注意：資本流出圧力は無(wú)視できません。

人民元の下落と雙方向の変動(dòng)予想の確立に伴い、資本と金融項(xiàng)目、特に金融項(xiàng)目の逆差が顕在化し始めた。

この背景には、資本が加速して外に出る要素があり、國(guó)際的なホットマネーが海外流出を加速していることも排除できない。

資本市場(chǎng)の激しい揺れは投資家の懸念を反映している。

基礎(chǔ)通貨の欠落を補(bǔ)填し、通貨の切り下げ資金の流出というジレンマの中で、中央銀行の通貨政策決定も右往左往している。

によると

3日に最新発表されたデータによると、2014年4月期の中國(guó)の経常プロジェクトの黒字は3751億元（約611億ドル）で、資本と金融プロジェクト（純誤差と漏れを含む）は5595億元（約912億ドル）の逆差がある。

その中で、資本と金融プロジェクトの逆の差額は世界的な金融危機(jī)時(shí)の2008年4四半期の468億ドルの赤字を上回り、1998年以來(lái)の最高値を更新しました。

中國(guó)民生銀行の溫彬首席研究員は記者の取材に対し、2014年第2四半期、第3四半期と第4四半期に3四半期連続の資本と

赤字も記録を更新し、2012年の第2四半期と第3四半期には、資本と金融プロジェクトは2四半期連続の赤字だった。

彼は、雙順差の構(gòu)造が変更されると判斷した。代わりに、「経常項(xiàng)目の黒字、資本と金融項(xiàng)目の逆行」の新しい常態(tài)である。

溫彬は、一方では企業(yè)は対外的に

一方、FRBの利上げ予想と中國(guó)中央銀行の利下げ予想との共同作用の下で、一部の國(guó)際的なホットマネーを排除することなく、國(guó)外に流出する可能性がある。

商業(yè)銀行の決済のデータは上記の観點(diǎn)を確認(rèn)することができます。

國(guó)家外貨管理局が発表したデータによると、銀行の決済?販売は第1四半期の黒字で1592億ドル、第2四半期は290億ドル、第3四半期は逆160億ドルに、第4四半期は465億ドルに拡大した。

理論的には、わが國(guó)の対外貿(mào)易の黒字規(guī)模は小さいですが、國(guó)內(nèi)の外貨預(yù)金は純減少であり、多くの企業(yè)と個(gè)人が外貨を取得した後、決済を選択しておらず、資金は各種のルートを通じて流出しました。

溫彬は言った。

もし、中國(guó)が資本の輸出を加速するのは逆差の背後にあるプラスの要素だとすれば、熱いお金の外部脫出はその釈放のマイナスの情報(bào)です。

資金の流れを監(jiān)視する機(jī)関EPFRのデータは、1月28日の週までに、中國(guó)の株式ETFの流出を継続し、週約7.79億ドルの純流出は、前の週に17.66億ドルが流出したと明らかにした。

週には、資金も引き続き中國(guó)債市場(chǎng)に流出し、週には約0.94億ドルの純流出で、先週は0.42億ドルの流出となりました。