紡績業(yè)界の強者は常に殘酷な競爭を強いられている。

現(xiàn)在の市場は業(yè)界について悲観的な見方が多いですが、今回の調(diào)査では「硬貨の向こう側(cè)」を見せてくれました。

この業(yè)界は競爭が殘酷ですが、企業(yè)は「栄枯盛衰」ではなく、弱市の下で「強者恒強」の特徴がもっとはっきりと現(xiàn)れています。

業(yè)界內(nèi)には依然として投資機會と投資目標(biāo)があり、ある企業(yè)は今注目すべきであり、ある企業(yè)の投資価値は明、再來年に明らかになるかもしれない。

美邦服飾：その投資機會は主にその成長空間の発掘に埋蔵されており、成長性の把握は二つの面から來ていると思います。ブランド運営効果とルート開拓能力。

市場調(diào)査から感じたのですが、「メテウス?124バンウェイ」ブランドはカジュアル衣料業(yè)界での地位は持続的に強固になりつつあり、新ブランドのME&124;CITYの普及も非常に穏健で順調(diào)です。資本市場からの融資は會社の資金力を強化し、會社のチャネル拡張速度を維持するとともに、資金圧力を増大させることはありません。

全體的に見れば、會社は成長期の上昇通路にあります。今注目される良い投資目標(biāo)です。

金鷹株式：會社の最大の利點は紡績製品の研究開発と紡績技術(shù)の実踐との緊密な結(jié)合にありますが、麻紡、紡績業(yè)自體が周期的に低いため、ここ數(shù)年の業(yè)績はずっと望ましくないです。しかし、2008年は最悪の時期かもしれません。四半期から価格が下落した亜麻原材料を調(diào)達できます。紡績新技術(shù)と亜麻濕紡績機を投入して、生産と管理會社の効率が上がります。

今年の業(yè)績は思わしくないですが、來年は転換點になると思います。

金飛達：國內(nèi)最大のアメリカの中高級服（婦人服）ODMとOBMのメーカーの一つとして、會社の今年の注文量は減少せずに増加しました。

人民元の切り上げやアメリカ経済の急速な衰退などの影響で、通年の収入の伸び率や粗利益率の引き上げが抑制される一方、稅収優(yōu)遇政策の廃止は純利益の増加にさらにマイナス影響を與える。

將來的にはいくつかの不利な要因が解消されたり、弱められたりしますが、同じ企業(yè)と比べて競爭力は明らかです。しかし、世界経済が持続的に悪化するかどうかは會社の業(yè)績増加に影響する最大のリスクです。

2008年10月17日から24日まで、浙江の3つの紡績、服裝企業(yè)を調(diào)査しました。アメリカのアパレル、金鷹の株式と金飛達はそれぞれ産業(yè)チェーンの上下に位置しています。あるいは國內(nèi)市場の優(yōu)れた人、あるいは相當(dāng)な比率を持っている輸出業(yè)務(wù)を調(diào)べました。

以前の市場は紡織服裝業(yè)界について悲観的な見方が広がっていました。消費は経済危機の影響で減速し、國內(nèi)販売市場の繁栄が維持しにくいという見方がありました。紡績企業(yè)は投資機會がほとんどなく、主に上流と下流の二重の圧迫を受けて、資金チェーンの注文が厳しくなり、利潤の空間がますます薄くなりました。

私たちは同じ疑問を持って三つの會社を調(diào)べましたが、上記の分析はうそではないにもかかわらず、「硬貨の一面」を見ただけです。

この業(yè)界は競爭が殘酷であるにもかかわらず、企業(yè)は「栄枯盛栄し、すべての損失が発生している」わけではなく、弱市の下で「強者恒強」の特徴がよりはっきりと現(xiàn)れています。規(guī)模優(yōu)勢、自主革新優(yōu)勢、技術(shù)リード優(yōu)勢、ブランドチャネル優(yōu)勢の企業(yè)が生き殘り、難関を乗り切ります。

したがって、全體的に見れば、業(yè)界內(nèi)には依然として投資機會と投資目標(biāo)が存在し、一部の企業(yè)は今の注目を必要とし、一部の企業(yè)の投資価値は明、再來年に現(xiàn)れてくるかもしれないと考えています。

美邦服飾投資機會：成長空間は依然として広大であり、現(xiàn)在の業(yè)界の中で第二位の価値を持つ企業(yè)として、美邦服飾の投資機會は主にその成長空間の発掘に埋蔵されており、成長性の把握は二つの方面から來ています。

現(xiàn)在の市場は會社の成長性に対する不確実性もこの二つの面をめぐってきています。會社は以前「メテウス?124バンウェイ」ブランドを経営していました。

このような競爭が非常に激しい細分市場に対して、もっと大規(guī)模な市場シェアの拡大はますます困難になりました。會社はここ數(shù)年発展が速いにもかかわらず、製品の定価と設(shè)計感から見れば、ずっと中級レベルにあり、規(guī)模と販売量で優(yōu)勝しました。

ブランドイメージを向上させてマオリスペースを向上させる目的を続けていくかどうか、あるいは中端から中ハイエンド、さらにはハイエンドへの円滑な移行を?qū)g現(xiàn)するかどうかは未知のことです。_3、會社は単一ブランドの経営経験が十分ですが、スタイルの異なる新ブランド「ME&_CITY」の普及効果はどうなのか、市場にはまだ疑問があります。

今回の參加會社の09春夏新作ファッション発表會と會社との直接交流を通じて、ブランドの運営方式と能力についてもっと直観的に理解しました。會社は新しいブランドの順調(diào)な普及を完成する実力があると思います。市場シェアの拡大に成功しました。

今回の調(diào)査において、私達は新しいブランドの「ME&124;CITY」に対して多くの関心を持っています。會社が「ME&124;CITY」の普及に対して高い調(diào)子と慎重な態(tài)度を取っていることが分かりました。即ちブランドの內(nèi)包、イメージと訴求に対して高い宣伝を行うと同時に、ルートの開拓に対して慎重にしています。

會社は2009年までにまず南京東路の旗艦店を參考にして100軒ぐらいの「ME&CITY」の獨立店をオープンする予定です。まず直営、再加盟の方式で、「ME&124;CITY」のブランド理念を正確に伝えた上で、直営店のモデル効果で加盟店の販売を促進したいです。

_私達は「ME&124;CITY」が中高級ファッションレジャーと位置付けられているため、製品の定価は明らかに「メテウス?124;邦威」キャンパスシリーズより高く、毛利スペースがもっと大きいと思います。

そのデザインは十分に現(xiàn)在の流行に合わせて、22～35歳までの消費能力の細分市場に伸びています。將來は「メテウス?124バンウェイ」のメインブランドの販売規(guī)模を超えて、會社の成長空間を開く突破口となりかねません。

しかし、「メテウス?バンウェイ」キャンパスシリーズに対しては、店舗數(shù)の拡大と直営店の放射線による販売量の拡大と毛利率の引き上げが継続的に利用されます。

値上げの面では、會社はどんどん新商品を出すことによって製品の平均価格を高めますが、同時に同じ種類の競爭相手の価格を參考にして一定の水準(zhǔn)を下げて価格優(yōu)位を維持します。店舗拡張の面では、既存の店舗を改造し、店舗面積を拡大し、店舗イメージをアップします。

_より直感的にするために、私達はやはりこれまでの五要素モデルでブランドの運営能力を分析しています。

他の會社の発展チャンスは業(yè)界調(diào)整から來ています。消費は経済の弱さや多かれ少なかれ影響を受けています。多くの競爭ブランドは資金実力の制限を受けて、投資速度がだんだん遅くなり、會社に同質(zhì)の競爭相手との距離を広げる機會を與えました。

前の2008年3月期報を発表した。営業(yè)収入は28.55億元に達し、同41.57%伸びた。営業(yè)利益は4.91億元に達し、同235.98%伸びた。主な原因は毛利率の大幅な上昇と期間費用の縮小である。

所得稅率が15%から25%に上昇するという不利な影響で、會社の純利益は依然として203.64%の伸びを収め、3.4億元に達した。

2008年のホーム親會社の純利益は前年同期比60%増の70%増になると予想しており、主な原因は依然としてルート開拓による販売量の持続的な向上であり、販売均一価格の引き上げとコスト節(jié)約による粗利益率の引き上げである。

今年9月までに、會社の店舗數(shù)は第1四半期の2211社から2641社に増加しました。粗利率は44%に達しました。

これは主に會社の強いブランドの影響力と資金力のおかげで、経済が弱かった今はより速い拡張速度と価格交渉能力を維持し、業(yè)績を持続的に向上させることができます。

また、アパレル業(yè)界の生産能力が過剰で、供給過剰の狀況が続いており、生産コストが上昇せずに減少し、毛利をさらに押し上げている。

経済成長が鈍化すると、市場の消費に対する悲観的な期待が増加しますが、ブランドの強さがどうであれ、異なるブランドのアパレル企業(yè)が同じ経済背景に直面する時に異なる結(jié)果を示すと思います。

市場調(diào)査の狀況から、「メテウス?124バンウェイ」ブランドのカジュアル衣料業(yè)界での地位は持続的に強化されており、新ブランドのME&124;CITYの普及も非常に穏健で順調(diào)であり、資本市場からの融資は會社の資金力を強化し、會社の水路拡張速度を維持するとともに、資金圧力を増大させることはないと感じています。

全體的に見れば、會社は成長期の上昇通路にあります。今注目すべき良い投資目標(biāo)です。

2008年-2010年のEPSはそれぞれ0.91元、1.12元、1.36元の予定です。

金鷹株式會社は麻毛絹糸セット紡織機械、プラスチック機械生産に始まりました。その後、関連の亜麻、紡績産業(yè)に発展して、紡績機、塑製機の生産、6萬錠紡績と7.2萬錠の亜麻紡績（布）、製糸及びこれに関連する織布、染色、製衣の総合業(yè)務(wù)になります。

売上高構(gòu)成によると、麻紡の収入は総収入の38%前後を占め、紡績品は約28%を占め、紡績機の収入は約8.3%を占めている。

_會社の最大の優(yōu)位は紡績製品の研究開発と紡績技術(shù)の実踐との緊密な結(jié)合にあります。現(xiàn)在はもう亜麻、紡績機の約85%の市場シェアを獲得しました。亜麻糸（布）と絹糸の約14%の市場シェアは國內(nèi)最大の麻紡、紡績機械設(shè)備の生産企業(yè)です。

投資機會：業(yè)界の谷底の到來を待っています。會社は麻紡と紡績業(yè)界で著しい規(guī)模優(yōu)勢と獨占地位を持っていますが、麻紡と紡績業(yè)界自體は周期的に低かったので、ここ數(shù)年の業(yè)績はずっと理想的ではありません。

今年の上半期は地震災(zāi)害の影響を受けて、更に會社の困難を強めました。

総合的に見ると、主に會社の発展を制約する要因は、原料価格が上昇し続けていることにあります。_會社の織物の主な原料は紡績原料（桑蠶繭次品）と亜麻で、その中で紡績原料のコストは総コストの65%に達しています。亜麻原料のコストは約亜麻生産総コストの60%を占めています。

紡績、亜麻紡原料は希少性があり、特に優(yōu)れた亜麻紡原料は今も輸入に頼っています。

_しかし、ここ數(shù)年で亜麻の原料を輸入したのですが、高価な価格が下がりました。稅関の統(tǒng)計によると、今年の1～5月に亜麻の原料を輸入した數(shù)量と金額はいくらですか？