讓市場關(guān)鍵少數(shù)更為守信重諾 證券期貨行政執(zhí)法當事人承諾制度確立

為推動完善資本市場基礎制度，提高監(jiān)管效能，更好保護投資者合法權(quán)益，9月8日，國務院常務會議上通過了《證券期貨行政執(zhí)法當事人承諾制度實施辦法（草案）》（以下簡稱《草案》）。

據(jù)悉，《草案》與證券法等有關(guān)規(guī)定相銜接，對行政執(zhí)法當事人承諾采取糾正涉嫌違法行為、賠償投資者損失等的措施作出規(guī)定，對不履行承諾的當事人實施聯(lián)合懲戒，維護市場秩序，及時依法依規(guī)對投資者損失予以合理補償。

“《草案》的推出是我國法治化的進步，能夠讓市場關(guān)鍵少數(shù)更為守信重諾。”南開大學金融研究院院長田利輝表示，契約精神是現(xiàn)代市場經(jīng)濟的基石所在，承諾制度實施是我國資本市場信用制度建設的重要舉措。在《證券法》框架下，《草案》能夠讓行政執(zhí)法當事人守信，能夠督促涉嫌違法行為的糾正和投資者損失賠償?shù)穆鋵崱?/p>

同時，《草案》中明確了有效的懲戒機制。實施聯(lián)合懲戒是對于證券期貨行政執(zhí)法當事人不能守信守諾的有效制裁方式，能夠懲前毖后，有力維護市場秩序，督促投資者損失補償?shù)膶崿F(xiàn)。

證券期貨違法違規(guī)行為具有專業(yè)性強、涉案金額大、認定難、影響廣泛等特點。有國內(nèi)律所合伙人表示，推進證券期貨領(lǐng)域行政執(zhí)法當事人承諾制度，有利于最大化利用現(xiàn)有行政執(zhí)法資源，構(gòu)建高效行政執(zhí)法機制。

川財證券首席經(jīng)濟學家、研究所所長陳靂也表示，隨著當前證券市場全面注冊制的穩(wěn)步推進，主動且合規(guī)信息披露是重點改革方向之一，而且對企業(yè)的失信行為將保持較高的關(guān)注和懲治態(tài)度，這就更需要當事主體合規(guī)守法經(jīng)營、誠信展業(yè)，加強信用制度體系建設。

實際上，在證券期貨領(lǐng)域行政執(zhí)法持續(xù)高壓態(tài)勢下，早在2019年修訂的《證券法》即規(guī)定了行政承諾的適用情形。

2021年3月，證監(jiān)會更在2021年度立法工作計劃中透露，配合國務院有關(guān)部門做好《證券期貨行政執(zhí)法當事人承諾實施辦法》的制定、修改工作。證監(jiān)會同步還將《證券期貨行政執(zhí)法當事人承諾程序規(guī)定》列入了“力爭年內(nèi)出臺的重點項目”。

今年7月6日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳又聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于依法從嚴打擊證券違法活動的意見》（以下簡稱《意見》）。其中更進一步明確，將建立健全信用承諾制度。建立資本市場行政許可信用承諾制度，明確適用主體范圍和許可事項。將信用承諾事項及其履行情況納入信用記錄，作為事中事后監(jiān)管的重要依據(jù)。對嚴重違反承諾的當事人，依法撤銷有關(guān)行政許可。

值得一提的是，7月發(fā)布的《意見》中還提出，建立資本市場行政許可信用承諾制度，明確適用主體范圍和許可事項。將信用承諾事項及其履行情況納入信用記錄，作為事中事后監(jiān)管的重要依據(jù)。同時，建立健全全國統(tǒng)一的資本市場誠信檔案，全面記錄資本市場參與主體誠信信息。

“資本市場最核心的部分是信用的問題。”中國人民大學法學院教授葉林也認為，今年證監(jiān)會發(fā)布修訂后的《證券市場禁入規(guī)定》即是在加強市場信用建設。北京大學法學院教授郭靂更進一步指出，完備的資本市場信用體系，既是讓每一個市場主體為自身行為負責，同時也能從良好的市場表現(xiàn)行為中獲益。

有接近監(jiān)管人士更向21世紀經(jīng)濟報道記者表示，監(jiān)管層有意進一步完善資本市場誠信信息記錄范圍，擴大信息主體和內(nèi)容覆蓋面，積極推進與其他部門、司法機關(guān)、地方政府和有關(guān)組織的誠信信息共享工作。

同時，監(jiān)管層還將借助智能化、網(wǎng)絡化、科技化的技術(shù)手段和工具，進一步強化誠信檔案數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)功能，加強對信息的歸集，查詢、公示，強化對資本市場失信主體的聯(lián)動懲戒和協(xié)同監(jiān)管，提升對創(chuàng)新監(jiān)管，加大違法失信成本的基礎服務能力。