『紅花ちゃん』の興行収入が10億を超えた出品者の橫店映畫?テレビの株価はなぜ下落したのか。

「小さな赤い花をお送りします」（以下「小さな赤い花」）の総興行収入が上昇し続けていると、橫店の映畫?テレビの株価は急な下線を出て、さらには上交所の質問狀まで出てきた。1月初め、橫店影視は橫店影業の100%株式譲渡に対する工商変更登記を完了したばかりで、橫店影業は『小紅花』の出品者である。

実際、橫店映畫?テレビの株価は『紅花ちゃん』の興行配當金を食べていないわけではない。2020年12月31日、橫店影視報は18.85元/株を受け取り、上昇幅は9.98%に達し、1月4日、株価は19.98元/株に上昇した。しかし、上昇幅は2営業日に止まった。1月4日以降、橫店影視は暴落區間に入り、1月5日から3営業日連続で終値の下落幅が20%を超えた。1月12日、橫店映畫?テレビは15.00元/株を受け取り、下落幅は2.41%だった。

國家映畫専門弁公室のデータによると、1月1日に2億5700萬元の興行収入を獲得した後、「小紅花」の日興行収入は直線的に下落し、1月4日までの日興行収入は4307萬7000元にとどまった。その後、1月10日に回復を迎え、5961.1萬元の興行収入を記録した。1月12日の投稿前（20：45）までに、『紅花ちゃん』の累計興行収入は10億7600萬元で、依然として當日券の首位だった。

『紅花ちゃん』は抗がんの物語で、韓延監督、易閉店千璽、劉浩存主演、朱媛媛、高亜麟、夏雨、岳雲鵬などの俳優が參加し、豆弁の採點は7.5だった。燈臺のデータによると、1月12日20時45分現在、同映畫はすでに3億8800萬枚の配給を受けており、劇映畫のタイプを考慮すると、制作コストは高くなく、これはかなりのリターンがあるプロジェクトだ。

しかし、資本は依然として橫店の映畫やテレビに不信票を投じている。

「小さな赤い花をお送りします」の総興行収入が上昇し続けると、橫店の映畫?テレビの株価は険しい下線を出た。ビジュアルチャイナ

買収する

橫店映畫?テレビの株価が急落し、2つの線に回帰するには、會社自體と業界のファンダメンタルズが必要だ。

會社自體から言えば、チャネルサイドの映畫館では、橫店の映畫は間違いなく大手だが、制作サイドでは競爭力があるとは言い難い。

これまでの公告によると、橫店影視は橫店ホールディングスが保有する橫店影視制作の100%株式と橫店影業の100%株式を現金で買収し、買収価格はそれぞれ205.37萬元、1.017億元で、合計1億2200萬元だった。橫店ホールディングスは橫店影視ホールディングスの株主である。

中國連合國際が発表した資産評価報告書を見ると、この価格はかなり採算性がある。2020年8月31日現在、橫店影業の資産総額は3億8900萬元、純資産は9292萬7400萬元、最終評価値は1億017萬元で、最終的にこの価格で取引された。

しかし、実際の業務から言えば、橫店の映畫業の開拓は限られている。近年の出品プロジェクトには『紅海行動』『私と私の祖國』『少年のあなた』などのヒット映畫が含まれているが、いずれもシェアの限られた共同出品者である。

また、橫店影業は『紅花ちゃん』の第1出品者であるが、その創始チームと橫店影業とは公開的な関連はない。韓延の前作「転蛋吧！腫瘍君」は、2015年に5億1000萬元の興行収入を獲得し、この映畫の第1出品者は萬達映畫?テレビだった。「赤い花」の流量源として、易閉店千璽は橫店映畫とはさらに遠い。

評価報告書によると、橫店影業の棚卸資産の帳簿価値は2767.10萬元で、棚卸資産の評価損失引當金992.83萬元、棚卸資産の帳簿純価値は1774.27萬元で、原材料と在庫商品を含む。原材料は企業が購入したシナリオ5項目で、そのうち4項目は撮影を行わないことが確定しており、殘りの1つはシナリオを修正してから撮影する必要がある、在庫商品は主に上映映畫9本と未上映映畫1本。これは、同社の映畫は限られており、華誼兄弟、光線、ボナーなどの伝統的な映畫業界の大手とは対照的であることを意味している。

橫店の映畫?テレビの最大の強みは、その映畫館の規模にある。1月8日の公告によると、直営映畫館369館、2326スクリーンをオープンし、累計興行収入は3億2000萬元、市場占有率は3.99%で、観客動員數は970萬1100人、加盟映畫館82社、473スクリーン、累計興行収入4779.84萬元、観客動員156.29萬人を実現した。

ルートの優位性は頭部プロジェクトでの交渉の重荷になることができ、萬達映畫は類似の配置をしている。しかし、規模や発言権が橫店映畫の萬達映畫よりはるかに大きくても、多重要素の影響を受けて、このモデルの中で苦労している。2020年3季報によると、萬達映畫の売上高は12.41億元で、前年同期比69.20%下落した。純損失は4億4900萬元で、前年同期比247.01%下落した。同期、橫店の映畫?テレビの売上高は3億9900萬元、純損失は3億6800萬元だった。1月12日、萬達映畫の収入は19.15元で、下落幅は0.88%だった。

空売りする

萬達映畫會長の曽茂軍氏は昨年、21世紀の経済報道記者に、単純映畫館建設が頂點に達したと告白した。萬達映畫は出力とコンテンツの管理に重點を置いている。「現在は150億近く（600以上の映畫館、全國規模1位）に達しており、あと3、4年すれば映畫館業界への投資が200億を超えることを意味する。より大きな拡張は管理出力に頼るしかない。萬達の最も核心的な強みは管理能力にある。コンテンツとチャネルは、いずれも重要なポイントであり、近いうちにコンテンツに関心が集まるだろう」と同氏は述べた。

萬達映畫の論理は、橫店の映畫とテレビがなぜ上流に配置されているのかを説明した。しかし、より大まかな萬達がまだ難しいだけに、押された橫店がどこまで行けるのか、市場は疑問を禁じ得ない。

実際、橫店の映畫?テレビだけでなく、映畫市場全體が資本買いに遭っている。

最初のA株上場映畫會社の華誼兄弟を例に、1月12日、新聞収入は3.93元、総時価総額は109.22億元、最盛期には800億元を超えた。現在、華誼が出品した『暖かい抱擁』は公開中で、興行収入は6億9400萬元を突破し、配給側の帳簿はすでに2億5000萬元を超えている。これは中小コストの喜劇映畫で、利益は低くないはずだ。しかし、華誼兄弟の株価上昇には限りがある。同日、光線メディアの報道収入は12.73元で、下落幅は1.62%で、年度周期內にも低かった。

市場全體が売空映畫會社にあり、現在の収益とは相対的にずれており、問題はここにある。「映畫會社のプロジェクト運営の起伏が大きすぎて、疫病、政策、ルートの変化が、またこれを拡大した。今市場では、映畫に觸れる勇気がなくなっている。鍵は長いリンクを見つけることだ」と、ある映畫會社の創始者は21世紀の経済報道記者に語った。また、國有上場映畫會社の役員もいて、「心當たりがない。政策を待っている」としようがない。

橫店の映畫?テレビに戻って、頭部映畫會社がすべて苦しい時期にあって、その力は映畫制作業務に力を入れて、歩いていけるとは言い難い。そして橫店の映畫?テレビは市場に必要な長いチェーンの物語を見つけていない。

また、映畫館の業務自體もますます難しくなり、「過剰」の信號が明らかになった。「映畫館の増分は、コミュニティトラフィックセンターのようなサービスレベルの向上にありますが、想像力には限界があります」と、別の映畫館上場企業の幹部は述べている。複數の映畫投資責任者も、映畫館の経営が苦しく、売るのがもっと難しいと話している。

映畫館側の市場圧力の下で、橫店の映畫?テレビは別の紅海、映畫制作側に向かうことを選んだ。二重押しで、この會社は活路を見つけることができますか。少なくとも今は、ストレスが少なくない。

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