北上資金は「核心資産」を奪い、頻繁に革新し、高い公募を拒否し、「業(yè)績(jī)王」をあがめ尊ぶ。

A株は底を打ち揺るがし、外資は大幅に逆流した。

「近いうちに外資がA株に戻ります。これは周辺市場(chǎng)の安定に関係しています。外資が入ってくると、主に核心資産を調(diào)達(dá)します。上徳谷投資會(huì)長(zhǎng)の趙立松氏は述べた。

資金の流れから見ると、外資はやはりブルーチップの白馬株に重點(diǎn)を置いています。主に消費(fèi)株と一部の科學(xué)技術(shù)株に集中しています。資金が殺到する中、一部のA株の「中核資産」の株価は最近、過去最高を更新しました。

このタイミングも微妙です。MSCIが2020年5月期の指數(shù)審議の結(jié)果を発表した時(shí)で、富時(shí)ラッセルも6月20日にA株を拡張します。

オープンゲートが継続的に開かれている時(shí)、継続的に革新的で高いコア資産はまだ買う価値がありますか？

一部のA株の「中核資産」の株価は最近過去最高を更新しました。視覚の中國(guó)を求めます

コア資産の一掃

5月12日、北の資金は3日間連続で流入し、5月以來の純流入は72.55億元で、これまでの4月の北上資金の純流入は533.5億元に達(dá)した。

ちなみに、北の資金は3月に記録的な大幅な純流出から678.73億元を記録し、その後、逆転大幅な逆流がA株市場(chǎng)に戻った。

「外資流入の初期段階です。世界的な視點(diǎn)から見れば、中國(guó)市場(chǎng)は経済成長(zhǎng)や資産配置の観點(diǎn)からも無視できない。中國(guó)は世界第二位の株式、債券市場(chǎng)を持ち、中國(guó)市場(chǎng)の比較的低い評(píng)価、より大きな政策空間及び比較的安定した経済基本面を有しており、全球投資家が長(zhǎng)期的に中國(guó)市場(chǎng)を見ている主な原因である。JPモルガンは指摘した。

最近A株の流入を加速した外資が狂おしく買いあさるのは依然としてA株の核心資産である。

公開データによると、北上資金はA株の十大重倉株にあります。貴州茅臺(tái)、米グループ、中國(guó)平安、グリコ電気、恒瑞醫(yī)薬、五穀液、招商銀行、サザエセメント、中國(guó)國(guó)旅、長(zhǎng)江電力です。

「ここ一ヶ月の外資流入から見て、純購(gòu)入金額が一番大きい株はそれぞれ貴州茅臺(tái)、美のグループ、五糧液、グリコ電機(jī)、薬明康徳などで、主に大消費(fèi)プレートに焦點(diǎn)を當(dāng)てています。白酒、家電、醫(yī)薬などです。」5月12日、格上研究センターの高級(jí)マクロアナリスト、張婷氏は述べた。

外資は長(zhǎng)期的な価値投資を重視しており、大量に流入するのは基本的に良い株です。外資が流入したトップ10の株から見ても、ほぼ満遍なく白馬株だった。前海開源基金のチーフエコノミスト、楊徳龍氏は指摘する。

「ただし、注目すべきは、白馬株以外にも、外資がハイテク株を獲得していることです。5 G、チップ、半導(dǎo)體の先導(dǎo)株です。しかし、全體的に見ると、外資配置資金の割合はやはり白馬株が中心で、科學(xué)技術(shù)株が比較的小さいです。楊徳龍は言います。

21世紀(jì)の経済報(bào)道記者は、消費(fèi)株、科學(xué)技術(shù)の先導(dǎo)株のほか、最近の北上資金の商品一掃には、ますます注目される基幹プレートも含まれていることに気づきました。

5月12日早朝、香港交易所に開示された中央決算持ち株記録によると、多くの伝統(tǒng)的な基建プレートの株が北から資金に突撃して倉庫に追加された。

5月11日、徐工機(jī)械は一日以內(nèi)に北向きの資金調(diào)達(dá)の3528.95萬株を獲得し、昇倉幅は7.37%に達(dá)した。當(dāng)日の北は資金の純購(gòu)入額は2.19億元で、徐工機(jī)械の取引総額の18.15億元の20%を占めています。これは徐工機(jī)械の當(dāng)日の株価が7.95%上昇したことを招いて、今年以來の最高値を更新します。

外資という大量の掃討現(xiàn)象は特別なケースではない。外資は3月にA株に戻りました。貴州マオタイ、五糧液などの最近の株価も過去最高を更新しました。

このような傾向が続いています。5月12日、恒瑞醫(yī)薬は北から資金を得ていつも4.68億元を買い、米グループ、貴州マオタイでは2.44億円と2.38億元を買いました。

「最近の外資はA株の醫(yī)薬品消費(fèi)類の中核會(huì)社に大幅に流入し、一部の株価は革新が高い。いくつかの醫(yī)薬消費(fèi)核心會(huì)社の歴史的な評(píng)価區(qū)間から見て、すでに歴史的な評(píng)価區(qū)間の8分の位以上にあり、さらに10分の位に近いです。糸口博投資ファンドの王陽林社長(zhǎng)は言う。

これに対して、王陽林は、投資家が慎重に介入し、條件のある投資家は、配置の空きポジションを考慮してもいいと提案しています。

國(guó)內(nèi)機(jī)関はフォローアップしていますか？

外資が大挙して昇倉したA株の核心資産の株価の評(píng)価値が大幅に上昇した時(shí)、國(guó)內(nèi)投資機(jī)構(gòu)はフォローしますか？

外資が入ってくるのは普通ですか？それとも中長(zhǎng)期ですか？見積もりを使ったり、現(xiàn)在のコア資産の株価を認(rèn)めたりします。株価は彼らにとってもう重要ではありません。特に私達(dá)が考えている株価の高さと低い問題です。趙立松は言った。

「私たちが倉を持つサイクルと、株に対する評(píng)価と外資が違っていますので、外資との倉増しの操作は違います。最近は少しずつ在庫を減らしています。」趙立松氏は「両會(huì)の相場(chǎng)が終わったら、反落の幅を見て、追加倉庫を検討する」と述べた。

泉泒私募基金の李科傑総経理も、外資配置の核心資産を追うことはないと表明しました。

外資配置の多いコア資産の株価の上昇はすでに多くなりました。しかし今は外資を配置してあまり配置していないコア資産の時(shí)機(jī)です。例えば、いくつかの大手企業(yè)、特に國(guó)有持株の上場(chǎng)會(huì)社は、業(yè)界でかけがえのない地位があります。例えば、金融業(yè)、石油化學(xué)工業(yè)などです。

正道興達(dá)投資総経理の韓明さんにも似たような見方があります。

「最近、外資が流入し続けているコア資産の一部は株価がすでに高くなっています。外資がこれらの核心資産を買い入れる場(chǎng)合、多くは受動(dòng)投資で買い、資産配置の必要性です。」

彼は、第二四半期は全世界の疫病と経済が順調(diào)に出発する段階で、中國(guó)の疫病が発生した後、経済はすでに回復(fù)段階にあります。西歐南歐は依然として疫病狀況が緩和されて経済を再開する段階にあり、貿(mào)易交渉も不確実性があります。

公募ファンドマネジャーは、コア資産を追求しないと業(yè)績(jī)を王にするという原則を遵守する必要があると表明しました。

公募ファンドのマネジャーは、今回の疫病によって資産の分化が激しくなり、特に醫(yī)薬類をはじめとする中核資産が絶えず上昇しており、イノベーションに代表される國(guó)內(nèi)の電子會(huì)社の株価も上昇しており、「評(píng)価は安くないが、存在は合理的であり、これらのコア資産の株価の後続の業(yè)績(jī)を見たい」と話しています。

「現(xiàn)在の機(jī)構(gòu)の持ち場(chǎng)は似ています。基本的には消費(fèi)類、醫(yī)薬類、電子類、コンピュータ資産などです。公募ファンドは今年に入ってからずっと高いポジションを維持しています。続きを見ると、今年は経済全體がよくないので、最終的には會(huì)社の業(yè)績(jī)を見ます。上記のファンドマネジャーは述べた。

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