2012年7月23日機(jī)構(gòu)看盤-----棉花期貨

　　[宏源期貨]鄭棉上有壓力下有支撐

　　要點(diǎn)

　　1. 價格快報(bào)：國內(nèi)皮棉：129級20275元/噸;229級19412元/噸;328級18490元/噸;428級17581元/噸。國內(nèi)紡織品：滌綸短纖9730 元/噸;粘膠短纖15050元/噸;C32S價格25380元/噸。

　　2.國內(nèi)現(xiàn)貨: 20日，國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格繼續(xù)小幅上揚(yáng)，成交略顯增多，但是成交量依舊不大，紡企采購市場心態(tài)稍現(xiàn)回暖，為了保證產(chǎn)品的穩(wěn)定性，紡織廠還是需要采購地產(chǎn)棉用來配棉，搭配外棉使用。棉花、滌綸等原材料價格上漲，下游紡織產(chǎn)品尚未出現(xiàn)跟漲，純棉紗報(bào)價基本穩(wěn)定，滌棉紗和人棉紗價格均有所反彈。

　　3.進(jìn)口棉: 目前，保稅棉庫存依然棉滿為患，急于回籠資金的棉商降價銷售也鮮有人問津，一方面是有配額的企業(yè)不多，另一方面是紡織廠訂單不足從而減少了棉花用量。從整體情況看，市場基本面無改善跡象，只不過部分主產(chǎn)棉國天氣因素暫時對外棉構(gòu)成支撐。

　　4. 棉花長勢：上周(7月13-19日)，內(nèi)地各主產(chǎn)區(qū)以高溫天氣為主，部分地區(qū)晴雨相間，光照充足，土壤墑情適宜，新棉整體長勢喜人，目前棉花正值花鈴期，部分棉株底部已見成桃。新疆地區(qū)以晴朗天氣為主，局部地區(qū)遭遇冰雹災(zāi)害，新棉受災(zāi)情況較嚴(yán)重，7月份是棉花形成產(chǎn)量的關(guān)鍵階段，各產(chǎn)區(qū)棉農(nóng)正加緊田間防治工作，對后期的天氣情況也需密切關(guān)注。

　　5.ICE期棉：7月20日，歐債危機(jī)再次攪動市場，因西班牙面臨全面救助，美元指數(shù)大幅反彈，原油等大宗商品應(yīng)聲下跌，谷物市場繼續(xù)上漲。ICE期棉維持振蕩走勢，12月合約小幅收高31點(diǎn)。

　　小結(jié)：

　　影響當(dāng)前國內(nèi)棉價的兩大主要因素是需求與政策，需求方面并未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性變化。18日中儲棉總公司儲備棉業(yè)務(wù)工作會議再次明確新年度棉花敞開收儲不限量的政策，提振市場信心。近期內(nèi)鄭棉或仍難出方向，上有19700附近壓力，下有重要均線支撐。中線來看，鄭棉上破壓力位是大概率事件。

　　[一德期貨]上方遇阻 鄭棉反彈中止

　　周五 CF1301 高開低走， CF1301 收盤成交 18.5 萬余手，持倉大幅減少。 CF1301 收于 19460 元 / 噸，跌 15 元 / 噸，減倉 18554 手; 7 月 20 日我國進(jìn)口棉花 ( FC Index M ) 89.11 美分 / 磅，漲 0.61 美分 / 磅， 1% 關(guān)稅下折算價格 14326 元 / 噸，滑準(zhǔn)稅下折算價格 15096 元 / 噸。

　　據(jù)紐約 7 月 20 日 消息，洲際交易所 (ICE) 棉花期貨周五連升第三個交易日，受谷物市場飆升提振，且交易所的棉花庫存跌至 2 月時的低位，令投資者稍早一度憂慮供應(yīng)。 ICE 12 月期棉合約收高 0.43% ，報(bào)每磅 72.94 美分。

　　7 月 20 日 ，全國棉花交易市場商品棉撮合交易成交 19660 噸，較上一日增加 5480 噸，訂貨量增加 1000 噸，累計(jì)訂貨 154500 噸 。 20 日撮合市場各合同多數(shù)高開，盤中高位回落，終盤收跌?；久嫔?，近兩日市場受收儲托市消息提振有所反彈，但目前中端消費(fèi)市場的疲軟繼續(xù)對棉價施壓，也使得企業(yè)回歸理性思維。整體上看，棉價雖有向上訴求，但交投風(fēng)險(xiǎn)亦有所放大。

　　周五鄭棉高開低走，觸及阻力區(qū)承壓，多頭有主動離場之嫌，暫時觀望，等待主力選擇方向， 19200-19700 區(qū)間。基本面沒有太多變化，下游需求依然不振。今日操作建議，觀望， CF1301 參考價格區(qū)間為 19300-19600 。

　　[邁科期貨]市場關(guān)注度有限 期棉窄幅波動

　　隔夜外盤，7月20日，歐債危機(jī)再次攪動市場，因西班牙面臨全面救助，美元指數(shù)大幅反彈，原油等大宗商品應(yīng)聲下跌，谷物市場繼續(xù)上漲。ICE期棉維持振蕩走勢，12月合約小幅收高31點(diǎn)。外圍環(huán)境對ICE期棉影響不大，主要因?yàn)槭袌鲫P(guān)注度不高，棉價也難以突破70-75美分的振蕩區(qū)間。{page_break}

　　消息面，國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)于2012年6月17-30日在全國范圍內(nèi)展開棉花長勢調(diào)查，樣本涉及15個植棉省(自治區(qū))、90個植棉縣(市、團(tuán)場)、4379個定點(diǎn)植棉信息聯(lián)系戶的68.6萬畝棉田。顯示，6月份以來，全國各主產(chǎn)棉區(qū)天氣基本正常，棉花生長遭遇病蟲害影響較小，采摘期預(yù)計(jì)在正常范圍。2012年全國棉花平均單產(chǎn)預(yù)計(jì)為95.5公斤/畝，較上年提高0.6%;總產(chǎn)量685.7萬噸，減少9.1%。

　　國際市場，20日，進(jìn)口棉中國主港報(bào)價小幅上漲，多數(shù)品種上漲0.75美分。目前，保稅棉庫存依然棉滿為患，急于回籠資金的棉商降價銷售也鮮有人問津，一方面是有配額的企業(yè)不多，另一方面是紡織廠訂單不足從而減少了棉花用量。從整體情況看，市場基本面無改善跡象，只不過部分主產(chǎn)棉國天氣因素暫時對外棉構(gòu)成支撐。

　　國內(nèi)市場，20日，國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格繼續(xù)小幅上揚(yáng)，成交略顯增多，但是成交量依舊不大，紡企采購市場心態(tài)稍現(xiàn)回暖，為了保證產(chǎn)品的穩(wěn)定性，紡織廠還是需要采購地產(chǎn)棉用來配棉，搭配外棉使用。棉花、滌綸等原材料價格上漲，下游紡織產(chǎn)品尚未出現(xiàn)跟漲，純棉紗報(bào)價基本穩(wěn)定，滌棉紗和人棉紗價格均有所反彈。

　　現(xiàn)貨報(bào)價，7月20日，美國C/A棉的報(bào)價為89.60(美分/磅)，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價15286元/噸(按滑準(zhǔn)稅計(jì)算);澳棉報(bào)價為93.85，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價15846元/噸;烏茲別克斯坦棉報(bào)價為92.80，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價15705元/噸;印度棉的報(bào)價為85.85，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價14812元/噸。國家棉花價格A指數(shù)19417元/噸，上漲2元;B指數(shù)18498元，上漲4元。

　　行情分析，有關(guān)方面表示暫無拋儲或發(fā)放進(jìn)口配額的計(jì)劃緩和市場壓力，且中儲方面表示下年度進(jìn)行不限量收儲。雙重托市利好消息給棉市帶來提振，但消費(fèi)仍是制約棉價上行的關(guān)鍵因素，因此高度將受限。美棉繼續(xù)橫盤震蕩，平臺尚未突破，鄭棉1301位于19000-19725區(qū)間波動。

　　操作上，19000-19725區(qū)間震蕩，暫以短線交易為主。

　　[華安期貨]鄭棉上方壓力猶存 多單謹(jǐn)慎持有

　　要點(diǎn)提示：

　　1、西班牙一個地區(qū)周五要求金援,令投資人憂慮歐債危機(jī),令商品和金融市場全線承壓。

　　2、美國農(nóng)業(yè)部7月份的報(bào)告預(yù)測，2012/13年度全球棉花產(chǎn)量2478萬噸，全球消費(fèi)2372.7萬噸，全球期末庫存1576.2萬噸，較上月調(diào)減46萬噸，較2011/12年度增加124.4萬噸，增加幅度為8.5%。

　　外盤走勢：紐約7月20日消息,洲際交易所(ICE)棉花期貨周五連升第三個交易日,受谷物市場飆升提振,且交易所的棉花庫存跌至2月時的低位,令投資人稍早一度憂慮供應(yīng)。棉花價格沒有理會商品和金融市場低迷的人氣。12月期棉合約收高0.43%,報(bào)每磅72.94美分,在尾盤觸及73.29美分的日內(nèi)高位。

　　早評觀點(diǎn)：拋儲傳聞被中儲棉相關(guān)人士所否認(rèn)有限提振市場信心，伴隨著現(xiàn)貨市場企穩(wěn)以及市場資源的逐漸趨少，市場對后期棉價會逐漸向收儲價靠齊的信心更加堅(jiān)定了一分，前期多單繼續(xù)持有;另外，目前期貨市場鄭棉1209和撮合市場MA1209價差達(dá)到280元/噸，由于價格倉庫的便利性，買期貨交撮合純屬于無風(fēng)險(xiǎn)套利，短期利潤可觀，相關(guān)企業(yè)可把握此機(jī)會，操作上，鄭棉主力1301合約多單繼續(xù)謹(jǐn)慎持有，止損19300一線附近。