炒作資金進進出出 別鼓吹圈錢市

　　股市剛剛有點起色，7月5日，市場上即傳來了中央匯金副董事長李劍閣那并不動聽的聲音：要恢復資本市場的融資功能。李劍閣表示，股市的首要功能還是融資，資本市場如果一味地為了維護股價，放慢新股發行節奏，那股市就變得只有交易功能，沒有融資功能。相信證監會領導班子在對資本市場完成一系列整治之后，第一大任務就是要恢復股市的融資功能。只有這樣，資本市場才能真正和實體經濟銜接起來。否則都是炒作資金進進出出，和實體經濟沒有什么關系。所以，懇請李劍閣先生別再鼓吹圈錢市了。不對投資者負責，也不對中國股市負責，就對李劍閣先生自己負責，行不?

　　又一次聽到李劍閣鼓吹新股發行的聲音，我覺得“很親切”。因為就李劍閣先生來說，曾經是我們投資者親愛的證監會副主席。而對IPO，對融資功能的鼓吹，是李劍閣先生一生的事業。在本人并不強健的記憶里，就多次聽到過李劍閣先生為IPO，為融資功能鼓吹的聲音。比如，在2010年的“兩會”上，時任中金公司董事長的李劍閣在向“兩會”提交的提案中表示：應該加快進程，推動國際板早日推出，為抑制股市泡沫、釋放流動性過多的壓力創造條件。

　　又如，2013年4月6日，當時作為中金公司董事長的李劍閣在出席“博鰲亞洲論壇2013年年會”時表示，境外成熟的市場并不懼怕IPO，恐懼IPO是A股市場不成熟的表現。李劍閣認為，對于放開IPO應該把它看得積極一點，市場上可以增加更多的績優股、藍籌股。李劍閣表示，國際上沒有任何一個市場因為新股發行導致市場劇烈波動，“香港市場從來都沒有說過停止IPO，企業會掌握上市的節奏，什么時候發行，什么時候不發”。

　　所以，對于這一次，李劍閣再次為新股發行鼓勁，我絲毫都不感到意外，甚至很親切，讓我回想起過去有關李劍閣言論的點點滴滴。并且，由于我之前已經在多篇文章里提到了李劍閣先生的大名了，所以再次提及李劍閣先生大名的時候，倒有一種“老朋友”的感覺，這也是我覺得李劍閣先生聲音很親切的又一原因。也正是基于“老朋友”的緣故，所以我想善意地提醒一聲，別再鼓吹圈錢市了。正所謂“言多必失”，李劍閣先生鼓吹的次數越多，就越發突出自己的外行，而作為曾經的證監會副主席，目前的中央匯金副董事長，“外行”是一個多么令人不恥的標簽。

　　首先，在目前的市況下，鼓吹圈錢市，鼓吹股市的融資功能，是多么的不合時宜。作為中央匯金的副董事長，李劍閣先生的講話，是如此的不注意市場環境?畢竟目前的股市處于股災過后的恢復期，而且有數據顯示，今年上半年，A股持倉投資者人均虧損16.68萬元。另有數據顯示，在股災發生以來的一周年里，A股持倉投資者的人均損失更是達到了46.65萬元。在這樣的市場環境下，李劍閣先生居然表示不應該為了維護股價而放慢新股發行節奏。在這里本人不禁要問，李劍閣先生這是置投資者的利益于何地了?面對股市一年前的救市，習近平總書記、李克強總理也表示要注意防范系統性的金融風險，難道李劍閣先生就不怕出現系統性的金融風險?

　　其次，李劍閣先生所言的“恢復股市的融資功能”的提法明顯是錯誤的，與股市的實際情況并不相符。因為目前股市的融資功能并沒有停止，甚至還非常旺盛。就IPO來說，由于考慮到市場低迷的原因，證監會放慢了新股發行節奏。這也導致了今年上半年IPO融資額度的下降。今年上半年A股市場完成63宗IPO交易，籌資317億元，而上年同期則是187宗交易、籌集1462億元，即兩項指標分別下降66%和78%。但就再融資來說，尤其是定向增發來說，卻仍然還是在進行巨額融資。根據投中研究院統計顯示，2016年上半年共有328家A股上市公司實施了定向增發方案，融資金額總計8219.68億元，與2015年同期的2856.8億元相比增加187.72%。面對如此巨額的定增金額，我們能說A股市場的融資功能停止了嗎?難道再融資不是融資功能的組成部分?

　　此外，對于當下的中國股市來說，第一任務并非是要“恢復股市的融資功能”，也不是要加快新股發行，而是要將新股發行，將市場的融資功能置于嚴刑峻法的監管之下。李劍閣不是說境外成熟的市場并不懼怕IPO嗎?那是因為境外成熟的市場有嚴刑峻法護航，所以企業自己會掌握上市的節奏。但A股市場則不同，A股市場本身就不是成熟的市場，更沒有嚴刑峻法，企業上市就意味著圈錢，不僅企業圈錢，而且大股東及董監高們都可以圈錢，所以在任何時候，企業上市的沖動都是強烈的，這就是證監會要調控新股發行節奏的原因。難道這種最基本的國情，曾經是證監會副主席的李劍閣先生居然也不懂了么?