高新橡塑差旅費占比遠超同行

　　應收賬款占比近四成

　　招股書顯示，截至2013年末，高新橡塑的應收賬款凈額達到了13747.67萬元，占總資產比例39.01%。

　　不過，這還不是公司應收賬款占比最高的時候，早在2012年，公司應收賬款貢獻總資產的比例高達47.04%，屆時應收賬款凈額為12340.78萬元。

　　實際上，公司2011年末應收賬款凈額就已經達到了9346.20萬元，占總資產比例在37.80%。公司坦承，從總體上看，應收賬款金額較大且呈現持續增長的趨勢，占總資產的比重較高。 記者發現，這一比值遠遠超過了同行業的水準。

　　可見，同行業公司應收賬款占總資產的比例普遍保持在30%以下，而高新橡塑的該比值往往在40%左右，甚至有高達47%的情況。

　　資深會計注冊師劉志耕表示，應收賬款占總資產比例過高，容易造成企業資金困難，同時，也需計提壞賬準備，降低企業效益。

　　對此，高新橡塑表示，公司給予客戶的信用期通常為三個月左右， 報告期末應收賬款余額逐年增加的主要原因是公司營業規模持續增長。

　　根據招股書，公司2012-2013年營業收入依次為47575.88萬元、54060.59萬元， 同比增長率分別為10.25%、13.63%，而同期應收賬款增長率依次為32.04%、11.40%。

　　在應收賬款居高不下的同時，公司的高賬齡應收賬款占比逐年提升。根據預披露的信息，2013年末，2-3年賬齡的應收賬款占比由2011末的0.04%提升至0.51%。

　　與此同時，公司的應收賬款周轉率逐年下降，2013年公司應收賬款周轉率已經由2011年的4.82次下降至4.24次。

　　差旅費占比遠超同行

　　值得注意的是，高新橡塑的期間費用率也略高于同行。

　　招股書顯示，公司2013年度期間費用達7165.07萬元，占營業收入比例達13.25%。這比行業均值10.54%高出近3個百分點。

　　實際上，高新橡塑的期間費用率一直很高，并且呈逐年上漲的趨勢，公司2011-2012年的期間費用率分別為11.07%、12.54%。而同期德威新材的期間費用率僅分別為8.96%、9.93%。

　　記者注意到，公司2013年的期間費用中上漲最明顯的是銷售費用，由上年的2093.85萬元上漲為2744.27萬元，同比增長31.06%。

　　而在銷售費用中，增長幅度最大的便是差旅費，達1093.01萬元，同比增加326.45萬元，增幅為42.6%。

　　記者查詢同行業公司數據發現，高新橡塑道德差旅費占比遠遠超過同行，可謂“奇高”。

　　年報顯示，2013年度金發科技、銀禧科技、德威新材差旅費占銷售費用的比例分別是6.5%、13.3%、3%。

　　記者就此致電高新橡塑，欲了解公司差旅費的情況，其董秘辦工作人員以“靜默期”為由而拒絕回答，并表示所有信息在招股書均有呈現。

　　然而，記者翻遍招股書，并未找到跟差旅費激增相關的解釋。

　　對此，劉志耕認為，可能是企業對銷售制度有變更，比如對住宿、交通費的報銷以及出差補助的增加。

　　當記者詢問這一變化給公司帶來的影響時，劉志耕表示，毫無疑問會降低公司業績。