中金A株のIPOの増量発行予想：調(diào)整額の募金あるいは300億を超えて橫に並んでいることが明らかになりました。

景気は持続的に回復(fù)し、A株は長(zhǎng)期的にはいい方向に向かう。これを背景に、A株上場(chǎng)の中金會(huì)社に戻り、増量発行を発表しました。

中金公司は先日発表した公告によると、元の計(jì)畫(huà)は4.59億株を14.38億株を超えないまで拡大し、株価の比率は9.5%から24.77%に上昇した。

これは、中金の発行規(guī)模が計(jì)畫(huà)の3倍近くに拡大されることを意味します。21世紀(jì)の経済報(bào)道記者はこの発行計(jì)畫(huà)に基づき、中金の発行規(guī)模は最終的に300億元を超える可能性があると試算した。

注意したいのは、IPOプロセスにおいてこのような大規(guī)模な発行量の引き上げは多くないことです。また、通常のIPOプロジェクトの発行株式は発行後の総株価の10%を占めています。

中金公司はこれに対し、発行規(guī)模の見(jiàn)直しは、當(dāng)初の規(guī)模が資本金に対する切実な需要を完全に満たすことができなかったからだと説明しました。

規(guī)制層に近いブローカーの分析によると、中金公司の発行規(guī)模の調(diào)整の大體の比率はすでに監(jiān)督部門(mén)と疎通しており、後者の認(rèn)可と奨勵(lì)を得ている。

また、中金に近い業(yè)界関係者によると、中金はこの時(shí)點(diǎn)で発行規(guī)模を引き上げ、今の市場(chǎng)の盛り上がりの中で鉄、証券業(yè)界の拡大の內(nèi)在的な需要と潛在的な送金系の整合性の期待と関連があるという。

募金額あるいは300億を超えます。

増?jiān)O(shè)後、中金のA株IPOの潛在的な募金規(guī)模は市場(chǎng)予想を大幅に上回る可能性がある。

21世紀(jì)の経済報(bào)道記者はWindデータに基づいて計(jì)算して発見(jiàn)して、市の正味率それとも株式益率によって計(jì)算するのに関わらず、いったん中金會(huì)社の募金規(guī)模は14.38億元に達(dá)したら、その最終の募金額は數(shù)百億元に達(dá)して手のひらを返すようにしやすいです。

7月21日までに、中國(guó)証券會(huì)社指數(shù)の業(yè)界指數(shù)の最初の20日間の平均市場(chǎng)純率は1.77倍となり、中金會(huì)社の第一四半期末の純資産1株當(dāng)たり11.38元/株の試算によれば、中金會(huì)社の発行価格が20.114元/株と仮定すれば、14.38億株の発行規(guī)模は289.61億元に達(dá)する可能性がある。

ローリング株式相場(chǎng)で計(jì)算すると、中金會(huì)社の2019年の0.99元の1株當(dāng)たり利益と22.98倍のマザーボード新株制限価格によると、中金會(huì)社のこの方式での発行価格は22.75元/株に達(dá)する可能性があり、中金會(huì)社の最終発行額は327.15億元に達(dá)する。

この発行規(guī)模によって、中金會(huì)社が投資業(yè)務(wù)、株主背景、資源賦課などの面で優(yōu)勢(shì)をもたらすプレミアムを考慮して、発行規(guī)模は300億元を突破する見(jiàn)込みです。北京のPE機(jī)関関係者は指摘する。

A株の歴史の上で、今なお募金の規(guī)模の最大の証券會(huì)社は國(guó)泰君安で、その2015年6月10日に30.58億元の募金を完成して、今までIPOの募金規(guī)模の最大の証券會(huì)社株になりました。

業(yè)界関係者によると、中金會(huì)社がIPOを成功裏に完成すれば、國(guó)泰君安を上回る可能性があり、A株市場(chǎng)のIPO募金額の最大の証券會(huì)社株になる。

「中金會(huì)社自體は多くの環(huán)を持っています。例えば、投資業(yè)務(wù)の頭の優(yōu)位性、騰訊、アリなどの株主背景の環(huán)、募金規(guī)模の調(diào)整を加えて、見(jiàn)積もりを排除しないとさらなるプレミアムが得られます。」北京のある中型証券會(huì)社の非銀金融アナリストは、「今年の下半期以來(lái)、証券會(huì)社の株価は高くなっており、中金はまた新株だ」と話(huà)しています。

実際には、いくつかの上場(chǎng)時(shí)間が遅く、ROEのレベルが高い大手証券會(huì)社の株も、7月21日までの中間投資の正味率は依然として7.82倍に達(dá)しています。

しかし、「このような大まかな募金規(guī)模は、將來(lái)的に市場(chǎng)の情緒に衝撃を與える可能性がありますか？確実に不確実性があります。」上海のあるプライベートエクイティ機(jī)関投資マネージャーは、「通常は大體の株式IPOの場(chǎng)合、市場(chǎng)の情緒的プレッシャーは小さいものではない。例えば、先日の中芯國(guó)際上場(chǎng)の時(shí)、A株も大幅に調(diào)整された」と話(huà)しています。

統(tǒng)合された伏線(xiàn)？

IPOの発行規(guī)模を高めた中金會(huì)社は、資本力を拡充する陰謀をさらに露呈した。

2020年上半期において、中金會(huì)社の各業(yè)務(wù)は引き続き穏健な均衡を保って発展しており、資本金の需要は旺盛である。元A株IPO発行方案の下の予定募集資金規(guī)模はすでに完全に會(huì)社の業(yè)務(wù)発展の資本金に対する切迫した需要を満たすことができなくなりました。今回A株の発行方案を調(diào)整するのは、業(yè)界の発展機(jī)會(huì)を把握し、グループ業(yè)務(wù)の急速な発展の需要を満たし、お客様により良いサービスを提供するためです。中金は言った。

中金に近いアナリストは、中金の発行規(guī)模拡大の背景には3つの大きな原因があると指摘しています。

第一に、現(xiàn)在の投資がより活発な市場(chǎng)環(huán)境が、大規(guī)模なIPOプロジェクトの発行に有利であり、この時(shí)點(diǎn)で発行規(guī)模を拡大するのは天の時(shí)の利益がある。

「A株市場(chǎng)の活性度は以前より明らかに向上しています。この時(shí)は特にIPOプロジェクトの発行規(guī)模を拡大するのに役立つので、この時(shí)間は自分自身を大きくすることに有利です。」上記の非銀金融アナリストは指摘する。

第二に、証券業(yè)界自體が橫並びで統(tǒng)合された?jī)?nèi)在的な需要を持っており、募金額を拡大することは中金會(huì)社が業(yè)界で兼用して統(tǒng)合することに有利である。

業(yè)界の自発的な再編を奨勵(lì)するとともに、監(jiān)督部門(mén)の奨勵(lì)方向でもある。証券ファンド業(yè)界の組織管理革新の実施を支持するという通知が先日発行されました。その中には、業(yè)界機(jī)構(gòu)が法により市場(chǎng)化の合併?再編を?qū)g現(xiàn)することを奨勵(lì)することを含み、資本力、管理水準(zhǔn)、情報(bào)技術(shù)などの面で急速な発展を?qū)g現(xiàn)します。

「近年、會(huì)社は貸借対照表を総合的に運(yùn)用し、顧客にサービスを提供するハイエンドの複雑な業(yè)務(wù)需要などにおいて、著しい差別化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)位を確立してきた」中金も「A株IPOの機(jī)會(huì)を十分に活用することで、會(huì)社は資本力の補(bǔ)充を加速し、資本規(guī)模のショートボードを迅速に補(bǔ)填し、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)位を強(qiáng)化することが期待される。証券業(yè)界の拡大を奨勵(lì)し、資本力などの面で急速な発展を遂げた國(guó)の政策方向にも合致しています」

第三に、管理層が空母級(jí)の証券會(huì)社を作る背景に、送金系証券業(yè)の資産は依然として一定の整合予想を持っています。資本規(guī)模を拡大することは、中金系內(nèi)部の発言権の向上に有利です。

振り込み系では、中金と彼の為替系の証券會(huì)社にも確かに一定の量の差があります。例えば、2019年末までに、中金會(huì)社の純資産は485.32億元で、業(yè)界內(nèi)だけで13位になっています。同じく送金系の申萬(wàn)宏源、銀河両証券會(huì)社の純資産は700億元以上で、光大証券も中金會(huì)社の純資産より5億元高いです。

純資本の面では、中金は昨年末までの純資本は287.02億元で、同期の銀河、申萬(wàn)宏源はそれぞれ690.17億元と561.48億元に達(dá)しました。光大証券でも、中金會(huì)社より80億元近く多いです。中金の純資本が300億元増えれば、申萬(wàn)宏源級(jí)に達(dá)する見(jiàn)込みです。

「また、送金系に統(tǒng)合が期待されるなら、中金會(huì)社はさらに自身の體量と資本力を高め、潛在的な統(tǒng)合に対してより大きな発言権を持つだろう」「もっと大膽な仮定をすれば、中金と申萬(wàn)宏源の合併を推進(jìn)できれば、送金系は純資本千億體の証券會(huì)社があります。中國(guó)にはもう一つの『中信』があります。」

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