高善文：牛市二級火箭望點火

　　國家統計局今日將召開第三季度的國民經濟運行情況新聞發布會，發布9月當月及前三季度的累計數據情況。三季度國內生產總值(GDP)報告等一系列宏觀經濟數據將出爐，在寬松政策陸續推出，經濟走向面臨階段性變局的關頭，包括固定資產投資、房地產投資和銷售情況等關鍵指標的發布，無疑會向市場發出非常關鍵的信號。據統計，近十家機構預測值顯示，三季度GDP同比增速的平均預測值為7.3%。分析認為，國內外多項因素造成了三季度GDP增速放緩，對于未來的經濟走勢，房地產將成為極為重要的決定因素。

　　三季度GDP或低于7.5%，多因素致增速放緩

　　三季度國內生產總值(GDP)報告將于周二出爐，綜合十家機構預測值發現，三季度GDP同比增速的平均預測值為7.3%。十家機構中，給出最高預測值的前兩家分別是上海證券的7.5%以及中信建投的7.4%;其次，申銀萬國、中金公司、交通銀行、中信證券以及摩根大通五家機構均給出7.3%的預測值;預測值最低的為美銀美林、方正證券和興業證券。

　　10月8日，在國務院部門主要負責人會議上，李克強總理指出：經濟運行總體保持在合理區間，改革效應不斷釋放，新的增長動力正在生成。“外界總有種誤解，覺得7.5%是個‘底線’。但我早就說過，所謂‘7.5%左右’，就是高一點、低一點都可以，關鍵在于就業有沒有增加，收入有沒有增長。”分析認為，有幾方面主要因素導致三季度GDP增速下滑：一是去年三季度GDP基礎較高;二是房地產調整傳導至下游行業，并拖累固定資產投資;三是前期增長比較快的汽車、智能手機等行業隨著市場飽和度提高，增長動力由高速向中高速回歸。從外部條件看，全球疲弱狀況還沒整體轉變，國際增長前景不夠明朗。

　　前世界銀行副行長、首席經濟學家林毅夫認為，中國未來將GDP增長的目標訂在7.0%-7.5%之間的中高速較為合適，有利于保證就業和金融穩定。他指出：“十八大提出了到2020年時國內生產總值和城鄉居民人均收入的水平在2010年的基礎上翻一番的目標，后一目標的實現要求2014-2020年間年均增長率為7.3%。把明年和”十三五“期間的增長目標定在7.0%-7.5%之間，在外部的條件相對好時實現的增長率靠近7.5%，外部條件相對差時實現的增長率靠近7.0%，也有利于這一目標的實現。”

　　高善文：牛市“二級火箭”點火值得期待

　　在此前發布的2014年10月上旬“旬度經濟觀察”當中，高善文團隊認為：“8、9月份以來30個大中城市商品房銷售面積出現恢復。救市政策，特別是金融條件的改善，有利于房地產市場的企穩恢復。隨著剛需和改善型需求積累的增加，我們對四季度房地產市場的改善抱有積極的看法。如果房地產銷售恢復可以確認，二級火箭的點火值得期待。” 在此之前，高善文曾在不同場合強調，房地產市場交易量的放大是“第二級火箭”點火的標志之一。

　　此外，安信認為，由于經濟走弱和貨幣政策調整，銀行間債券收益率，特別是長端利率出現明顯下行，收益率曲線進一步平坦化，“無風險利率中樞仍有進一步下降的空間”。