再謀IPO!祖名株式は「豆製品第一株」業務に衝撃を與え、長江デルタ業界の包囲を突破するのは難しい。

証監會の公式サイトによると、祖名豆製品株式會社(以下「祖名株式」という)は8月13日に先発出場する。會議がうまくいけば、A株は「豆製品第一株」を誕生させる。

「豆腐を売る」ことから始まった祖名株式は、主な製品は生鮮豆製品、植物タンパク質飲料、レジャー豆製品であり、現在、主な販売區域は浙江、上海、江蘇、安徽などをカバーし、江蘇省上海の販売収入は95%以上を占めている。

注目すべきは、祖名株式が再びA株にスパートをかけたことだ。2013年、元浙江省環境保護庁は、祖名株式が上場環境保護査察公示段階に入ったと明らかにした。しかし、今回のIPO計畫は実現しなかった。その後、祖名株式は2016年3月に新三板を掲げ、2019年3カ月余り後にトランプを外し、4カ月後に再びA株IPOをスパートし、2019年6月21日に募集書を送った。

今回の申請に対して、2020年4月、証券監督管理委員會は規範性、情報開示、財務會計資料に関する46の問題に関する最初のフィードバックを提供した。その後、祖名株式は今年6月16日に募集書を更新した。

江蘇省浙江省上海市場の収入は95%以上を占めている。

6月16日に更新された募集書によると、祖名株式は2000年に創設されてから現在まで、豆製品の研究開発、生産と販売に専念しており、主な製品は生鮮豆製品(豆腐(箱入り豆腐、板豆腐)、豆腐皮/腐竹、豆腐干し、菜食製品、千枚、素鶏、油製品、臭豆腐など)、植物タンパク質飲料(自立袋豆乳、利楽包豆乳など)、レジャー豆製品(レジャー豆乾、レジャー豆巻き、レジャー素肉など)の3大主要シリーズ400種余りの製品。

上記の主要製品のほか、祖名株式はモヤシ、腐乳、小麥粉、餅、桜玉豆腐、木漣氷爽などの他の製品を生産販売している。

市場から見ると、祖名株式の製品は江蘇省浙江省上海地區を深く耕し、國內のほとんどの省、自治區と直轄市をカバーしている。毎日優鮮などの生鮮専門の新小売プラットフォーム。

祖名株式によると、200臺以上の冷蔵トラックを持ち、400人以上の専門配送チームがあり、配送範囲は95%以上の生豆製品と冷蔵植物タンパク質飲料の顧客をカバーしている。

データによると、江蘇省浙江省上海地區は祖名株式の主な市場である。

2017年-2019年、浙江、江蘇、上海の3地區の販売収入の和は、それぞれ祖名株式の総売上高の96.61%、96.54%、97.09%を占めた。

このうち、浙江省はさらに重要で、2019年、祖名株式の69.01%の販売シェアは浙江省から來た。

業績面では、祖名株式の2019年の売上高が10億元を突破した。

2017年-2019年、祖名株式の純利益は安定した成長を維持し、売上高はそれぞれ8.63億元、9.39億元、10.48億元で、2019年の純利益の成長率は11.56%に達し、純利益はそれぞれ4148.87萬元、6394.18萬元、9016.51萬元で、2019年の純利益の成長率は41.01%だった。

また、招株書によると、祖名株式は2020年第1四半期に2.79億元の売上高を実現し、前年同期比22.42%増加し、帰母純利益は2344萬元で、前年同期比82.66%増加する見通しだ。2020年上半期、売上高は5.1億元-5.3億元、帰母純利益は3700萬元-3900萬元と予想されている。

祖名豆腐の創始者は「祖明」と呼ばれ、會社の実際の支配者は蔡祖明、王茶英、蔡水埼である。募集しおり署の日までに、蔡祖明、王茶英、蔡水埼はそれぞれ32.11%、9.79%、13.05%の株式を直接保有し、杭州繊品(3人合計杭州繊品67.7%の株式を保有)をコントロールすることで、當社の18.86%の株式をコントロールし、株式関係から実際に73.8%の株式をコントロールした。

このうち、蔡祖明は會社の理事長、総経理であり、王茶英、蔡水埼は同じ會社の取締役、副総経理である。

包囲突破は成功するか?

國內の豆製品業界は急速に発展しているが、業界の集中度は依然として低く、市場競爭が激しいことがわかる。

招株書によると、杭州からの祖名株のほか、豆製品業界には上海の「清美」、北京の「白玉」、深センの「福蔭」、瀋陽の「服來」などの地域的なトップがいるが、全國的なトップはまだ現れていない。

祖名株式の2019年の売上高は10億元を超えたが、全國市場の0.86%にすぎず、江蘇省浙江省上海地區の市場規模の5.26%を占めている。

「業績がよくても、祖名株は地域企業であり、業績の範疇は華東圏から出にくい」。食品産業アナリストの朱丹蓬氏は21世紀の経済報道記者に、これは主に豆製品の鮮度に対する要求が高く、地域屬性が強いためだと分析した。

8月10日、もう一人の浙江食品業界関係者は、「祖名株式のブランド価値はまだ大きく、より広範な市場の開拓に役立つ」と考えている。

「會社の長期的な発展戦略から考えると、會社は生産基地の設立、市場販売ネットワークの整備などの措置を通じて全國市場を開拓しなければならない」とし、祖名株式は募集書の中で、地域市場の限界を意識した。

この背景の下で、祖名株式の今回のダッシュA株は、募集資金を使って4億2700萬元を投入する予定で、主に2つのプロジェクトに使用される:年産8萬トンの生鮮豆製品の生産ラインの技術改革と豆製品の研究開発と検査センターの2つのプロジェクトを向上させ、そのうち年産8萬トンの生鮮豆製品の生産ラインの技術改革プロジェクトが安吉に到著した。

募集書によると、報告期間中、祖名株式は商標権侵害紛爭にも関連している。

2018年11月16日、典発食品(蘇州)有限公司(原告)は登録商標「千ページ豆腐」などの商標権侵害の疑いで、尚中國(清河區祖名豆製品経営部、被告一)、祖名株式(被告二)を起訴し、両被告に権利侵害製品の生産?販売を直ちに停止するよう求めた。原告の経済損失を連帯して賠償し、計100萬元を計上した。

2019年5月21日、國家知的財産権局は「(2019)商標異字第0000027888號」「第23200665號「祖名千ページ豆腐」商標許可登録の決定」を発行し、典発食品が提出した商標異議を卻下し、第23200665號「祖名千ページ豆腐」許可登録を決定した。祖名株式は現在、國家知的財産権局が発行した23200411號「祖名千ページ豆腐」の橫版文字の「商標登録証」、23200665號「祖名千ページ豆腐」の縦版文字の「商標登録証」を取得している。

2019年10月18日、江蘇省淮安市中級人民法院は(2018)蘇08民初377號「民事裁定書」を発行し、原告典発食品の起訴を卻下した。

2019年11月20日になると、國家知的財産権局は祖名株式に「商標審査事件答弁通知書」を発行し、祖名株式典発食品に第23200665號「祖名千ページ豆腐」の商標に対して無効宣告請求を提出したことを通知し、同局は法に基づいて受理した。

募集しおり署日現在、上述の商標審査事件は審査過程にある。

これに対し、祖名株式は、報告期間內の関連製品の収入、利益が會社の當期の主な業務収入、利益に占める割合は小さく、2017-2019年の業務収入の割合の0.37%、0.56%、0.44%にすぎないと強調した。

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