邁科期貨：棉花期價(jià)外強(qiáng)內(nèi)弱，投資者宜耐心等待

　　漲勢(shì)將延續(xù)到2011年。

　　消息面，USDA 12月份月報(bào)：1、美國(guó)。下調(diào)棉花產(chǎn)量并上調(diào)工廠(chǎng)用棉量，從而導(dǎo)致期末庫(kù)存減少6.5萬(wàn)噸。其中棉花產(chǎn)量下調(diào)3.3萬(wàn)噸，主要因?yàn)榈弥荽蠓鶞p產(chǎn)抵消掉東南部地區(qū)的增產(chǎn);基于近期消費(fèi)需求高于預(yù)期，工廠(chǎng)用棉量上調(diào)2.2萬(wàn)噸。出口量未做調(diào)整，期末庫(kù)存調(diào)整為41.4萬(wàn)噸。2、全球。上調(diào)棉花產(chǎn)量，下調(diào)消費(fèi)量，從而導(dǎo)致期末庫(kù)存有所增加。其中產(chǎn)量上調(diào)6.1萬(wàn)噸，澳大利亞、和巴西的大幅增產(chǎn)抵消掉巴基斯坦、烏茲別克斯坦、希臘和美國(guó)的減產(chǎn);消費(fèi)量下調(diào)主要因?yàn)榘突固购陀《扔妹蘖看蠓陆怠ＹQ(mào)易量小幅下調(diào)，盡管棉花豐產(chǎn)，但大部分南半球資源要到2011/12年度才能裝運(yùn)。期末庫(kù)存調(diào)整為944.7萬(wàn)噸。

　　國(guó)際市場(chǎng)，伴隨ICE期貨上漲，進(jìn)口棉中國(guó)主港報(bào)價(jià)全面上漲4美分。盡管USDA月報(bào)上調(diào)全球棉花產(chǎn)量，下調(diào)消費(fèi)量，都無(wú)法改變當(dāng)前外棉資源緊張的事實(shí)，強(qiáng)勁的需求和短缺的供應(yīng)將繼續(xù)支撐現(xiàn)貨價(jià)格高企。另外，據(jù)消息靈通人士透露，巴基斯坦可能從明年開(kāi)始禁止棉紗出口，這或許成為棉商囤棉待漲的另一個(gè)理由。

　　國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，近日國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)行情逐漸好轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨價(jià)格呈現(xiàn)緩慢爬坡?tīng)顟B(tài)，紡織企業(yè)采購(gòu)積極性略有提高，市場(chǎng)成交有所好轉(zhuǎn)，棉花加工企業(yè)積極收購(gòu)籽棉，但棉農(nóng)惜售情緒依然濃郁，目前收購(gòu)難以放量。不過(guò)下游并不樂(lè)觀(guān)，目前紡織企業(yè)棉紗庫(kù)存不斷加大，產(chǎn)銷(xiāo)壓力大，坯布價(jià)格仍未止跌，企業(yè)訂單不足，仍以降價(jià)出貨為主。

　　現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，12月10日，美國(guó)C/A棉的報(bào)價(jià)為169.60(美分/磅)，折人民幣一般港口貿(mào)易提貨價(jià)28686元/噸(按滑準(zhǔn)稅計(jì)算)。澳棉報(bào)價(jià)為165.00，折人民幣一般港口貿(mào)易港口提貨價(jià)27940元/噸。烏茲別克斯坦棉報(bào)價(jià)為196.05，折人民幣一般港口貿(mào)易提貨價(jià)33063元/噸。西非棉的報(bào)價(jià)為167.30，折人民幣一般港口貿(mào)易提貨價(jià)28327元/噸。國(guó)家棉花價(jià)格A指數(shù)27791元/噸，上漲72元;B指數(shù)27071元，上漲60元。

　　行情分析，技術(shù)上，美棉高位回落，或有日線(xiàn)級(jí)別調(diào)整的可能，下方強(qiáng)支撐131。鄭棉近期一直弱于外盤(pán)，呈區(qū)間震蕩走勢(shì)，上方壓力27400，下方支撐26200。

　　操作建議，觀(guān)望為主。