PTA工廠維持低負荷,供需保持緊平衡

　　當前,PTA工廠開工率在68%,下游聚酯行業(yè)開工率在84%,PTA與聚酯的開工率屬于高剪刀差,PTA處于消耗庫存狀態(tài)。從這個層面看,這波PTA價格大幅下挫的主要邏輯不是供需面出了問題,而是成本端的下跌。

　　從后期供需來看,為了爭奪市場份額,逸盛、恒力以及珠海BP等國內主要的PTA工廠將保持高開工率狀態(tài),翔鷺石化的440萬噸PTA裝置受上游騰龍芳烴爆炸影響短期不能開啟,但后期一旦重啟,將是PTA供應市場的“黑天鵝”事件,PTA供應端依然充足。

　　從聚酯生產利潤以及庫存水平看,聚酯三年來最高的開工負荷尚可維持。不過,近期江浙織機開工率下滑兩個百分點,6月終端聚酯需求有走弱預期。

　　筆者認為,短期內PTA期貨價格下跌600元/噸,來到5000元/噸的整數(shù)關口,后期其有超跌反彈可能,且不排除聚酯下游淡季來臨前的最后一波補庫存操作帶動原料PTA價格反彈時間延長的可能。

　　不過,從PX-聚酯供需來看,PX裝置檢修重啟導致供應增加,終端聚酯需求將轉淡,PX的生產利潤在淡季來臨時仍有擠壓空間。因此中期來看,原油走弱預期以及PX擠利潤過程尚未結束,PTA仍有下跌空間。

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　　近期市場,部分滌綸長絲類針織印花雙面絨、針織印花單面絨陸續(xù)尚有中批量成交,但多數(shù)品種以小批量多品種動銷為主,且成交時斷時續(xù)。針織印花雙面絨、針織印花單面絨部分創(chuàng)意花型面料局部性成交震蕩推升,但小圓機針織緯編印花拉毛絨、經編染色剪毛絨、經編印花刷毛絨雖掛樣上市款式較多,但現(xiàn)貨上市量仍相對較少,多數(shù)花型品種缺乏成交,成交量多有下降。經編剪毛絨雖掛樣上市款式不多現(xiàn)貨上市量不足,以局部性小批量多品種色澤花型成交為主,偶有多種色澤花型搭配中批量成交,但整體市場成交多顯不足。

　　連日來,家紡類針織經編絨布成交繼續(xù)震蕩下滑,以滌綸FDY、DTY絲為主原料針織大圓機織制的染色單面絨、染色雙面絨、印花搖粒絨、染色密絲絨和針織經編類印花剪毛絨、印花刷毛絨、染色剪毛絨、染色刷毛絨,因季節(jié)因素面料消費需求下降,整體市場現(xiàn)貨上市量繼續(xù)減少,成交多顯偏淡。滌綸FDY、DTY絲類經編珊瑚絨、經編雪奧絨和緯編舒棉絨,偶爾仍有小批量多批次成交,整體市場成交顯現(xiàn)偏淡走勢。

　　近期市場,經編金絲絨、密絲絨、不倒絨、彈力絨、珊瑚絨等染色、印花品種掛樣經營分布面較小,現(xiàn)貨上市款式品種較少,多以小批量成交為主,成交時斷時續(xù),部公布業(yè)公司和規(guī)模性經營門市偶有多品種搭配中批量成交。因季節(jié)因素面料消費需求下降,多類針織經編絨布整體市場現(xiàn)貨上市減少,對口客商需求下降,連日營銷以偏淡走勢為主。但以滌綸FDY長絲、DTY低彈絲、POY絲類經編印花剪毛絨、經編印花刷毛絨,偶爾仍有中小批量分散性動銷,整體市場成交多顯不足。