上から下へ株を選ぶ

　　A株市場の2ヶ月の“転んでやみません”の動き、多くの投資家にがっかりさせます。特に技術派を信奉する投資家は、短線で頻繁に操作したり、赤字が大きいです。大市は良くないので、全體的に下落した市道の中から逆さまに上昇できる品種を探し出すには、本當に海の中で針をすくうようなものです。資金の量が少ない投資家として、當面の最善の策は休みです。もしあなたの株がセットされていたら、今の注文で肉を切る必要はありません。ある証券研究員によると、彼は統計分析をしたことがあります。2007年の中國株式市場の最高6000點を発見した時、ある投資者が不幸にも高位で買い入れたら、もし彼が株を今まで持ち出せば、解約の可能性もあります。彼の統計によると、その時の株式市場の約44%は上海で最高點を総括して買いますとしても、解約の機會があります。

もちろん、これも買ったのがどんな種類かによって違います。純粋に基本面から分析すれば、いくつかの業界が咸魚が寢返りを打つ機會が少ないかもしれません。一つは運航業と造船業で、この二つの業界は強い周期株に屬しています。世界経済が回復すれば、他の業界より先に回復します。しかし、現在の世界経済はかなり楽観的ではないです。ヨーロッパの危機はまだ最悪の時が來ていないかもしれません。歐州豚五カ國の債務が満期になって、支払うことができない時こそ、本當に恐ろしい時が來る。もし境界時の矛盾が解けないなら、ユーロシステムは崩壊する可能性があります。ユーロ圏は現在、中國の対外貿易の第一の輸出先です。ユーロが崩壊すれば、中國の輸出に一定の影響を與えます。船運が不景気だったら、造船業はきっとその足手まといになります。今は各大造船場の新造です。注文書すでに大幅な減少傾向にある。だから、水上運送業と造船業は世界経済が暖かくなる前に、業界の景気はあまり高くないかもしれません。

鉄鋼業界も多くの証券アナリストが好ましくない業界である。その主な理由は、鉄鋼業界は全體的に生産能力が過剰で、業界の平均利潤率が低いからです。また、中國は今後、経済の成長パターンが変わります。つまり、投資と輸出によって牽引される成長モデルは消費に取って代わられます。今後は大規模なインフラ投資の伸びが大幅に鈍化し、造船業界の不振などを背景に、將來の鉄鋼市場の需要拡大の余地は極めて限られます。もしかしたら、政府は保障性住宅の建設に力を入れているのではないかという質問があるかもしれません。これは需要を創造し、関連産業の利益成長を牽引する。確かに、大規模な保障住宅の建設は投資による牽引措置である。しかし、知っておきたいのは、建築鋼材はローエンド製品で、中國鋼鉄業界はこのようなローエンド製品において、生産能力が著しく過剰であることです。一般的に言えば、保障性住宅建設は政府の財政投入による公共福祉の性質を持つ製品であるため、住宅の建設を保証するためには必ず入札を通じてどの製品を使うかを決めなければならない。これは鉄鋼企業の利益空間を大いに圧縮することになる。ある例では、安徽省は醫療制度の改革を推し進め、一般的な醫療保険の範囲內の普通の薬品は省級の入札を行い、ある抗生物質注射剤の入札価格は0.8元/支だけで、當時の市場の卸売り価格は1.2元/支でした。これは一つの道理を説明しています。市場で十分に競爭している商品は、生産能力が過剰であれば、企業はあまり利益の空間がないです。

上で述べた道理と似ています。セメント業界と機械業界、中長期の見通しも楽観的ではありません。その理由の一つは、この2つの業界も生産能力が過剰で、十分な市場化の業界であり、業界の平均利潤率が次第に低下する可能性があります。二つは國が今後、2008年のような大規模な投資をしなくなります。また、地方政府の地方債務はまだ効果的に解消されていないため、地方政府の投資衝動も大いに抑制されます。投資の伸びが鈍化し、今後數年間減少傾向にあることも排除できない中で、インフラ投資に関連する度の高い工事機械、セメント、建材、鉄鋼などの業界の將來の成長性は大きな環境を受けることになる。制約。

電力業界は、正確には火力発電企業であり、石炭価格の開放によって電力価格が抑制される政策環境下では、企業は基本的にお金をもうけられない。先日、國內の5大電力グループが共同で上書し、値上げを求めたという。関係部門は「現在の時點ではこの要求は時宜に合わない」と返答した。今はCPIが高位で運行されていますが、この時価格がさらに上昇すれば、CPIが再び階段を上がることになります。局面はかなり複雑になります。大局的に考えて、発電企業はいくつか犠牲をする必要があります。投資家としてこの狀況を知ったら、一番自分の利益に合う選択ができるでしょう。

以上述べたように、大體機関投資家のいわゆる「上から下へ」株選びの考え方です。個人投資家としては、各業界の研究に対して、透徹している必要はありません。しかし、証券投資で収穫したいなら、いくつかの株式選択の考え方が少し分かります。