A株の「第二四半期」の幕開け：ファンドマネージャーの加倉(cāng)抄底は消費(fèi)に備えて、科學(xué)技術(shù)の先導(dǎo)は「勝負(fù)手」になる。

3月に正式に休職します。3月31日、3月の最後の取引日、A株の3大株価指數(shù)は上昇で引けます。全體的に見(jiàn)ると、3月以來(lái)の創(chuàng)業(yè)ボードは9.64%下落し、上証指數(shù)は4.51%下落した。

市場(chǎng)の揺れは調(diào)整されていますが、指數(shù)は新安値に下げ続けていますが、この過(guò)程で多くの資金が「底打ち」を加速しています。

この時(shí)點(diǎn)で管理されているファンドは基本的に高いポジションを維持しています。現(xiàn)在多くの會(huì)社が合理的な価格區(qū)間に転落しているので、配置に大きな魅力があります。3月31日、北京のある大手公募ファンド投資監(jiān)督は21世紀(jì)の経済報(bào)道記者に語(yǔ)った。

実際には、21世紀(jì)の経済報(bào)道記者が収集したフィードバックから、多くのファンドマネジャーはすでに倉(cāng)増しの歩みを始めている。

光大証券の計(jì)算データによると、先週（3月27日まで）の株式型ファンド、株式偏向混合型ファンドの平均倉(cāng)位はそれぞれ87.14%と88.55%で、前週比は0.42ポイントと0.59ポイント上昇した。これに先立ち、株式偏り混合型ファンドは4週連続で前倒しとなりました。

A株を除いて、全世界の市場(chǎng)の広い範(fàn)囲の変動(dòng)のため、市場(chǎng)資金の底を?qū)懁啡·腩?yuàn)望も香港株と海外市場(chǎng)に延びます。

21世紀(jì)の経済報(bào)道記者の整理によると、3月以來(lái)、香港株は毎日純流入として表れており、當(dāng)月の合計(jì)浄流は1397.4億元に達(dá)し、さらに多くのQDIIファンドは資金が大幅に流入したため、「限度額」になった。

資金が逼迫している。

もし短期市場(chǎng)が急速に上昇していないなら、2700點(diǎn)の位置で保有者に高い収益をあげることができると思います。古いファンドがすでに倉(cāng)庫(kù)に入れた以外に、新発ファンドも倉(cāng)庫(kù)の建設(shè)を加速すると思います。前述の公募ファンド投資総監(jiān)督は述べた。

「現(xiàn)在の倉(cāng)位は80%から90%程度を維持しており、半月近く前から権益基金の増倉(cāng)傾向がますます顕著になってきている」3月31日、証券會(huì)社系の公募ファンドマネジャーは21世紀(jì)の経済報(bào)道記者に語(yǔ)った。

光大の計(jì)算データによると、2月28日の今週の株式型ファンドの平均倉(cāng)位は89.46%で、前週に比べて1.76ポイント下落した。偏株混合型ファンドの平均倉(cāng)位は89.86%で、前週に比べて0.39ポイント下落した。その後3週連続で、株式偏向混合型ファンドの倉(cāng)位はいずれも前輪比の引き下げとなった。

3月以來(lái)3月27日までの4週間のデータによると、株式型ファンドは1週目で倉(cāng)位サイクルの上昇となり、その後2週間の倉(cāng)位はいずれも前倒しとなりました。偏向型混合型ファンドの倉(cāng)位は前の3週連続で下方修正されました。

実際には、これまで多くの機(jī)関が現(xiàn)在の時(shí)點(diǎn)でA株の配置価値に言及し、現(xiàn)在の市場(chǎng)調(diào)整もA株がより合理的な評(píng)価區(qū)間に入ると考えています。

「評(píng)価水準(zhǔn)については、現(xiàn)在の上海深300と上海証券取引所の総合株価は13 xで、ほとんどの業(yè)界は過(guò)去10年の予想中央値以下にあり、鉄鋼、商業(yè)貿(mào)易の小売、紡績(jī)服裝などの業(yè)界は明らかに値下がり?duì)顩rにあり、市場(chǎng)全體は評(píng)価値が低いという意味で市場(chǎng)の安全限界を味わい、A株の中長(zhǎng)期配置価格比を増加しました。」方正富國(guó)基金指數(shù)投資部王義発がインタビューを受けたと指摘した。

北から資金の流動(dòng)狀況を見(jiàn)ると、3月11日から3月19日までの多額の純流出が続いた後、3月20日に北から資金が純流入に転じ、その後3月24日、3月25日、3月27日、3月31日には全部浄流入となった。

対照的に、香港株は2月24日以來(lái)、連続的な資金流入として現(xiàn)れ、3月以來(lái)、3月31日までに全體の純流入は1397.4億元に達(dá)した。

現(xiàn)在多くの保険などの長(zhǎng)期資金が香港株に流入し続けており、香港株の現(xiàn)在の投資価値も明らかであり、香港株が流入する傾向が続くと予想される。北京のある公募ファンド投資監(jiān)督はこう述べた。

データによると、ハンセン指數(shù)は3月全體で9.67%下落した。3月31日、恒正指數(shù)は23603.48ポイントを受信し、1.85%上昇した。

もう一つの3月以降の資金配置の明らかな変化はQDIIファンドに表れています。海外市場(chǎng)の揺れが続いて調(diào)整され、原油価格が下落し、米株が數(shù)回にわたって溶斷されたことで、多くの資金が國(guó)內(nèi)のQDIIファンドを通じて海外市場(chǎng)に流出した。

21世紀(jì)の経済報(bào)道記者の不完全な統(tǒng)計(jì)によると、3月に50個(gè)以上のQDIIファンドが「限定購(gòu)入」を発表しました。多くのファンドは連続公告の「限度額」で、申請(qǐng)上限がさらに縮減し、直接に購(gòu)入申請(qǐng)を停止している。

3月31日には、また、アジア証券利回り債、投資家向け普金レンガ四國(guó)指數(shù)、景順萬(wàn)里の長(zhǎng)城大中華混合、銀華ドル債精選債などの複數(shù)のQDIIファンドが、申請(qǐng)停止を発表しました。

「以前は海外市場(chǎng)が暴落した時(shí)から多くの資金が流入していましたが、今は注文を一時(shí)停止しているのは限度が足りないからです。」華南のある大手公募ファンドの人士がインタビューを受けた。

倉(cāng)庫(kù)追加消費(fèi)、科學(xué)技術(shù)

増倉(cāng)はすでに趨勢(shì)となりましたが、具體的には配置上、消費(fèi)、科學(xué)技術(shù)は依然として多くの機(jī)関に言及されています。

現(xiàn)在の私の配置はバランスの中で弾力性を追求しています。この二つの方向の多くの優(yōu)良な先導(dǎo)會(huì)社の評(píng)価は比較的合理的な評(píng)価區(qū)間まで下がっています。一年以上で20%から30%以上の収益率が貢獻(xiàn)できると予想しています。この収益率は満足できるものです。前述の公募ファンド投資総監(jiān)督は述べた。

市場(chǎng)の流動(dòng)性狀況はゆとりを維持し、いったん疫病が発生すれば、外盤恐慌情緒は積極的な政策の導(dǎo)入によって徐々に修復(fù)され、A株成長(zhǎng)プレート、特に科學(xué)技術(shù)部門の細(xì)分化業(yè)界の先導(dǎo)者は引き続き高弾力性の優(yōu)位性を示し、より良い超過(guò)収益を得ることができる。両市の成約価格と北方向資金狀況に細(xì)心の注意を払う必要がある。王義発氏は指摘する。

このほか、王義発は、より積極的で強(qiáng)力な安定成長(zhǎng)政策の発布に伴い、一部の周期業(yè)種、特に新基建プレートはより良いパフォーマンスを獲得する見(jiàn)込みであり、また、疫病の騒動(dòng)が市場(chǎng)の情緒に衝撃と抑圧を與えた時(shí)に、高い配當(dāng)率の特徴を持つ関連業(yè)界、例えば銀行、石炭、鉄鋼、交通などがより良い相対収益を獲得する可能性があると提唱しています。

注目すべきなのは、現(xiàn)在上場(chǎng)會(huì)社の第1四半期の新聞が次々と披露し、疫病狀況が第一四半期の業(yè)績(jī)に與える影響も徐々に現(xiàn)れていることです。複數(shù)の訪問(wèn)ファンドマネジャーも、第1四半期報(bào)の影響に注目する必要があると指摘した。

すべての業(yè)界は疫病の影響を免れません。競(jìng)爭(zhēng)構(gòu)造が比較的安定している、高護(hù)城河、高障壁、高ROEの會(huì)社には影響が比較的少ないが、競(jìng)爭(zhēng)構(gòu)造が不安定で、ROEが比較的低い、護(hù)城河が比較的低い、重い資産の業(yè)界には影響が大きい。どの方向に配置しても、大手會(huì)社に焦點(diǎn)を當(dāng)てるべきです。大手會(huì)社の利率は10%から20%下がるかもしれませんが、多くの最終順位の會(huì)社があります。業(yè)績(jī)は赤字になります。前のファンドマネジャーは述べた。

第二四半期のA株の表現(xiàn)について、海富通の公募権益投資部の黃峰副総監(jiān)督は、第二四半期の市場(chǎng)の主要指數(shù)は或いは弱震動(dòng)狀態(tài)に入ると表しています。弱震動(dòng)の予想の下で、市場(chǎng)のスタイルは極致化に向かわないと予想しています。

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