市場(chǎng)分析：服裝企業(yè)盈利能力最強(qiáng)的與最差的

      企業(yè)盈利能力是指企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力，也稱為企業(yè)的資金或資本增值能力，通常表現(xiàn)為一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)收益數(shù)額的多少及其水平的高低。對(duì)于經(jīng)營(yíng)者來(lái)講，通過(guò)對(duì)盈利能力的分析，可以發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)管理環(huán)節(jié)出現(xiàn)的問(wèn)題。對(duì)公司盈利能力的分析，就是對(duì)公司市場(chǎng)率的深層次分析。本文為盈利能力系列文章之男裝篇，共選取20家男裝上市企業(yè)作為研究樣本。

核心數(shù)據(jù)：

盈利能力排行前三企業(yè)：中國(guó)利郎、金利來(lái)集團(tuán)、海瀾之家

凈資產(chǎn)收益率均值前三企業(yè)：海瀾之家、卡賓、中國(guó)利郎

總資產(chǎn)收益率均值前三企業(yè)：中國(guó)利郎、海瀾之家、卡賓

毛利率均值前三企業(yè)：中國(guó)服飾控股、利邦、長(zhǎng)興國(guó)際

凈利率均值前三企業(yè)：雅戈?duì)枴⒅袊?guó)利郎、金利來(lái)集團(tuán)

凈資產(chǎn)收益率

是凈與平均股東權(quán)益的百分比，是公司稅后***除以凈資產(chǎn)得到的百分比率，是衡量股東資金使用效率的重要財(cái)務(wù)指標(biāo)。該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平，用以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率。

指標(biāo)值越高，說(shuō)明投資帶來(lái)的收益越高。該指標(biāo)體現(xiàn)了自有資本獲得凈收益的能力。一般來(lái)說(shuō)，負(fù)債增加會(huì)導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率的上升。

從近五年凈資產(chǎn)收益率來(lái)看，有14家企業(yè)平均凈資產(chǎn)收益率為正，其中海瀾之家、卡賓、中國(guó)利郎、杉杉品牌、雅戈?duì)枴⒛仙街巧械?家企業(yè)在10%以上。

海瀾之家五年均值最高，平均凈資產(chǎn)收益率達(dá)到32.06%，過(guò)去五年凈資產(chǎn)收益率最高為2015年的40.02%，最低為2019年的24.44%。

其余6家企業(yè)平均凈資產(chǎn)收益率均為負(fù)，其中長(zhǎng)興國(guó)際、摩登大道、慕尚集團(tuán)控股等3家企業(yè)下滑超過(guò)兩位數(shù)。

慕尚集團(tuán)控股五年均值最低，平均凈資產(chǎn)收益率為-86.57%，過(guò)去五年凈資產(chǎn)收益率最高為2017年的159.65%，最低為2018年的-581.59%。

總資產(chǎn)收益率

是另一個(gè)衡量企業(yè)收益能力的指標(biāo)，集中體現(xiàn)了資產(chǎn)運(yùn)用效率和資金利用效果之間的關(guān)系。總資產(chǎn)收益率的高低直接反映了公司的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力和發(fā)展能力，也是決定公司是否應(yīng)舉債經(jīng)營(yíng)的重要依據(jù)。

總資產(chǎn)收益率與凈資產(chǎn)收益率（凈/股東權(quán)益×100%）一起分析，可以根據(jù)兩者的差距來(lái)說(shuō)明公司經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)程度。

從近五年總資產(chǎn)收益率來(lái)看，有16家企業(yè)平均總資產(chǎn)收益率為正，其中中國(guó)利郎、海瀾之家、卡賓、慕尚集團(tuán)控股等4家企業(yè)在10%以上。

中國(guó)利郎五年均值最高，平均總資產(chǎn)收益率達(dá)到15.54%，過(guò)去五年總資產(chǎn)收益率最高為2018年的18.30%，最低為2016年的12.01%。

其余4家企業(yè)平均總資產(chǎn)收益率均為負(fù)，其中摩登大道五年均值最低，平均總資產(chǎn)收益率為-13.08%，過(guò)去五年總資產(chǎn)收益率最高為2017年的3.66%，最低為2019年的-57.28%。

毛利率

是毛利與銷售收入（或營(yíng)業(yè)收入）的百分比，其中毛利是收入和與收入相對(duì)應(yīng)的營(yíng)業(yè)成本之間的差額。

從構(gòu)成上看毛利是收入與營(yíng)業(yè)成本的差，但實(shí)際上這種理解將毛利率的概念本末倒置了，其實(shí)，毛利率反映的是一個(gè)商品經(jīng)過(guò)生產(chǎn)轉(zhuǎn)換內(nèi)部系統(tǒng)以后增值的那一部分。

從近五年毛利率來(lái)看，有8家企業(yè)平均毛利率在50%以上，其中中國(guó)服飾控股五年均值最高，平均毛利率達(dá)到70.14%，過(guò)去五年毛利率最高為2019年的77.92%，最低為2016年的62.91%。

紅豆股份是***一家平均毛利率不足30%的企業(yè)，平均毛利率為26.21%，過(guò)去五年毛利率最高為2019年的30.53%，最低為2016年的22.96%。

凈利率

是凈占銷售收入的百分比，是指企業(yè)實(shí)現(xiàn)凈***與銷售收入的對(duì)比關(guān)系，用以衡量企業(yè)在一定時(shí)期的銷售收入獲取的能力。

該指標(biāo)反映每一元銷售收入帶來(lái)的凈***的多少，表示銷售收入的收益水平。通過(guò)分析銷售凈利率的升降變動(dòng)，可以促使企業(yè)在擴(kuò)大銷售的同時(shí)，注意改進(jìn)經(jīng)營(yíng)管理,提高盈利水平。

從近五年凈利率來(lái)看，有14家企業(yè)平均凈利率為正，其中雅戈?duì)枴⒅袊?guó)利郎、金利來(lái)集團(tuán)、海瀾之家、九牧王、卡賓、七匹狼、喬治白、慕尚集團(tuán)控股等9家企業(yè)在10%以上。

雅戈?duì)栁迥昃底罡撸骄鶅衾蔬_(dá)到25.57%，過(guò)去五年凈利率最高為2018年的38.18%，最低為2017年的2.99%。

其余5家企業(yè)凈利率均為負(fù)，其中步森股份、虎都、利邦、長(zhǎng)興國(guó)際等4家企業(yè)下滑超過(guò)兩位數(shù)。

長(zhǎng)興國(guó)際五年均值最低，平均凈利率為-29.13%，過(guò)去五年凈利率最高為2015年的-16.74%，最低為2017年的-41.43%。