PTA現物相場は停滯しています。市場の心配が深刻です。

伝統的な需要のピークが來る前に、PTA（7820,102.00,1.32%）期の現物は二重に歩調を合わせて前に進まないので、市場は明らかにPTAが強い勢いを再現できるかどうか自信がないです。

世界的な景気回復の減速と原油需要の軟調への懸念から、原油先物この二週間は下落が続いています。短期的に原油価格に挑戦する前の段階の圧力は大きくないかもしれません。あるいはもっと長い橫皿整理の時期に直面します。石油の価格が柔らかくなると、石脳油、PXなどの上流の原料がPTA価格にもたらすコストサポートがだんだん弱くなります。8月25日のPXスポット価格から計算すると、PTAの生産コストは6050元/トンぐらいで、當日の中繊維PTAの価格指數は7250元/トンで、一トン當たりの生産利益は千元以上です。原油→石脳油→PX→PTA→アパレル紡績の産業チェーンにおいて、大きなPTA生産利潤空間がコスト伝導過程の中斷を引き起こし、PTA価格の上方空間を制限しました。

高すぎる正のキャッシュフローはPTAメーカーに生産意欲をもたらしました。4月以來、國內のPTA裝置の運行負荷は大體90%ぐらい高くなっています。PTA現物業者のカバー保護意欲はとても高いです。これは鄭商所PTA在庫量の変化から実証されます。3月下旬以來、鄭商の倉卒証書の數量と有効予報の合計は3萬枚以上になりました。去年の同じ時期に5000枚未満の倉卒証書と比べると、雲泥の差があります。

1トン千円以上の手厚い生産利益上流コストがPTA価格に対する支持作用を弱めました。高生産能力、高在庫を背景に、下流需要からの支持はPTAにとってはより少なくなりました。年初から現在に至るまで、絶えず変化する生産コストに直面して、PTA価格は基本的に下流需要によって鼻を引っ張って歩くので、需要は現在のPTA価格に影響する主導的な要因です。

紡績服裝の輸出が伸びています。経済の成長速度の減速予想、人民元の切り上げ予想、労働力のコストの上昇及び東南アジアなどの國家の競爭に直面して、紡績服裝の輸出の伸びが鈍化し始めた。これはすでに中國稅関が発表した紡織服裝の輸出データから実証された。輸出の減速は主に內需の増加によってカバーされます。しかし、現在の複雑な経済情勢に直面して、內需の成長が輸出の減速によるギャップを完全に補うかどうかはまだ確定できません。

高位綿（17180,0.00,0.00%）の価格はPTAにいくらか回復をもたらすかもしれませんが、PTAの生産能力は近年どんどん拡大しています。これは天気の影響や栽培面積に制限された綿の生産とは明らかに違います。人々の生活品質の普遍的な向上と需要の多様化のため、短さも綿花に完全に取って代わることができません。

以上のように、PTAは依然として高利益、高稼働率、高在庫の「三高」を背景に、政策の引き締めと対外貿易情勢に対する市場の懸念が続いています。下流需要と株式市場の動向を念頭において、高放空は依然として當面の主要な操作戦略であり、リスクの高い現物企業も積極的にカバー販売操作に參與すべきである。