Fu Neng Gǔ (600483): évaluation Des Données D'Exploitation Pour Les Trois Premiers Trimestres De 2019

La société a communiqué des données d'exploitation pour les trois premiers trimestres de 2019: Au cours du troisième trimestre de 2019, ses centrales électriques ont produit 4 milliards 955 millions de kWh d'électricité selon le mode de présentation consolidé, soit une augmentation de 22,78% par rapport à l'année précédente et une augmentation de 23,25% par rapport Aux 4,7 milliards de kWh d'électricité connectée au réseau.Au cours des trois premiers trimestres de 2019, la production d'électricité a atteint 13 milliards 932 millions de kilowatts, soit une augmentation de 8,92% par rapport à l'année précédente, et l'accès au réseau a atteint 13 milliards 207 millions de kilowatts, soit une augmentation de 8,84%.

La production d'électricité dans six centrales électriques a nettement augmenté en raison de l'effet négatif de l'énergie hydroélectrique trimestrielle.La société produit 4 milliards 464 millions de kilowattheures d 'électricité au cours des trois trimestres, soit une augmentation de 20,36%.Sur ce total, la production d'électricité thermoélectrique de Hongshan a chuté de 0,88% par rapport à la production de 2 milliards 21 millions de kWh; celle de Jinjiang a atteint 913 millions de kWh (sans électricité de remplacement), soit une augmentation de 63,62%; et celle de six centrales électriques a augmenté de 39,18% par rapport à la production de 1 milliard 467 millions de kW, principalement en raison de la mauvaise qualité de l'eau au cours des trois derniers trimestres, ce qui a eu pour effet de réduire la production hydroélectrique.La société a produit 12 milliards 521 millions de kWh d 'électricité au cours des trois premiers trimestres, soit une augmentation de 8,6%.Sur ce total, la production thermoélectrique de Hongshan a augmenté de 6,52% par rapport à celle de Hongshan (5 milliards 552 millions de kWh), celle de Jinjiang (1 milliard 205 millions de kWh), soit une augmentation de 3,6%, et celle de six centrales électriques de 4 milliards 873 millions de kWh, soit une augmentation de 13,7%.à l'exception de la baisse des prix du gaz et de l'électricité de Jinjiang (05957 yuan / kWh à 05906 yuan / kWh), les prix de l'électricité sont les mêmes pour toutes les filiales depuis 18 ans.Au cours des trois premiers trimestres, les entreprises ont réalisé 2 milliards 178 millions de kWh d'électricité de remplacement (2 milliards 490 millions de kWh pour l'ensemble de l'année et 1 milliard 558 millions de kWh pour la même période l'année dernière).

La production d'électricité par le vent a considérablement augmenté au cours des trois derniers trimestres, tandis que la production d'électricité a été partiellement mise en service dans le cadre du projet d'éolienne de Shicheng.La société a produit 478 millions de kilowatts d 'électricité par le vent au cours des trois trimestres (période d' éolienne), avec une augmentation de 51,75%.Sur ce total, 451 millions de kWh ont été générés grace à l'énergie fossile, soit une augmentation de 48,84%; et 58,33% de l'électricité éolienne à Jinjiang.La société a produit 1 milliard 374 millions de kWh au cours des trois premiers trimestres, soit une augmentation de 11,89%.Sur ce total, 1 milliard 301 millions de kWh d'énergie fossile ont été générés, soit une augmentation de 11,01%; 165 millions de kWh d'électricité éolienne ont été générés par Jinjiang, soit une augmentation de 16,07%.Les entreprises d 'électricité par le vent et le prix de l' électricité en ligne pendant 18 ans.à la fin des trois derniers trimestres, la société Shicheng de la mise en service d 'une partie du projet d' électricité éolienne en mer a contribué à la production d 'énergie éolienne de la mer de 108 millions de kWh, le prix d' accès à l 'Internet est de 085 yuan / kWh (y compris Les taxes).L 'équipe restante du projet Shicheng, le projet d' installation d 'éoliennes en mer dans la zone f du Golfe Ping, devrait continuer à être mis en service par lots en deux ans, en vue d' améliorer la performance de l 'entreprise d' électricité éolienne.

Les trois premiers trimestres de l 'entreprise de chauffage du volume de l' activité a augmenté.La société de chauffage trimestriel de 167,3 tonnes, avec une augmentation de 25,4%, l 'augmentation provient principalement de la chaleur et de l' électricité Hongshan.Sur ce total, la production de chaleur de Hongshan a atteint 124,85 tonnes, soit une augmentation de 33,57%; la production de chaleur de long - an a atteint 42,46 tonnes, soit une augmentation de 6,28%.Hongshan Heat Power Supply price is 151,74 yuan / tonne, soit une augmentation équivalente de 0,54%; longan Heat Supply price is 195,49 yuan / tonne, soit une augmentation équivalente de 1,45%.Au cours des trois premiers trimestres, l 'entreprise a fourni 460,82 tonnes de chaleur, soit une augmentation de 23,39%.Sur ce total, Hongshan thermo - électricité a atteint 342,87 tonnes de chaleur, soit une augmentation de 29,23%; longan thermoélectricité a atteint 117,95 tonnes de chaleur, soit une augmentation de 9,07%.Hongshan thermo - électricité à un prix moyen de 152,35 yuan / tonne, soit une augmentation de 1,3%; longan thermoélectricité à un prix moyen de 193,7 yuan / tonne, soit une augmentation de 0,58%.

Ningde Nuclear Power stock acquisition order.Le 1er ao?t 2019, la société a publié un communiqué annon?ant son intention d 'acheter 10% de la part de Ningde dans l' énergie nucléaire au Groupe foenergy en distribuant ses actifs.En raison de la meilleure qualité des actifs nucléaires de Ningde et du prix plus raisonnable de cette acquisition (majoration de 23,47%), l'acquisition n'a guère eu d'effet négatif sur l'EPS, tout en améliorant les résultats de l'entreprise.Le 8 octobre 2019, la société a re?u la demande d 'autorisation administrative de la Commission chinoise de supervision et de surveillance, qui l' a déclarée recevable.

Prévision et évaluation de la rentabilité: avec la progression ordonnée de l 'acquisition d' énergie nucléaire par Ningde, la mise en service du projet d 'électricité éolienne en mer (Rock City, pingde Bay, zone f) et la résilience de l' exploitation de l 'énergie éolienne aux prix du charbon, nous comptons que La performance de l' entreprise continuera de cro?tre considérablement au cours des trois prochaines années, avec un bénéfice net de 13,93, 16,31 et 190,8 millions de yuan en 2019 - 2021.

Indices de risque: incertitude quant au prix des matières premières telles que le charbon, le gaz, etc.; incertitude quant à la politique de subvention des éoliennes; incertitude quant au nombre d'heures d'utilisation des éoliennes.