人民元は米ドルの為替レートと米ドルの指數の動きに対して高度の相関を示しています。

最近の外部の圧力はやや緩やかで、內部の底力と共に人民元を前期の急落通路から離しました。

ことわざにもあるように，事は三度にもならない。

年內の第3ラウンドの価値下落を経験した後、今年の11ヶ月前に、人民元は米ドルの中間価格に対してすでに累計3929ベーシスポイント下落し、幅6.05%を記録しました。

年末前のこの時間、人民元は米ドルの為替レートに対してあるいは休みを迎えるかもしれません。

10月初めから、FRBは年末の利上げ予想に従って発酵を続け、ドル指數は年內で最も持続的な上昇を巻き起こしました。

10月には、ドル指數は3.05%増の98元に上昇した。

11月には、アメリカ経済が引き続き好調に向かっていることや、アメリカ総選挙のトランプ勝ちによる楽観的な感情などの要因によって、FRBの12月の利上げ予想がさらに高まり、將來のFRBの利上げ幅や周波數に対する期待も変化しています。ドルは引き続き大幅に伸びています。

今回の米ドル指數は連続的に上昇し、人民元のドル安に対応しています。11月末、ドル指數とドルの人民元両替は相次いで創出段階で新たな高値転入を整理しました。

最近、國際市場でドルが高位に転向し、人民元の為替相場が安定していることがきっかけとなりました。

しかし、10月の初めから、人民元は米ドルに対して6.7、6.8、6.9%下落しました。7元の関門に向かって、「急ブレーキ」をかけています。

このような支えは技術的なものもあれば、心理的なものもあります。

実際には、人民元が急落すると同時に、市場は関連方面に対して安定した投機を展開しています。

多くの市場機関は、人民元の過速安は為替レートの下落と資本の流出の間に相互の負のフィードバックを形成しやすく、さらに為替レートの変動と資本の流動を激化させ、國內の利益にならないと信じています。

そのため、ドル安のスピードをタイムリーに調整する必要があります。

最近では、外部のデータを保存するために、通貨當局の安定した為替レートを維持するための努力を參照してください。

中央銀行のデータによると、11月の中國の官製外貨準備高の下落は10月の457億ドルから691億ドルに拡大し、これは外部貯蓄が5カ月連続で減少し、1月以來の高値を記録した。

外管局の當局者は、4つの原因で11月の外貨準備が大幅に減少したと考えています。一番目は中央銀行の外貨市場での操作です。

業界関係者によると、11月の中央銀行の外貨占有率も明らかに下がる見込みだという。

中金公司の報告によると、11月の銀行間の外國為替市場の日平均取引量は300億ドルを超え、昨年9月以來の最高値を記録した。

中央銀行は人民元の超調整を避け、バスケットに対する為替レートの基本的な安定を維持するために外國為替介入を強化することができます。

ドルの流動性を解放するほか、最近は外貨管理部門の窓口指導についても、資本規制を強化するというニュースが相次いでいる。

8日付のブルームバーグ報道によると、外管局は先日、資本の流出を抑えるための「窓口指導」を発表した。指導意見によると、資本項目下の金額は500萬ドルを超える越境資金の流出は承認されなければならない。

まず、今の市場は正しいです。

12月の利上げの見通しは一致していますが、最近のドル高はFRBの12月に利上げや將來の金利引き上げのペースに変化が現れている可能性があります。イタリアの「憲法改正」公投の失敗の影響はすでに表れています。將來のFRBが大幅に景気予想と政策見通しを上げない限り、ドルは引き続き上昇力が足りない問題に直面しているかもしれません。

第二に、市場情報によると、大手銀行は引き続きドルの流動性を提供し、人民元の為替レートの安定的な動きを固めている。整數の関門の前で、関連する方面では為替レートを維持する意欲が強いかもしれない。

また、最近の國內経済の運行における積極的な変化とハイライトが増え、工業、投資、消費が安定している中で上昇し、サービス業が加速している。11月の公式製造業PMIは51.7にさらに上昇した。歴史的に見ると、4四半期は中國の輸出シーズンでもあり、稅関総署は8日に公表したデータによると、11月にドル建ての輸出額は前年同月比0.1%増、輸入は6.7%増と、いずれも市場予想の中間水準を上回った。

446億ドルに少し減少しましたが、歴史的に高い水準を維持しています。

経済が安定している中で、貿易黒字は高位を維持して、依然として人民元の為替レートに対して力強い基本面の支持を構成します。

最後に、債券市場の対外開放と人民元がSDRに加入するにつれて、海外投資家は人民元債券の増資による資本流入に対する積極的な役割も次第に明らかになります。

総合中債登、上清が最新発表した11月の債券信託データによると、11月の人民元の為替レートの下落が比較的速いにもかかわらず、債務市場の調整が大きく、當月の海外機構は人民元債の純保有額は156億元で、10月の増資量より3.5億元多い。今年3月以來、海外機構は累計で人民元債を2100億元以上保有している。

しかし、業界関係者によると、年初に個人は毎年5萬ドルの外貨購入額をリセットし、外貨需要は段階的に上昇する可能性があります。また、春節前後に海外旅行が増え、外貨購入の需要も季節的に上昇する可能性があります。

しかし、政府は依然として3兆元を超える外貨準備、為替安に対応する豊富な政策準備を持っています。中國はまだ資本統制國家であり、人民元資本プロジェクトの下ではまだ自由に両替できません。

また、主な非米通貨の中では、最近の人民元の為替レートは比較的堅調であり、將來的には経済の基本的な改善、金融リスクのコントロールに従って、人民元はより強い特徴を維持するという底力があります。

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