吳國平談資金的狙擊思路

　　今天的量能明顯有所放大，預示著資金交投熱情有所提高。更重要的是，股指日線MACD底背離走勢已經形成，這個位置的階段性底部特征就更加明朗了。結合這兩方面來分析，就算股指在這個位置反復折騰，也會有部分個股敢于走強。這個區域的收益遠大于風險，因此我們不必糾結股指每天的波動，更應該關注個股機會。

　　2015年9月9日股指期貨高開震蕩，收成一根小陰線。個股連續普漲，階段性最大的機會在哪里?

　　超跌股的表現依然是亮點，不少個股已經連續兩個漲停甚至三個漲停了。任何一波持續下跌之后，反彈最猛的就是前期跌得最厲害的。道理很簡單，大幅下跌后階段性風險釋放得最充分，從資金方的角度來講也更喜歡狙擊這樣的品種。因此超跌股是第一波上漲的關注重點。

　　接下來就看市場那些超跌股，次新股，是否有足夠大的行情，比如，階段性很快翻倍，階段性部分不經意創出歷史新高，我們相信，這樣的局面會再次來臨的。

　　在繼續參與超跌股的同時，我們要密切關注市場主線的出現，畢竟行情要想持續走好，必須有強大的熱點來凝聚人心。這是下一階段獲利最豐厚的板塊，就算大家不參與主線板塊，也要密切關注它們的風向。

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　　無論是升、是貶，還是穩定，任何一個國家的中央銀行都不會在本幣匯率問題上做任何承諾。但我們中國、尤其是中央銀行經常發表針對人民幣匯率的觀點，我認為這是非常不合適的，甚至應當被認為是一種錯誤。

　　為什么?第一，匯率實際是用它國貨幣為本幣計價，所以本幣匯率高低不是單一國家說了算的，它要看對手國家貨幣的高低、強弱。比如，人民幣兌美元的匯率是升、是貶，還是穩定，這不單純取決于中國的貨幣政策，而且還取決于美國的貨幣政策。當美大肆投放貨幣，美元貶值預期極其強烈的過程中，如果中國沒有采取同樣量級的寬松政策，那人民幣必然升值;反之，就像現在，美國貨幣政策需要轉向了，美元升值預期十分強烈，但如果中國貨幣政策沒有理由或沒有條件跟隨美聯儲加息，那人民幣就應當貶值。這是當下國際貨幣制度所決定的必然規律，而絕非誰想怎樣就能怎樣的事情。

　　第二，任何一個國家貨幣政策選擇，必須圍繞自身的經濟狀況展開，主要應當針對本國經濟內需的強弱進行調節。中國是一個發展中國家，發展內需經濟已經成為國家戰略，所以貨幣政策更應當有利于內需增長。尤其是中國經濟下行壓力加大的現在，實施更加寬松貨幣政策幾乎是不二的選擇。也就是說，中國貨幣政策與美國貨幣政策逆向而行的概率幾乎是100%，那相應的美元升值、人民幣貶值是不是也應當是100%的概率?我看是。

　　正因如此，我堅決反對中國央行到處承諾“人民幣匯率穩定”。因為，穩定意味著中國自縛貨幣政策手腳，該寬松的時候不敢寬松，該緊縮的時候不敢緊縮。這相當于說，中國的貨幣政策不以內需為依據，而更多地考慮匯率問題，更多地考慮外需因素，這是明顯的本末倒置。

　　當然，完全可以理解此時此刻修正以往的“匯率過調(高估)”難度巨大。一方面國內經濟對寬松貨幣政策的需求，必須導致人民幣貶值預期;另一方面必須確保不發生人民幣匯率貶值演變成匯率攻擊，從而發生貨幣危機。要知道，在人民幣被高估的過程中，大量介入外債是企業經營者最愿意干的事情，它不僅可以滿足企業對流動資金的需求，同時還可以在人民幣升值過程中增加套利與套匯收入。也正因如此，如果人民幣貶值，所有介入外匯的企業外債融資成本將相應上升，這顯然也會導致中央銀行兩難選擇，一方面要以寬松貨幣、低利率政策降低國內無外債企業融資成本，另一方面又不得不考慮國內有外債企業會因外債負擔加重而提高融資成本。