PTA大面積減產(chǎn) 聚酯企業(yè)贏利較為明顯

　　歐佩克11月27日不減產(chǎn)的決定導(dǎo)致油價(jià)暴跌。至11月28日，美國(guó)西得克薩斯輕質(zhì)原油(WTI)價(jià)格與11月26日收盤價(jià)相比，暴跌近10%，跌破67美元/桶，創(chuàng)5年新低。在原油價(jià)格與PTA關(guān)聯(lián)度更緊密的當(dāng)下，PTA產(chǎn)業(yè)大面積減產(chǎn)應(yīng)對(duì)價(jià)格波動(dòng)。目前已停車的PTA裝置為逸盛大化75萬(wàn)噸裝置、恒力220萬(wàn)噸裝置等，國(guó)內(nèi)PTA實(shí)時(shí)開(kāi)工負(fù)荷降至65%以下。

　　自今年五六月份PTA工廠改革結(jié)算機(jī)制后，結(jié)算價(jià)格按照原料PX成本加上700元/噸重新定價(jià)。PX的價(jià)格直接影響PTA行情，從而使得PTA與原油的關(guān)聯(lián)性一定程度上增強(qiáng)。

　　逸盛、恒力、翔鷺11月PTA合同結(jié)算價(jià)出臺(tái)在5950元/噸，較上月下調(diào)150元/噸。而近日恒力石化、遠(yuǎn)東石化12月PTA合同掛牌價(jià)出臺(tái)，均在6100元/噸。實(shí)際上，原油價(jià)格暴跌，導(dǎo)致PTA企業(yè)降低了12月出的合同價(jià)格。中纖網(wǎng)分析師趙城表示，原本這些企業(yè)的定價(jià)在6300元/噸，原油降價(jià)消息一出，他們調(diào)低了價(jià)格。趙城認(rèn)為，接下來(lái)公布的價(jià)格還有可能降低。

　　目前，盡管原油下跌，但是PX企業(yè)集中度高，位置強(qiáng)勢(shì)，在產(chǎn)業(yè)鏈上擁有更多話語(yǔ)權(quán)。今年只有兩個(gè)月PX與PTA產(chǎn)業(yè)達(dá)成了PX ACP倡導(dǎo)價(jià)，其他月份兩行業(yè)分歧較大。原油價(jià)格持續(xù)疲軟為PTA的采購(gòu)帶來(lái)變數(shù)，雖然有利多因素，但是PTA顯然還得適應(yīng)這一變化。比如，今年10月，PTA與PX達(dá)成價(jià)格協(xié)議后，原油在國(guó)慶節(jié)后價(jià)格進(jìn)一步跌落，導(dǎo)致PTA企業(yè)利益受損。

　　原油價(jià)格遭遇滑坡式下跌，多位分析人士認(rèn)為，這導(dǎo)致PX的價(jià)格可能還將進(jìn)一步下跌。PX由于需求減少，原油價(jià)格降低，再加上今年供應(yīng)增加，價(jià)格易跌難漲。12月亞洲PX供應(yīng)依舊充裕，其利潤(rùn)難以大幅上升。由于PX的拖累，PTA上漲空間有限。因此，PTA目前的開(kāi)工率可能還將調(diào)整，業(yè)內(nèi)有傳言多家PTA企業(yè)可能還將減產(chǎn)。卓創(chuàng)資訊高帥認(rèn)為，PTA價(jià)格因成本面下陷而大幅下跌，短期內(nèi)看PTA或受原油價(jià)格下跌拖累維持弱勢(shì)，但中期看，PTA存在減產(chǎn)預(yù)期支撐，跌勢(shì)或有收緩。但是，對(duì)于剛好轉(zhuǎn)的聚酯企業(yè)來(lái)說(shuō)，PTA的限產(chǎn)漲價(jià)會(huì)使聚酯開(kāi)工率下降，對(duì)PTA企業(yè)也將產(chǎn)生不利影響。而對(duì)PTA與聚酯企業(yè)來(lái)說(shuō)，原油暴跌，可能并非壞事。生意社夏婷認(rèn)為，原油價(jià)格下跌，帶動(dòng)整條產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)不同程度的下跌，但是大跌后的高利潤(rùn)空間被打開(kāi)了。

　　趙城認(rèn)為，總體而言，今年紡企是贏利的，聚酯企業(yè)贏利較為明顯。如果實(shí)體企業(yè)扎扎實(shí)實(shí)做產(chǎn)業(yè)，而不冒險(xiǎn)投機(jī)期貨、金融等領(lǐng)域，今年整體會(huì)相對(duì)不錯(cuò)。那些效益遭受重創(chuàng)的企業(yè)，大都被投機(jī)思維所害。當(dāng)前，“現(xiàn)金為王”成為PTA企業(yè)生存指南第一條。趙城表示，幾家企業(yè)對(duì)于現(xiàn)金流的控制加強(qiáng)。一家PTA企業(yè)代表也表示，企業(yè)的現(xiàn)金流指標(biāo)成為衡量企業(yè)運(yùn)行質(zhì)量的重要指標(biāo)。