國內紡織業上半年走勢處于偏弱狀態

　　政策主導棉紡市場

　　2012/13年度國家收儲于3月底結束，隨著拋儲的進行，市場供給日漸充足，棉價下行趨勢開始。5月開始國內棉紡織行業進行淡季，下游需求減少對原料采購積極性不高，抑制了棉價。另外國內儲備棉投放有序進行，國內棉花現貨價格向下松動，在當前供給寬松、而下游需求不佳的情況下，國儲棉數量巨大，2012/13年度收儲600萬噸左右，加上往年的總量很可能突破1300萬噸，生意社分析師李麗恒認為國儲去庫存化將是一個漫長而艱難的過程。

　　目前2013年度國內棉花種植面積預計下降，最主要的原因在于植棉相對收益在下降。盡管國家連續兩年出臺收儲政策，保證了農民棉花種植收益，但是由于糧食最低價在提高，棉花整體比價在下降，因此長江和黃河流域種植意向下降特別明顯。今年1～5月，累計進口棉花214.2萬噸，同比減少16.9%。截至5月份，2012棉花年度累計進口棉花351.3萬噸，同比減少74萬噸，減幅17.4%。

　　化纖行情低迷

　　成本有利支撐下PTA產業鏈行情延續上一年的價格高位運行，進入2月下旬價格開始下行，主要是由于原料市場走弱和需求消費疲軟所致。PX價格呈現出“一瀉千里”的局面，3月PX進口創出82.9萬噸的歷史新高，進口量激增是造成PX價格從高位暴跌的主要原因。1～5月，國內PX進口量大幅增長，達到372.86萬噸，同比去年大幅增長55.36%。

　　春節后，下游需求亦未能有效啟動，聚酯工廠的庫存水平繼續攀升。二季度開始整條產業鏈有所好轉，聚酯工廠經過清明節假期前后，下游持續性采購之后，庫存壓力已大大緩解。同時隨著多套裝置停產檢修，國內PTA生產負荷進一步下降至66%左右。另外5月份PX進口量已經大幅回落。騰龍芳烴一期80萬噸/年的PX裝置商業投產時間再次推遲到7月下旬。但是隨著紡織終端進入淡季，需求低迷制約著整條產業鏈的持續回升。目前下游聚酯庫存維持低位，對原料采購較為謹慎。

　　PTA工廠低開工率仍是調節市場供需關系的重要手段。為了打壓上游PX高成本，為了有效控制市場流通量，2013年上半年PTA工廠裝置檢修不斷，上半年PTA行業平均開工率僅為74%。1～5月國內PTA表觀消費量僅為954.3萬噸，同比去年僅增4.87%。但PTA生產企業開工率截至6月24日已經達到84%，PTA短期供應壓力勢必有所增加，預計近期PTA價格仍以弱勢調整為主。

　　生絲行情創新高

　　生絲延續去年的行情一路高升，2013年上半年，生絲價格有所上漲，年初價格為366000元/噸，6月底價格為386500元/噸，漲幅5.60%。在3、4月下游需求弱勢難改，新繭全面上市繭本確定之前，繭絲出現小幅的下挫后，行情又繼續上揚。4月底開始，春繭陸續上市，蠶繭價格基本維持在40元/公斤左右，比去年同期上漲10%左右。

　　春繭收購價格堅挺，今年3～4月份出口訂單有所恢復是本輪反轉行情的基礎。全國春繭平均價格幾乎來到了歷史最高價。春繭成本高已經成為定局，全年蠶繭原料高成本的趨勢很難改變。生絲行情仍維持偏強態勢，繭本的支撐無疑是生絲行情維持高位的堅實的理由。