市場的再融資龍頭開始關(guān)小 股市開始巨變

　　近期股市有一個很直觀的感受就是市場規(guī)則出現(xiàn)了大調(diào)整，到處都在重新布局，在這種大變局之中，也感覺到市場將出現(xiàn)一場大的嬗變。首先是融資和再融資的格局開始變化。市場的再融資龍頭開始關(guān)小，一家公司IPO之后想快速再融資，沒門了，出臺的規(guī)則既有時間上拉長，還有再融資規(guī)模的縮小，又有定價基準(zhǔn)的修訂，這個龍頭關(guān)小，導(dǎo)致了近期再融資概念股的大潰退。

　　另外，IPO龍頭開大，當(dāng)然，現(xiàn)在還處于嘴上說說，還沒見龍頭開大的實例，而嘴上說的也只是花2至3年消除IPO堰塞湖、以及加大融資有利于打壓炒殼，新股多了、殼還炒得起來嗎?這一開一關(guān)的兩個龍頭均掌握在管理層手中，現(xiàn)在開始布局，相信日后會成為影響行情的主要因素。

　　其次，各個類別的資產(chǎn)管理都將統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，這不僅將影響股市，還會影響到銀行、券商、公募基金、私募基金、信托等行業(yè)的各類產(chǎn)品。原來各行業(yè)的資產(chǎn)管理產(chǎn)品五花八門，業(yè)務(wù)監(jiān)管參差不齊，有的機(jī)構(gòu)要計提風(fēng)險準(zhǔn)備金，而有的不需要。

　　有的用拆東墻補(bǔ)西墻、借新債還老債的資金池，有的產(chǎn)品剛性兌付，即便虧損機(jī)構(gòu)也自己扛著，至于各類資管產(chǎn)品的投資者入市門檻也是五花八門，基金1000元即可入市，信托產(chǎn)品30萬、50萬的都有所有的資管產(chǎn)品，接下來統(tǒng)統(tǒng)納入統(tǒng)一的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，一行三會共同制定標(biāo)準(zhǔn)，這標(biāo)準(zhǔn)一出臺接下來對所有的理財產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、各類基金的投資行為都會帶來重大的轉(zhuǎn)變。

　　對股市而言，應(yīng)該是偏于利好，只要是銀行理財產(chǎn)品進(jìn)入股市的門會打開一點，還有介于公募基金和私募基金的所謂“小公募基金”將免于注冊進(jìn)入市場，參與的投資者必須是100萬元以上的，這種免于注冊的一個個3000萬元規(guī)模的小公募未來也許會蔚為壯觀地成為市場的一支支小游擊隊，這對股市的影響不可小覷。

　　除了上述兩大變革之外，從去年末到如今，保險資金的規(guī)范也是一個很大的變革，先對險資頻繁地舉牌、控股、收購兼并說NO，然后對險資的投資行為確定規(guī)則，險資進(jìn)入股市的比例只有10%，遠(yuǎn)低于30%上限的規(guī)定，所以接下來鼓勵險資加大入市比例，鼓勵險資持有大盤藍(lán)籌股已經(jīng)成了政策導(dǎo)向。

　　上述這些還是在規(guī)則層面上的變革，意味著中國股市接下來將發(fā)生重大的變革，規(guī)則層面的效果現(xiàn)在還顯現(xiàn)不出來，但隨著一條條逐漸落實，勢必使股市產(chǎn)生翻天覆地的變化。從春節(jié)后股市的走勢看，已經(jīng)看出一些端倪。

　　節(jié)后股市成交量逐漸地放大了，從節(jié)后第一天滬深股市只有2400億元逐漸放大至現(xiàn)在的5000億元，這說明各路資金開始跑步入場，另外，從市場的節(jié)奏看，進(jìn)三退二、進(jìn)二退一，上證指數(shù)小心翼翼地上摸新高，現(xiàn)在離前一個高峰3301點僅一步之遙了，市場走得不溫不火、市場的底部也在不斷抬高，市場似乎在等待一個時機(jī)，在這樣的態(tài)勢下，堅持持股，每一輪回調(diào)都是入貨的機(jī)會，相信在今年可以收到豐厚的收益的。

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