北京証券取引所の構築経路の露出

北京証券取引所（以下「北交所」という）は9月2日に設立を発表しましたが、この新入生の全國第3位の証券取引所はどうやって構築されるのか、市場の注目を集めています。

9月3日、証券監督會公社の周貴華主任は定例の記者會見で、証券監督會は本日から北交所公司に対して不特定の資格投資家に株式登録管理方法、北交所証券発行登録管理方法、北交所持続的な監督管理方法などの規則を公開して意見を求め、同時に証券取引所管理方法を改訂すると述べた。

將來、北交所は全體を新しい三板精選層に移して上場、取引、転板、退市などの基礎制度を作り、適切な投資家の適切性要求を堅持し、中小企業の特徴に合致する差異化の手配を形成する。

パイロット登録制で、新しい三板市場の層累進構造を維持する。

「新三板市場はすでに3つの市場レベルを形成しています。北交所が設立された後、精選層の上場會社は全部北交所上場會社になります。引き続き北交所の上場會社は、條件に合った精選層の上場會社から生まれる」と話しています。9月3日の証監會の記者會見で、周貴華氏は明らかにした。

聞くところによると、改革後、新しい三板の基礎層、革新層は依然として全國的な証券の場所であり、基礎層の革新層會社は依然として非上場の公衆會社であり、その後、北交所は引き続き制度の手配を高め、市場のサービス機能を充実させる。

今回の改革は北交所の発売條件を増加しておらず、安定的な移行を実現するため、関連規則の意見募集期間中に、関連部門は引き続き精選層公開発行申請を受理する。北交所が開市した後、審査項目は北交所に移動し、登録制の要求に従って審査を続けます。

証券監督會は本日から北交所會社に対して不特定合格投資家に株式登録管理方法などの規則を発行し、公開して意見を求めています。視覚中國

新たな上場條件はないが、新たな規制も北交所のためにより正確な発行制度を構築した。北交所の新たな會社は新三板創新層で12ヶ月以上の會社から來て、新しい三板市場の段階的な発展の構造を維持します。北交所は特別な新しい特徴を強調して、簡便、包容性、正確な発行條件を明確にします。

それと同時に、北交所もテスト登録制で、北交所審査と証監會登録の各重點審査プロセスを確立します。その主な手配は科學創板創業板と全體的に一致しています。同時に全チェーンの全過程監督を強化し、仲介機構の責任を明確にします。

上場後の継続融資制度においても、將來的には北交所も中小企業の需要をめぐって、精選層の経験を総括し、小額の快速かつ柔軟な多元化の再融資制度を著実に実施し、普通株、優先株、転換可能債務などの豊富な融資ツールを形成する。

周貴華氏によると、未來の北交所在地の発行方式では、不特定投資家向け、特定の対象に発行するなど多様な融資方式を実施し、柔軟にメカニズムを発行し、さらに融資コストを削減する。価格決定メカニズムにおいては、市場化の方向付けを堅持し、十分なゲームを促進し、価格競爭を原則として、発行価格、規模に対して行政干渉を行わず、投資家の権益保護を強化し、発行秩序を規範化する。

上場と再融資制度のほか、証券監督會公社部の楊〓副主任は、北交所全體が精選層の各種基礎制度に移行し、中小企業の特徴に適した発売?情報開示制度を確立すると表明しました。

取引制度の面では、楊喆は、北交所は精選層の柔軟な取引制度を堅持し、連続入札を実施し、新株は発売初日には下げ幅の制限を設けず、翌日からは30%の下げ幅を制限し、市場の弾力性を高め、投機投機投機の投機取引を予防し、売買の均衡を促進すると述べました。

持続的な監督管理の面では、北交所は上場會社の監督管理の法的枠組みを厳格に守り、同時に厳選層が中小企業の実際の特色に合致し、會社の自治と市場の制約を強化し、差異化制度の手配を形成し、融資需要と規範コストを均衡させる。

撤退の手配については、北交所は進出?進出が可能な市場生態を維持し、多元的な市場後退指標體系を構築し、定期的かつ即時的な市場後退制度を充実させ、市場の出清機能を強化し、差異化退出手配を確立し、條件に合致する北交所會社は革新層、基礎層に後退して取引を継続し、重大な違法で直接市場を後退させることができる。

市場に関心を持っている精選層の「回転板」メカニズムは今後どのように運行されるのか、楊喅も「多段階市場間の有機的なつながりを強化し、企業の成長経路を豊かにし、基礎層、革新層で成長する中小企業は引き続き北交所に上場することを奨勵する」と述べました。この過程で、転板のメカニズムも完備され、條件に合致し、意欲のある會社は上海深取引所に上場し、引き続き発展することができます。

多段階資本市場の中北交流所のきずなの役割を円滑にする。

制度の設計によって、北交所という新入生の全國第三大証券取引所は上海深取引所、地域性株式市場と位置を間違えて発展し、相互に交流します。

周貴華は、中小企業の特徴に合致する基礎制度の構築に力を入れ、上場會社が條件に合致する革新層企業から発生することを堅持し、円滑な転換板メカニズムを堅持し、多段階市場の相互接続を強化し、北交所の多段階資本市場における紐帯作用を通じて、各市場レベルの相互補完、相互に促進する中小企業の直接融資の成長経路。

上海深取引所と比べて、北交所のサービス対象はもっと早くて、もっと小さくて、更新して、同時に新しい三板基礎層を構築して、革新層は北交所の累進する市場構造になります。周貴華は言う。

北交所が設立された後、精選層の基礎の上で投資家の敷居をさらに低くするかどうかの問題について、周貴華氏は、北交所は引き続き投資家の適切な管理制度を堅持し、実踐の基礎の上で絶えず改善し、北交所サービスの中小企業の特徴と北交所投資家の位置付けに適応した適切な配置を形成すると述べた。

北京証券取引所を設立することは、資本市場が中小企業の成長をよりサポートするための內在的な需要である。中金公司研究部の李求索執行総経理も、北京証券取引所の設立は、上海深セン取引所と地域性株式市場との間で、転位発展と相互接続を実現し、中國資本市場の発展を一層推進すると考えています。

市場の注目を集めている精選層が投資家の敷居をさらに下げるかどうかの問題について、周貴華氏は、北交所は引き続き投資家の適切な管理制度を堅持し、実踐の基礎の上で絶えず改善し、北交所とサービスする中小企業の特徴と北交所投資家の位置付けにふさわしい適切な配置を形成すると述べました。

「融資先から見て、北交所は主にサービス革新型の中小企業になります。これらの企業は業績の変動が大きく、経営リスクが高いという特徴を持っています。投資先から見ると、北交は合格投資家を中心に、一般の個人経営者を中心とした市場との差異があり、低周波、理性、持株時間が長い投資特徴が現れ、さらに中長期収益に注目する可能性がある。楊喆ともいう。

なお、管理體制上、上海深取引所と違って、新入生の北交所は會社制を採用し、証券法、會社法、取引所管理弁法の関連規定を遵守する。

全國株は會社の理事長の徐明を回転してすぐ紹介して、未來の北交所は全國の株から會社を回転して出資して設立して、特色がある管理制度を探求します。全國株式転會社は新しい三板と北交所の建設発展を計畫案配し、一體管理、獨立運行を実行し、法律法規の規定に基づき、全國株式転會社は北交所関連規程、上場規則、取引規則及びその他の規則を制定し、証券監會の承認を得て実施する。

この日は証券監督會が北交所の會社制の取引所管理制度を明らかにしました。これはまた、將來の北交所は株主會、監事會を設立し、効率的で透明な管理構造を形成するために、取引所の主體責任を実行し、主要な管理制度を明確にし、取引所の自律管理機能を効果的に発揮させることを意味します。

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