行情分析：關注棉花市場短期內(nèi)價格仍保持弱勢震蕩

　　近期，鄭棉和美棉均陷入弱勢震蕩的走勢狀態(tài)，主要在于中美兩個主產(chǎn)國都進入了新棉采摘的上市時期，新棉上市量的持續(xù)增加讓棉價在供給端遭到壓力，其實新產(chǎn)季供給端的基本面特征基本上可以穩(wěn)定估計，那么接下來的市場仍然需要持續(xù)關注需求端的表現(xiàn)，同時宏觀經(jīng)濟環(huán)境能否進一步復蘇和改善也是一個問號。

　　國內(nèi)市場方面，供給端正在新棉的采摘和上市，新棉收購價格總體趨穩(wěn)，當前南疆機采棉成本多在15000元/噸以下徘徊，并沒有發(fā)生較大幅度的波動，市場也暫時缺乏明確的交易話題。下游需求端去庫過程接近尾聲，偏慢的補庫進度也顯示出下游對于未來市場的強烈不確定性，原因主要來自于美國大選后的中美關系和全球貿(mào)易環(huán)境的擔憂，以及美國大選后國內(nèi)宏觀能否有持續(xù)利好政策加碼也是個未知數(shù)，因此最終體現(xiàn)在下游需求表現(xiàn)的持續(xù)性仍然是關鍵。不過，下游的開工率反彈和維持也讓鄭棉價格下方也具有暫時的支撐。

　　美棉方面，新產(chǎn)季棉花已經(jīng)收割過半，但是主要產(chǎn)區(qū)持續(xù)干旱天氣也讓本產(chǎn)季棉花優(yōu)良率持續(xù)下行，截止10月底，美棉主產(chǎn)區(qū)(92.8%)的干旱程度和覆蓋率指數(shù)196，同比高6，環(huán)比上周升41;德克薩斯州(45.4%)的干旱程度和覆蓋率指數(shù)為235，同比高32，環(huán)比上周升34。USDA也在最近的平衡表中對美國棉花產(chǎn)量的預估有所下調(diào)，但是總體增產(chǎn)的預估并沒有改變，同時近期美棉月度出口和銷售數(shù)據(jù)環(huán)比改善，也讓美棉下方在需求端存在一定支撐。

　　關于后市，近期的影響因素可能聚焦于美國大選對于未來國際貿(mào)易環(huán)境的影響，從而影響全球棉價，但是全球主旋律在短期事件兌現(xiàn)之后，仍然要回歸到供給端的基本環(huán)境。不管是鄭棉還是美棉，短期內(nèi)價格保持弱勢震蕩，長期走勢仍然要看需求端能否承接本產(chǎn)季的供給。