中環の百億の資産を混ぜて変えて著地します：どのようにTCLと火花を拭きますか？

7月15日夜、TCL科技（000100.SZ）公告によると、天津中環電子情報集団有限公司の100%株式譲渡の最終譲渡先となる。これまでの6月23日、TCL科學技術公告によると、10億7400萬元を投じて公開の上場申請に參加する予定である。

TCL科技が成功して、天津國有企業中環集団の百億の混改プロジェクトを獲得した後、雙方の傘下産業はどうやって火花を消すかが次の市場の注目の焦點となります。

今回の混改入札では、譲受人は財産権譲渡価格、在津産業配置配置、産業協同など多くの指標審査に直面する必要がある。21世紀の経済報道記者によると、TCL科學技術の最後のライバルはオファーの面で優勢になりました。しかし、このプロジェクトは最終的にTCLの科學技術を使って、産業統合の面から多くの重さが大きな役割を果たしていることを示しています。

TCLの科學技術にとって、中環集団の百億の混改資産を成功裏に競売して、半導體産業の配置の中で快速キーを押すことになります。中環集団にとって、民間産業資本からの支持は、同社の管理の主導性、革新の積極性と激勵の市場化を高めることが期待されます。

名を挙げたくない業界関係者は21世紀の経済報道記者に対し、TCL科學技術の次の運営方案は資金注入、資産運用及び株式承諾などの面に関連しています。雙方は最終的にどのような「化學反応」が起きるかが期待できます。

TCLの「天津往事」

TCL科技は今年6月23日夜に「官宣」というのは中環集団の混改プロジェクトの入札者の一つです。最後の瞬間にIDGの率いる財団「黒馬」が暴かれなければ、TCLの技術の競売は順調に行われます。

中環集団の混改プロジェクトの評議グループは今回の競売參加の意向譲受人に多くのウエイト指標を設置しました。財産権譲受価格（51點）、在津産業配置（11點）、産業協同（9點）、業界管理経験（7點）、資本力（5點）、會社規模（5點）、経営管理體系（4點）、従業員の安定確保（4點）、歴史的遺留品問題解決（4點）は、各重み指標において、TCL科學技術はほとんどショートボードがない。

実際には、TCLの科學技術が有名になった大きな原因は、同社と天津の不仲の関係にもあるという見方が外に広がっています。これはここ數年來TCL科技が天津で継続的にコードアップの配置を行うことを含みます。天津市政府と全面的な戦略協力枠組み協議を締結しました。北方業務本部を津に定住させました。天津で累計13億元を投資しました。

TCLと天津の「往事」は10年前から始まった。

2009年、TCL奧博（天津）環境保護発展有限公司が設立されました。この登録資本金は1.5億元の會社で、TCLが北方で設立した廃棄電気電子製品回収処理基地で、國內の家電回収処理プロジェクトの中で投資額が最大で、技術が最も先進的な生産ラインを持っています。これは天津でのTCLの代表的な投資です。

六年後、天津の老舗の國有企業七二會社の體制改革に參與し、さらにTCLと天津の関係を近づけました。

2015年2月と8月、TCL科學技術はそれぞれ2.76億元、2.82億元で7、2、2社の10.84%、11.07%の株式を譲り受けました。この投資はTCLにも豊富な収益をもたらします。今年の第一四半期末までに、TCL科技が保有する7、2社の時価総額は35.34億元である。

今年の4月、李東生は天津に足を踏み入れ、雙方の協力を新たな分野に押し上げることを試みました。

天津のビジネス環境を稱賛した李東生氏は、すぐに新しい投資信號を解放しました。TCLは天津の発展機會と自身の優位性を結合し、知能製造と工業インターネットの重點を天津に置き、天津を拠點に北の地域にサービスし、全國を放射し、人工知能ソフトの研究開発を絶えず強化し、雲計算、ビッグデータなどの革新業務を重點的に発展させます。また、彼はTCL傘下の中新融創資本は天津市海河産業基金と共同で科學技術産業基金を設立することを発起し、主に集積回路、スマート端末、企業インテリジェント化?アップグレード?改造サービスなどの分野に投入することを明らかにしました。

21世紀経済報道記者の問い合わせによると、TCL知能科學技術（天津）有限公司は今年3月20日に運行を開始しました。同社の主な事業範囲は技術移転、知能基礎製造設備販売などに及ぶ。

言及する価値があるのは、中環集団が上場する前に、TCL科學技術は中環株と天津普林の株を買収しようとすると伝えられています。

21世紀の経済報道記者によると、TCL科技執行役員の廖騫副総裁はこのほど、メディアの取材に対し、「半導體産業全體において、中環會はわれわれの布石の重要な拠點である」と述べた。

「中環集団傘下の半導體資産は、TCL科學技術の半導體産業発展の重要な礎石となるだろう」上記の業界関係者は21世紀の経済報道記者に対し、TCL科學技術は資金、資産及び株式などの面で運用されるということを知っています。

百億買収の「化學反応」

最近、あるメディアの報道によると、TCL科技が提供したハイブリッド案には、同社が毎年20億元の資金を注入することを承諾し、中環株の半導體及び太陽エネルギー産業の発展を強化することを助けます。上質半導體及び光伏産業チェーンを関連上場會社に注入することを承諾します。

21世紀の経済報道記者はTCL科學技術董秘弁に連絡し、その従業員はすべて公告に準じると答えた。しかし、TCLに近い技術者は21世紀の経済報道記者にTCL科學技術の未來3年間の持分を減らさないという約束を確認しました。資金、資産注入などの面での運営の詳細については、公式の返答を待っています。

2019年に再編成した後、TCL科學技術は現在主な業務がパネルになった。國內トップの半導體表示分野のサプライヤーとして、TCL科技傘下のTCL華星が將來のLCDパネル価格の定価権を次第に把握するという分析があります。

TCL科技にとって、今回の競売で獲得した中環集団の核心資産の中で、プリント基板を中心に業務を展開する天津普林は、TCL科學技術と密接な産業連動を生むと言えます。民生証券の分析によると、TCL技術は今回の混成改革に參加し、半導體材料、無線通信などの分野での戦略配置に役立つという。

しかし、同じく半導體の分野にありますが、中環集団傘下のもう一つのコア資産中環株はTCL科學技術と直接的な上下関係にあるわけではありません。パネルを中心とした事業のTCLと半導體材料を中心とした事業の中環株の間に産業チェーンの直接的な移行がない。そのため、外部から見ると、TCL科學技術と中環株の間の「化學反応」は主に管理効率、資金運用などの面に現れます。華西証券が最新発表した研報によると、TCL技術は中環と工蕓プロセス、管理効率、海外市場、資金面の四つの面で全面的な協同を実現するという。

「半導體表示、シリコンと同じ重資産の性質に屬する電子科學技術工業は、製造プロセス、管理ロジックが類似している」華西証券によると、TCLの科學技術の今回の買収は、高技術、重資産、長周期分野で蓄積された科學技術産業の発展経験を中環に伝えることが期待されている。

管理効率と資金面は、これまでの業界の一致で、中環集団が民間資本を獲得した後の著しい収益點である。

中環株を例にして、この光伏業務の収入は九割近くの會社に比べてここ數年來、管理體制の運行が順調ではないため、いくつかの発展の先機を逃しました。この背景には、國有企業體制下での高管理チームの保守的な激勵メカニズムと民間企業の市場化激勵メカニズムとは対照的に、革新の積極性と管理の効率化を効果的に引き出すことが困難である。

「國有企業の身分と體制は過去數年間の中環株の一部の運行メカニズムがスムーズではなく、今回の混改は中環株にとって少なくとも管理と運行効率の向上をもたらす」新エネルギー業界のベテランアナリストは21世紀の経済報道記者の取材に対し、こう述べた。

資金の投入もこれからTCL科學技術と中環集団産業協同の大きな見所になります。

半導體産業は資金集約型の重産業に屬する。大金を握るTCLの科學技術は、中環株の將來の産業発展にとって重要な「資金プール」になるに違いない。財務データによると、ここ2年間、TCL科學技術の毎年の経営活動によるキャッシュフローの金額は100億元を超えている。今年の第一四半期のデータは22.99億元です。今年の第一四半期末までに、同社の期末現金及び現金等価物の殘高は184.57億元である。

?