Amélioration Du Jeu Père - Fils: Réponse Officielle De Wanzhou International à Cinq Questions

? ? ? ? Au 76e étage, World Trade Plaza, 1 Austin Road West, Kowloon, Hong Kong, Wan Lung, Président du Conseil d'administration international de Wan Chau, travaille ici depuis près de deux ans en raison de l'épidémie de pneumonie de la nouvelle couronne.C'est aussi ici que Wanlong et son fils a?né, Wan hongjian, ont déchiré la peau.

Le 23 ao?t, deux mois après le silence, Wanzhou International a publié une annonce, répondant officiellement aux cinq questions de wanhongjian.

En 67 jours, la valeur marchande de Wanzhou International s'est évaporée de 13 852 milliards de dollars de Hong Kong et celle de Shuanghui Development de 27 821 milliards de dollars de Hong Kong.Aujourd'hui, la direction de Wanzhou International a fait l'objet d'une série d'ajustements, le deuxième fils Wan Hongwei a remplacé le fils a?né et a été nommé directeur et Vice - Président de l'entreprise, tandis que le PDG est passé de Wanlong lui - même à Guo Lijun, un gestionnaire professionnel.

Juste, face à une telle réponse, comment Wan hongjian réagira - t - il?

La légende de "Three irons smash" et "Two Penny"

Wan hongjian n'a pas caché l'expérience légendaire de son père.

Wanlong, qui a créé l'empire de la viande de porc de 100 milliards de yuans et a été appelé le parrain de l'industrie chinoise de la viande, est entré dans le monde des affaires depuis le début des années 1960 et a résolu divers problèmes commerciaux épineux.

En avril 1940, Wanlong est né à Luohe, Province du Henan.Six ans après avoir rejoint l'armée à l'age de 20 ans, il est entré dans l'usine de viande Luohe en 1966.à cette époque, Luohe Meat Union Factory a été fondée il y a plus de 10 ans, mais depuis la construction de l'usine n'a jamais fait de profit, l'actif de l'usine n'était pas plus de 4,68 millions, mais la perte a atteint 5,8 millions, souvent par des prêts bancaires pour payer les salaires.

Au printemps 1985, Bandung a été élu Directeur de l'usine.Dans le contexte de l'annulation par l'état de la politique d'achat et de vente de porcs, Wanlong a br?lé trois feux après son entrée en fonction - casser le salaire de fer, casser le bol de riz de fer, casser le siège de fer, c'est l'une des légendes mentionnées dans l'article de wanhongjian - "casser trois chemins de fer".Le Mouvement anti - bon sens a provoqué des milliers de vagues, ce qui a permis à l'usine de viande de réaliser un bénéfice de 100 000 yuans cette année - là.

La question du transfert de Wanzhou International Corporation continue d'attirer l'attention.Vision China

Dans le processus de développement de l'entreprise, il est in évitable de toucher d'autres intérêts principaux, de sorte que l'achat de porcs par les usines de viande est confronté à de nombreux obstacles.Après un jugement raisonnable sur l'élasticité - prix de l'offre de porcs, Wanlong a décidé d'augmenter le prix d'achat de 2 cents par kilo de porcs vivants. Les éleveurs de porcs ont répondu positivement. L'usine de liaison de viande a réalisé un bénéfice de 20 000 yuans ce mois - ci et un bénéfice de 200 000 yuans à la fin de l'année.C'est une autre légende que Wan hongjian a mentionnée dans son article, "deux cents".

Avec la libéralisation de l'industrie nationale de l'abattage en 1986, l'offre de viande de porc a augmenté et les prix ont continué de baisser, de sorte que les entreprises de transformation de la viande doivent trouver de nouveaux marchés.Wanlong a choisi d'exporter ses produits vers l'Union soviétique, tout comme Qiao Zhiyong, un marchand Jin, a évalué la situation à la fin de la dynastie Qing et a fait face à l'effondrement de l'industrie du thé, transformant l'attaque en défense et entrant directement dans le commerce russe.Mais ce qui est dramatique, c'est que le Centre d'affaires des marchands Shanxi tardifs a effectivement été transféré au secteur financier, et Wanlong a également été accusé par wanhongjian d '? opération de capital ?.

En 1987, après avoir obtenu des prêts bancaires et mis en place des ateliers de découpage, Bandung a exporté jusqu'à 50 000 tonnes de porc vers l'Union soviétique et a progressivement accumulé des capitaux au cours des cinq années suivantes.

C'est - à - dire au stade de l'accumulation de capital de Wanzhou International, le fils a?né Wan hongjian est entré dans l'usine de viande Luohe.En 1990, Wan hongjian a obtenu son dipl?me en gestion d'entreprise commerciale de l'Université Henan de radio et de télévision.Depuis son entrée dans l’usine de transformation de la viande, des travailleurs de base ont travaillé dans l’atelier. De 1993 à 2010, Wan hongjian a été Directeur adjoint du Département du commerce extérieur à Shuanghui Development. De 2012 à 2015, il a successivement été Directeur général adjoint de rotex, actionnaire contr?lant de Shuanghui Development, et Directeur du Département du commerce international. En 2016, Wan hongjian a été promu Vice - Président international de Wanzhou, responsable du commerce international.Wan hongjian est entré officiellement au Conseil d’administration de la société il y a trois ans, en mars 2018, il est devenu Directeur exécutif de Wanzhou International et a été nommé Vice - Président du Conseil d’administration le 14 ao?t de cette année - là.

Avant le jeu père - fils, tant à l'intérieur qu'à l'extérieur de Wanzhou International pensaient que wanhongjian serait le successeur futur de l'empire du porc créé par Wanlong.Parce que le deuxième fils, Wan Hongwei, n'a jamais mis les pieds au Conseil d'administration, mais en tant qu'assistant du Président du Conseil d'administration, pour aider Wan Long dans toutes les questions du Groupe.

Mais le processus d'accumulation du capital personnel de Bandung semble problématique à Bandung.En 2007, le Groupe Shuanghui a achevé la restructuration des entreprises publiques, a - t - il déclaré à d'autres médias.à la fin de la réforme de Shuanghui, Dinghui a versé à Bandung une somme énorme de 200 millions de dollars, qui a été déposée par Bandung auprès de la Banque DBS de Hong Kong et n'a pas encore été déclarée ni payée d'imp?t.Wanhongjian a dit que le dollar a été obtenu gratuitement par Wanlong de Dinghui Investment pour obtenir une participation de 5% dans le développement de Shuanghui. Wanlong lui - même n'a pas accept é le dollar, mais a été vendu par Dinghui Investment pour 200 millions de dollars et donné à Wanlong.

En réponse à cette allégation, Bandung et Dinghui Investment ont tous deux nié par écrit.Selon l'interprétation de Wanzhou International, les capitaux propres du plus grand actionnaire public du développement de Shuanghui se situaient entre 0,95% et 3,66% à la fin de 2007 et 2020, et la participation maximale à la fin de 2008 était détenue par le système central de compensation et de règlement, avec un ratio de participation de 3,66%.C'est - à - dire qu'il n'y a pas eu de nouveaux actionnaires publics détenant une participation de 5% dans le plus grand actionnaire public de Wanzhou International au cours de cette période.

Les dix principaux actionnaires du développement de Shuanghui de 2007 à 2020 ont également indiqué que la hkscc détenait 3,66% des actions à la fin de 2018, soit le plus grand pic de participation des actionnaires publics.à la fin de 2012, le portefeuille 102 de la Caisse nationale de sécurité sociale détenait 0,95%, ce qui représente la valeur seuil de la participation du plus grand actionnaire public.

Smithfield in Focus

En septembre 2013, Shuanghui international a acheté Smithfield Foods, le premier producteur de porc aux états - Unis, pour une somme importante de 7,1 milliards de dollars, après la plus grande acquisition d’entreprises chinoises aux états - Unis.Jusqu'à présent, le Groupe Shuanghui est également devenu la plus grande entreprise mondiale de produits du porc.

Mais c'est aussi l'un des points focaux de la contradiction père - fils.

Les principales activités de Shuanghui sont les produits à base de viande et l'abattage, et Smithfield est la plus grande entreprise d'élevage de porcs aux états - Unis. Il y a beaucoup de gens favorables à l'acquisition, qui pensent que les deux entreprises sont complémentaires dans leurs activités et appartiennent à une combinaison forte des deux, mais Wan hongjian n'est pas favorable. "La complémentarité et la synergie des ressources en viande entre la Chine et les états - Unis sont des raisons officielles importantes pour l'acquisition de Smithfield par Shuanghui international.Selon Wan hongjian, les aliments à base de viande ont de fortes caractéristiques ethniques et régionales et ne sont pas universellement identiques sur le marché mondial.Dans le même temps, bien que le prix des porcs vivants aux états - Unis soit faible et que l'avantage des ressources agricoles soit important, la transformation de la viande est une industrie à forte intensité de main - d'oeuvre et les ressources en main - d'oeuvre des états - Unis sont relativement désavantagées. En fait, l'avantage global des ressources de l'industrie américaine de la viande n'est pas comparable à celui des pays d'Amérique du Sud.

Mais M. Wan a également déclaré que l'acquisition de Smith Corp. Aux états - Unis, bien que l'investissement important, les rendements ne soient pas élevés, mais l'exploitation actuelle a un bénéfice de base.De 2015 à 2020, les importations de viande provenant du développement de Shuanghui sont passées de 160 000 tonnes à 720 000 tonnes, dont 80% proviennent de Smiths. Le développement de Shuanghui a également permis d'obtenir certains avantages à court terme.

"Après l'acquisition de Smithfield par Shuanghui, il n'y a plus de publicité pour la viande fra?che froide."En raison de la hausse des prix intérieurs des porcs au cours des dernières années, les prix des porcs ont atteint un sommet et la pression de l'industrie de l'abattage est forte. Shuanghui a commencé à importer une grande quantité de viande congelée des états - Unis. La viande congelée a remplacé la viande fra?che froide en grande quantité. Shuanghui a souffert de l'impact sur l'usine d'abattage et le réseau de vente de viande fra?che froide en Chine.Entre 2015 et 2020, les abattages de Shuanghui en Chine sont passés de 12,3 millions à 7,1 millions, a déclaré M. Wan.Smithfield, quant à lui, a reconstruit ses usines, construit des entrep?ts frigorifiques et élargi ses exportations de porc vers la Chine. Smithfield a dépensé 3 milliards de dollars en capital depuis 2014.

? Shuanghui a successivement exporté jusqu'à 3,5 milliards de dollars américains à l'étranger ?, a déclaré M. Wan, ajoutant que cette stratégie de différenciation régionale, qui met l'accent sur les états - Unis plut?t que sur la Chine, affaiblit directement la dynamique de développement de Shuanghui en Chine.à son avis, les fonds excédentaires pour le développement de Shuanghui ne peuvent pas continuer à être consommés et partagés, et la plupart des fonds seront laissés en Chine à l'avenir pour soutenir le développement à long terme de Shuanghui.

Au cours du premier semestre de 2021, la performance du système de double devises n'était pas idéale et le développement de Wanzhou International et de double devises présentait des différences évidentes.

Au cours de la période considérée, le chiffre d'affaires de Wanzhou International s'est élevé à 13331 milliards de dollars américains, en hausse de 6,8% d'une année sur l'autre, le bénéfice brut a atteint 2240 milliards de dollars américains, en baisse de 1,4% d'une année sur l'autre, et le bénéfice net de La société mère a atteint 650 millions de dollars américains, en hausse de 105,7% d'une année sur l'autre.La performance globale de la filiale Shuanghui a diminué, avec un chiffre d'affaires de 34842 milliards de RMB au premier semestre, en baisse de 4,14% par rapport à l'année précédente, et un bénéfice net de 2537 milliards de RMB pour la société mère, en baisse de 16,57% par rapport à l'année précédente.

Plus précisément, le bénéfice d'exploitation de Wanzhou International Meat Products a augmenté de fa?on significative, passant de 17,6% d'une année sur l'autre à 820 millions de dollars américains, avec une marge bénéficiaire d'exploitation de 12,6%.Mais le marché chinois a chuté de 2,2%, a déclaré l'entreprise, les autres co?ts des matières premières et l'augmentation des salaires des employés et des dépenses de marketing ont entra?né une baisse des bénéfices d'exploitation d'une année sur l'autre.Le marché américain a connu une forte hausse, en hausse de 47,3% par rapport à l'année précédente, l'augmentation des ventes compensant la hausse des co?ts des matières premières.

Au 30 juin, les flux de trésorerie nets provenant des activités d'exploitation de Wanzhou International s'élevaient à 272 millions de dollars, en baisse de 77,69% par rapport à la même période l'an dernier.

Mais Zhang Bo, analyste de Industrial Securities, a déclaré que Wanzhou International dispose de liquidités suffisantes et d'opérations stables.Au cours du premier semestre, l'encaisse de la compagnie s'élevait à 1,7 milliard de dollars américains, soit un ratio de liquidité de 1,7 fois supérieur à celui de la même période l'an dernier.Dans l'ensemble, l'exploitation est stable, la période comptable des comptes débiteurs est généralement inférieure à 30 jours et la période comptable est courte.

à l'heure actuelle, Smithfield est principalement responsable des activités de Wanzhou International aux états - Unis.Au cours du premier semestre de cette année, les activités de Wanzhou International China ont représenté respectivement 40,9% et 57,0% des revenus et des bénéfices d’exploitation du Groupe, contre 41,8% et 59,5% au cours de la même période. Les activités américaines ont représenté respectivement 49,6% et 34,5% des revenus et des bénéfices d’exploitation du Groupe, contre 49,0% et 29,8% au cours de la même période. Le reste des revenus et des bénéfices d’exploitation provient des activités européennes.

Cette opération est considérée par wanhongjian comme la ? technologie financière ? de Wanzhou International.Wan hongjian a déclaré qu'à la fin de février 2021, le prix moyen du marché des importations de porc hexadécimal en provenance des états - Unis par Shuanghui Development n'était que de 21 500 RMB, mais Wan Zhou International a considérablement augmenté le prix de règlement des importations de produits américains de 21 000 RMB / t à 25 800 RMB / t, ce qui a permis d'importer près de 100 000 tonnes.Cela a entra?né des pertes de plus de 800 millions de dollars pour le développement des devises.

Wanzhou International a déclaré que la transaction entre Shuanghui Development et Smithfield était une transaction liée à Wanzhou International. Shuanghui Development a importé du porc des états - Unis au prix de 25 800 yuans par tonne et a été livré conformément à la transaction à ce moment - là. Lors de la prise de décisions, Shuanghui Development a été acheté En fonction du prix moyen des produits de la même qualité à ce moment - là.Le prix du vendeur vendu par une partie liée à une partie non liée est déterminé conformément aux pratiques du marché.Toutefois, au cours des six mois terminés le 30 juin 2021, le prix des porcs vivants en Chine continentale a diminué et la provision pour dépréciation des stocks constituée par Shuanghui Development s'élevait à 126 millions de RMB.étant donné que les gains ou pertes non réalisés sur les opérations d'importation ont été compensés dans les comptes consolidés de Wanzhou International, il n'est pas nécessaire de comptabiliser les pertes de valeur sur les stocks concernés au cours de la période de cl?ture.Les données financières sont examinées par Ernst & Young.

Un comptable a expliqué qu'à en juger par le texte ci - dessus, Shuanghui Development avait préparé 126 millions de RMB de fonds pour la préparation des risques potentiels liés aux fluctuations futures des prix des porcs.Toutefois, dans les livres de la société mère, Wanzhou International, les comptes entre les deux entreprises sont couverts et les pertes de valeur sur les stocks concernés ne sont pas comptabilisées dans les états financiers de la société mère.

L'achèvement de l'acquisition est appelé ? auto - récompense ?.

Le conflit s'étend encore autour de Smithfield.Selon M. Wan, M. Wan et M. Yang Zhijun, alors Vice - Directeur général et Vice - Président de la société, se sont ? auto - récompensés plus de 5 milliards de dollars de Hong Kong ? sous prétexte d’acquérir avec succès Smithfield, alors qu’en 2017, ils ont attribué 350 millions d’actions bonus de Wanzhou qui avaient été promises à l’équipe de direction.

En réponse à cette situation, Wanzhou International a déclaré qu'en reconnaissance de la contribution de Wanlong et de Yang Zhijun à l'acquisition de Smithfield, Wanzhou International a émis 573 millions d'actions et 246 millions d'actions, d'une valeur d'environ 418 millions de dollars américains et 179 millions de dollars américains, respectivement, à des sociétés entièrement détenues par Wanlong et Yang Zhijun, Shuntong Holdings Limited et Yuji, respectivement.Et c'est une résolution du Conseil.Wanzhou International a déclaré que 351 millions d’actions ont été attribuées à Wanlong en 2017 dans le cadre du programme d’attribution d’actions adopté par le Conseil d’administration en 2013.L'émission et l'attribution des actions concernées sont gérées conformément aux règles et règlements pertinents.

La juste valeur estimative de ces actions attribuées à la date d'attribution est d'environ 597 millions de dollars.Le 23 octobre 2013, le Conseil d’administration de la société a adopté le plan d’attribution des actions 2013.Selon le plan d’attribution d’actions 2013, les administrateurs Wanlong et Jiao SHUGE (Dinghui Investment) ont le droit de choisir conjointement les bénéficiaires de l’attribution d’actions.Le 28 avril 2017, Bandung a re?u une subvention provisoire de 351 millions d’actions conformément aux règles du programme d’attribution d’actions 2013.Sous réserve des modalités de l’avis d’attribution pertinent et des règles du programme d’attribution d’actions de 2013, l’attribution des actions attribuées en 2013 a été effectuée par transfert de tous les intérêts dans highzenith Limited le 28 juin 2019.Highzenith s’est engagée à exercer le droit de vote sur les actions qui lui ont été attribuées en 2013 conformément aux instructions que la compagnie peut donner de temps à autre.

L'accent mis sur le jeu père - fils est également mis sur l'introduction en bourse de Wanzhou International.

En 2014, Shuanghui international a été cotée en bourse à Hong Kong et rebaptisée Wanzhou International.Cette liste, laissez Wanlong par le fils a?né à nouveau "bouche à bouche".Wanhongjian a révélé qu'au moment de l'introduction en bourse de Wanzhou International à Hong Kong, plus de 300 membres de base de l'ancien Groupe Shuanghui détenaient des intérêts dans le système de sociétés cotées Shuanghui Wanzhou par l'intermédiaire du Groupe Xingtai, c'est - à - dire la plate - forme de participation des employés avant l'inscription.En 2014, après l’inscription de Wanzhou International à Hong Kong, wanhongjian a accusé Wanlong, en tant qu’actionnaire majoritaire de Xingtai, de commencer à acheter les actions de Xingtai à un prix réduit et de modifier les statuts de Xingtai, de convertir le prix d’achat de 8 à l’actif net, réduisant ainsi de moitié la valeur des actions détenues par les employés.Et pendant plus de 10 ans, la société n'a jamais versé de dividendes et a limité les actions des membres Xingtai à la circulation interne et non à la négociation publique.Selon l'interprétation de Wan hongjian, Bandung a acquis des actifs en actions d'une valeur de plus de 10 milliards de dollars de Hong Kong auprès de ses employés pour 5 milliards de dollars de Hong Kong.

Toutefois, Wanzhou International n'a pas répondu publiquement à cette question.Les initiés ont dit qu'avant l'inscription sur la liste, le Groupe Xingtai a été créé avec le capital de Wanlong lui - même.à cette époque, la couverture des incitations au capital était large, rare dans l'industrie, l'intention initiale de Bandung était de permettre à plus d'employés de suivre la croissance de l'entreprise de bénéficier de l'inscription de l'entreprise.

Wanzhou International "Financial Technology"?

Selon Wan hongjian, Wan Zhou International après le changement de nom, ? il n'y a pas d'opération de production réelle. En fait, il s'agit d'une combinaison de Shuanghui et Smithfield. Son r?le est de transférer l'argent de Shuanghui domestique à l'étranger sans aucune trace par divers moyens financiers éblouissants et une structure complexe. Il n'y a jamais eu de reflux inversé.?

La compréhension simple de cette structure est que Wanzhou International, par l'intermédiaire de sa filiale indirecte à part entière, rotex Co., Ltd., contr?le le développement de Shuanghui dans les entreprises cotées en actions a et complète la ? fuite ? des capitaux chinois par l'intermédiaire de rotex.

Wanzhou International explique que Wanzhou International est une société holding d'investissement qui exerce des activités dans le secteur du porc, y compris la production et la vente de porc et de produits à base de viande, principalement sur certains marchés en Chine, aux états - Unis et en Europe.Et Shuanghui Development et ses filiales ont toujours fonctionné conformément aux règles, règlements et procédures pertinents de la Chine en matière de contr?le des fonds et des changes.à l’exception des besoins généraux en matière d’exploitation et d’investissement, tels que la distribution de dividendes, le règlement des créditeurs commerciaux et la vente de capitaux propres à la filiale de développement de Shuanghui, le Groupe n’a pas transféré de fonds du développement de Shuanghui au marché étranger.

En ce qui concerne les flux de capitaux spécifiques, Wanzhou International a déclaré que l'actionnaire contr?lant de Shuanghui Development était rotex Co., Ltd., qui est également une filiale indirecte à part entière de Wanzhou International.Par conséquent, les dividendes déclarés par Shuanghui au cours des années précédentes ont été distribués au compte de Hong Kong de rotex conformément aux procédures, lois et règlements pertinents.

En outre, en ce qui concerne les paiements commerciaux dus à Wanzhou International Trading Co., Ltd., une filiale indirecte à part entière de rotex et Wanzhou International, la filiale de développement de Shuanghui a conclu un certain nombre d'accords de fourniture avec rotex et Wanzhou International Trading, en vertu desquels rotex et Wanzhou International Trading Co., Ltd. Fournissent à Shuanghui Development et à ses filiales des produits de viande surgelés et d'autres matières premières.à cette fin, les fonds sont transférés de temps à autre du compte à terre de la filiale concernée de Shuanghui Development au compte de Hong Kong concerné de rotex et Wan Chau International Trading afin de régler les sommes dues au titre des opérations susmentionnées.

Dans le cadre de la restructuration interne visant à simplifier la structure du Groupe, rotex a vendu des participations minoritaires dans plusieurs de ses filiales à Shuanghui Development dans le passé.à cette fin, les fonds ont été transférés du compte à terre de Shuanghui Development ou de sa filiale au compte à Hong Kong de rotex afin de payer la contrepartie de la vente.

De Shuanghui à Wanzhou International, de la Chine 500 au monde 500, le Wanlong de l'année de Fu Sui est le transfert de 100 milliards de sociétés de valeur marchande.

Au début de 2015, sur la place Millennium de CBD dans le Nouveau district de Zhengdong à Zhengzhou, Wanlong a communiqué avec les journalistes du rapport économique du 21ème siècle tout en marchant selon le plan d'exercice quotidien de 10 000 pas. Dans son plan, le fils a?né dirige l'entreprise et le second est le meilleur héritage.

Mais en ao?t de cette année, le nouveau PDG de Wanzhou International, Guo Lijun, Wan hongjian, s'est opposé: ? bien qu'il soit compétent en finance, le camarade Guo Lijun ne comprend pas la production, l'approvisionnement, la vente et la recherche de devises doubles, même sa propre couverture de change de Wanzhou, qui a entra?né des pertes cumulées pour Wanzhou au cours des deux dernières années, plus de 10 millions de dollars américains.?Mais dans la réponse de Wanzhou International, Guo Lijun est le candidat le plus approprié, pour Guo Lijun peut apporter des pertes, la société a dit que ce n'est pas important.

Cela a déclenché des années de conflit entre père et fils sur la question des candidats au poste de PDG, montrant une guerre de mots entre les différents points de vue, mais a été considéré comme le successeur de Wan hongjian, l'annonce de Wanzhou International a - t - elle été approuvée?Y a - t - il encore de nouveaux "explosifs"?En outre, une fois que le père et le fils des soldats ci - dessus ont uni leurs forces, le père et le fils peuvent - ils encore se réconcilier?Wanhongjian a - t - il encore une chance de retourner à Wanzhou International?Ou Wan hongjian est - il prêt à ne pas revenir?

Wan hongjian a été contacté par les journalistes du rapport économique du 21ème siècle et n'a pas re?u de réponse jusqu'à présent.

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