インド禁止令が波紋&Nbsp ;綿入れ価格の動きは下流の顔色をうかがう

　　インド政府今週月曜日には、政府に登録されている輸出注文を含む綿花の輸出禁止を公告した。このニュースのおかげで、5日に鄭綿の各契約は赤くなり、主力1209契約は一躍22000元/トンの上に収まった。しかしその後、禁止令はインド農業省の反対を受け、期価は再び21600元/トン付近に戻った。インドは今週金曜日に綿花の輸出禁止を見直すが、これについては、インドの輸出禁止が繰り返されているにもかかわらず、我が國の綿花価格への影響はわずかであり、後期の綿花価格の動きは下流の需要の顔色を見なければならないと考えている。

1999年から、我が國は散発的にインドから綿花を輸入して、我が國の綿花の総輸入量の割合は高くなくて、ただ0.74%です。しかし、2003年から、我が國がインドから輸入した綿花の割合は徐々に上昇傾向にある。2011年現在、我が國がインドから輸入した綿花の量は我が國の綿花輸入総量の30.15%を占めている。現在、我が國の綿花輸入市場のシェアは、米國、インドがそれぞれ1/3を占め、殘りの1/3の市場はオーストラリア、ブラジル、ウズベキスタン、その他の小國に分割されている。

今年度のインドの予想輸出量データを見ると、米農務省の2月の最新報告によると、インドの今年度の予想輸出綿花量は136萬トンだった。これまでに輸出された綿花の量は約80萬トンだった。つまり、インドは輸出規制政策で世界の綿花貿易量を56萬トン減少させた。本年度の世界の綿花の生産量は2685.5萬トンで、消費量は2388.7萬トンにすぎず、つまり本年度の世界の綿花の供給は極めて十分である。

によるとアメリカ農業部の予測によると、今年度の我が國の綿花生産量は729萬4000トン、消費量は958萬トン、輸入量は370.1萬トンで、輸入綿の補充の下で我が國の綿花供給は緩和された。しかし、2011年の國家埋蔵政策の実施により、綿花全體の供給が不足している狀況が生じた。3月8日現在、2011年の國家綿花埋蔵量は276萬731トンに達したという。現在、インドはまた輸出を制限し、我が國の綿花の輸入量を減らし、我が國の綿花は供給が逼迫している局面にある。

しかし、無視できないのは、國が保管することは同時に「両刃の剣」であり、後期には國が保管する可能性を排除することはできないということだ。そのため、我が國の綿花の需給データを再推定する必要がある。1月現在、今年度の我が國の綿花輸入量は200萬トンに達し、現在全體で28萬6000トンの供給不足が推計されている。不足している量については、（1）數はそれほど大きくなく、下流の消費が追いつかなければ、全體の需給上でバランスがとれていなければならない。（2）後期にはまだ6ヶ月の時間があり、他の國から綿花を輸入することができる。米國だけを見ると、2月23日までに、中國は累計134.3萬トンの米綿を契約し、累計出荷した55.8萬トンを除いて、我が國が米國から輸入できる綿花の量は78.5萬トンだった。3月31日の収蔵終了までに、國の埋蔵量は300萬トンに達する見込みだ。現在の消費が好転し、供給不足になっても、國は供給不足を補うために備蓄を捨てるだろう。

そして綿花下流消費はまだ楽観的ではない。綿花下流の紡績企業は春節から現在まで販売が遅く、注文が少なく、繁忙期が低迷する兆しを見せているという。3月の伝統的な消費シーズン後に明らかな暖かさが戻るかどうかは、今のところ見ても、明らかに好転する兆しはない。

後期の織物服裝輸出市場を見ると、歐州債務危機の持続的なエスカレートに引きずられ、米歐など先進國の経済回復は力がなく、紡績服裝の需要を制約し、発展途上國の服裝輸出の伸び率の低下につながった。2012年上半期には、中國の紡績服裝の輸出需要不足と競爭圧力がさらに際立ち、上半期の業界輸出數量は低位またはマイナス成長になる見通しだ。國內販売市場を見ると、我が國のマクロ経済の伸び率が低下し、消費の伸び率が前年より減速していることを背景に、アパレル類の消費の伸び率も減速するだろう。

総合的に見ると、現在の綿花市場の焦點は依然として下流消費であり、消費が明らかに立ち上がらない前提で綿花価格が大幅に上昇しにくい相場であり、後期の綿花価格は依然として収蔵の引き上げと消費の制約の下で弱體化して運行する見通しである。