吳東華：全球QE曲線買股 請周小川2萬億買股

　　無論是美國還是日本或是英國，QE化均是指向曲線強(qiáng)股市，近日，日本更是發(fā)瘋了，從每年的60萬億-70萬億日元擴(kuò)大到80萬億日元，日元一度從105附近貶值到110附近，而歐洲銀行QE化由于目標(biāo)是信貸而非股市，所以“卡殼”了。筆者建議，周小川不要進(jìn)行銀行業(yè)的微支持了，這是無效的，不如直接買股2萬億元人民幣，因?yàn)橹袊墒斜緛砭褪菣C(jī)構(gòu)投資者占市值的比例在下降，達(dá)不到25%的標(biāo)準(zhǔn)。

　　面對國內(nèi)對于美國退出QE各種加息與否、何時(shí)加息、加息幅度、加息速度等的無聊討論，不如想想耶倫下一步會(huì)怎么出牌。或者說周小川把自己換位成耶倫，想想看，現(xiàn)在處身美國經(jīng)濟(jì)，比如要減少赤字比例，要增加政府投資力度，要增加辦公經(jīng)費(fèi)，要想辦法打擊中國經(jīng)濟(jì)，要想辦法提升美國經(jīng)濟(jì)的延續(xù)性動(dòng)力，3輪QE買進(jìn)3.963萬億美元，其中MBS2.073萬億美元，美國國債1.69萬億美元，聯(lián)邦機(jī)構(gòu)債0.2萬億美元。

　　很明顯，加息只會(huì)損害經(jīng)濟(jì)，而拋出MBS，美國房地產(chǎn)就會(huì)走熊，如果拋出聯(lián)邦機(jī)構(gòu)債，聯(lián)邦政府就會(huì)生存困難，只有拋售美國國債，才是替代加息的選項(xiàng)，但是比加息好得多，加息會(huì)助長美國國債的持有，但是，美國現(xiàn)在已經(jīng)不再發(fā)國債了，所以，不需要融資了，那么，美國國債利率上升對美國沒有付作用，相反，資金離開美國國債，進(jìn)入美國股市，這會(huì)讓美國道瓊斯股指上升到2萬點(diǎn)，進(jìn)一步刺激消費(fèi)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長，促進(jìn)就業(yè)。

　　但是，拋售美國國債會(huì)損害中國、日本等持有美國國債國家的面值，但是，美元會(huì)貶值，因?yàn)橛幸徊糠仲Y金會(huì)流出美國，但是，由于美國股市上升，那么會(huì)吸引新的資金流進(jìn)美國，所以，美元又會(huì)升值。總體來看，美元貶值并無大礙。

　　如果美聯(lián)儲(chǔ)等到拋售美國國債三年后再買回，就是抄底了，如此一折騰，中國外儲(chǔ)美國國債被動(dòng)套牢。所以，筆者建議現(xiàn)在不斷拋售美國國債，同時(shí)不要把外儲(chǔ)外匯收回，而是讓企業(yè)自愿兌換，如此，就可以把2萬億元人民幣資金投入中國股市。

　　把外匯資金收回，是出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)體的初始作法，一旦擁有大量外匯儲(chǔ)備還這樣做，只能是加重國家負(fù)擔(dān)了。一般來講，把外匯大量儲(chǔ)蓄與民間并不是壞事，如果真想控制貨幣，可以在匯進(jìn)匯出上進(jìn)行額度把控就行了，另外，當(dāng)央行外匯儲(chǔ)備不多時(shí)，可以采取對兌換外幣就行了。

　　綜上所述，筆者認(rèn)為，周小川現(xiàn)在擔(dān)憂的并非是耶倫加息，而是耶倫拋售美國國債，因?yàn)槊绹呀?jīng)不發(fā)美國國債了，利率上升沒有影響。相反刺激美國股市，讓中國外儲(chǔ)美國國債面值縮水。由于日本、美國、英國QE的目的是曲線刺激股市，那么周小川不如直接用2萬億元進(jìn)入中國股市買股，上證綜合指數(shù)現(xiàn)在2400點(diǎn)左右，如果把上證綜合指數(shù)拉升到6000點(diǎn)之上，那么2萬億元投資將變成5萬億元，這比買美國國債意義大得多，即促進(jìn)財(cái)富的翻倍以上幅度的增加，又促進(jìn)中國消費(fèi)飆升，還促進(jìn)中國國企大量上市，還增加印花稅、券商大量傭金、投行大量業(yè)績，也是促進(jìn)企業(yè)直接融資的手段。周小川還等什么?難道等耶倫拋售美國國債讓中國拋售美國國債失去良機(jī)?

　　作者簡介：吳東華，知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家，創(chuàng)新專家，服裝戰(zhàn)略專家，預(yù)測歐美元趨勢第一人，第一經(jīng)濟(jì)整合專家，印度經(jīng)濟(jì)專家，外貿(mào)專家，世界經(jīng)濟(jì)專家，前商務(wù)部國際經(jīng)濟(jì)合作學(xué)會(huì)經(jīng)濟(jì)研究員、前商務(wù)部中國企業(yè)走出去研究中心顧問。提出解購論淘汰并購論，拋出第四駕馬車進(jìn)行一系列整合創(chuàng)新，吳東華用第四駕馬車精髓指導(dǎo)過美國大使館、倫敦ARM、法國ENSAAMA、巴黎O.G.F.D.I、德國《明鏡》等國內(nèi)外數(shù)十家機(jī)構(gòu)，指導(dǎo)技術(shù)創(chuàng)新、渠道創(chuàng)新、銷售創(chuàng)新、款式創(chuàng)新、包裝創(chuàng)新、服務(wù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)區(qū)創(chuàng)新、打造全國品牌國際品牌國際名牌，網(wǎng)絡(luò)搜其《全球缺乏“離岸”經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新認(rèn)識(shí)》、《企業(yè)綜合創(chuàng)新將贏全球10年》是創(chuàng)新最好研究，被指導(dǎo)企業(yè)業(yè)績年新增50%、100%、200%、300%不等，經(jīng)濟(jì)研究范圍、指導(dǎo)范圍、指導(dǎo)企業(yè)收入新增速均超過頂尖經(jīng)濟(jì)院長。