ESGマイナスリストのサンプル観察：輝豊株式式「資本信用危機(jī)」の経緯

南財智庫、21世紀(jì)経済報道南方責(zé)任投資行動研究チームは上場會社のESG調(diào)査を開始し、環(huán)境、社會責(zé)任、會社管理の三つの次元に基づいて、それぞれA株上場會社の評価體系を制定しました。それぞれ100社のポジティブウォッチリストと20社のネガティブウォッチリストが形成されています。

今期のフォーカス環(huán)境の負(fù)の観察サンプルの輝豊株式（002496.SZ）は、その価値動向の秘密を掘り起こします。

3月上旬、輝豊株式は塩城市政府の生産再開の承認(rèn)を受けたばかりで、原則として一部の製品の生産を再開することに合意しました。具體的な製品は年間3000トンのmi鮮アミンプロジェクト、年間生産量1000トンの二チア農(nóng)原薬プロジェクト、年間生産量1000トンのアンチエステルプロジェクトなどと関連のセット施設(shè)を含み、スモッグが広がっているようです。

2018年の輝豊株式が環(huán)境保護(hù)部門に処分されて斷続的に生産停止された後、二年近くの時間があります。

「処罰されてから會社も長い間改善されてきました。環(huán)境保護(hù)にも力を入れています。」3月27日、輝豊株式関連責(zé)任者は21世紀(jì)の経済報道記者のインタビューに答えた。

環(huán)境保護(hù)の指標(biāo)と似ています。輝豊の株式には収入増などの情報があります。

資本市場は最終的に優(yōu)秀な上場會社ESGにプレミアムを與えます。ESG投資理念と長期価値投資理念はよく一致しています。ボム時基金の王德英副社長はインタビューを受けた際、こう述べた。

一つの機(jī)構(gòu)が大劇から脫出する。

輝豊株式取引パートナーの安道麥A（000553.SZ）は21世紀(jì)の経済報道にフィードバックし、環(huán)境問題の規(guī)範(fàn)は雙方の協(xié)力の前提であることを示した。

「輝豊株式會社の買収は、輝豊がいくつかの重要な原料に強(qiáng)い生産実力と研究開発能力を持っています。一方で、輝豊は國內(nèi)での業(yè)務(wù)優(yōu)勢が國內(nèi)業(yè)務(wù)の急速な拡大に貢獻(xiàn)しています。」3月27日、安道麥の関係者は21世紀(jì)の経済報道記者に語った。

「輝豊の環(huán)境問題も要求通りに改善しています。これは実は會社が輝豊の関連資産を買収する前提條件の一つです。」同筋は指摘する。

これは、環(huán)境問題が上場會社の継続運(yùn)営に大きな効果をもたらすという意味です。

記者の統(tǒng)計によると、環(huán)境問題がもたらしたのは、輝豊の株価が徐々に縮小しているだけではなく、投資機(jī)関によって徐々に冷遇されていることだ。

2018年2月28日、華泰証券は輝豊株式に対して研報を発表し、會社の2017年の業(yè)績は予想に符合していると同時に、輝豊株式に対して「増持」評価を維持している。

これは輝豊の株式「エコゲート」が爆発する前に、売り手機(jī)関の最後の報告です。

もっと前の2017年に、華泰証券、東北証券、中信建投証券など多くの機(jī)関が、輝豊の株式について追跡報告を発表し、「買い付け」または「持ち越し」の格付けを與えました。

物語は売り手機(jī)関の計畫通りには動いていません。

2018年3月、輝豊株式はメディアに全資子會社の華通化學(xué)が環(huán)境問題で生産停止されたと暴露されました。その後、會社側(cè)は最初の回答で華通化學(xué)は一時的な生産停止にすぎないと表明しました。

その後の生態(tài)環(huán)境部の通報で、輝豊株式のすべての問題を前面に押し出しました。その時、生態(tài)環(huán)境部は、大衆(zhòng)の告発によって、生態(tài)環(huán)境部は監(jiān)督チームを構(gòu)成して2018年3月下旬に輝豊の株価に対して深刻な環(huán)境汚染及び地元中央の環(huán)境保護(hù)監(jiān)督改善の不備問題に対して特別監(jiān)督と監(jiān)督を行いました。監(jiān)督は輝豊株式の環(huán)境違法問題が深刻であることを指摘しています。危険廃棄物の不法処理、危険廃棄物の不法移転、貯蔵、高濃度の有毒有害排水の長期的な竊盜、汚染防止施設(shè)の正常な運(yùn)行などの問題が含まれています。

市場の注目を集めているもう一つの問題は、輝豊株式は監(jiān)督チームの現(xiàn)場検査に対して、危険廃棄物管理臺帳を臨時に作り、虛偽の報告書を提供することです。

21世紀(jì)経済報道記者の整理によると、2018年3月7日から、輝豊株式は2018年4月25日までにこの下落區(qū)間の安値に達(dá)した。2018年4月25日、輝豊株式は3.02元を受け取り、株価は3月6日の5.26元の終値より40%以上下落し、時価は30億元を超えた。

その時の觸発要因として、輝豊株式は環(huán)境問題の一部の作業(yè)場及び子會社の生産停止によって改善され、何回も深交所から問い合わせ狀を受け取りました。會社及び関係幹部は環(huán)境保護(hù)部門の行政処罰を受けました。その後、情報開示の違法違反の疑いで、輝豊株式は証券監(jiān)督會により立件されました。

投資機(jī)関は競って逃げます。その時のある龍虎榜のデータによると、一つの機(jī)関の席は1609.88萬元で、全體の純販売額は5757.88萬元に達(dá)しました。

市場価値指標(biāo)から見ると、2018年初頭には、輝豊株式の時価総額はまだ100億元前後であり、その後暗い2年間を経て、最新データによると、輝豊株式の時価総額は40億元未満で、前十大流通株の株主の中には一つの機(jī)構(gòu)投資者がいない。

「近年、A株市場の上場會社は頻繁に雷が鳴っています。ほとんどは上場會社の財務(wù)偽造、個人の品質(zhì)と信用問題を管理しています。これらの問題はまさにESGが注目している焦點の問題です。」浦銀安盛基金の楊岳斌経理はインタビューを受けて指摘されました。

欠けている環(huán)境保護(hù)

輝豊株式は農(nóng)薬企業(yè)で、合成原薬、加工、複合製剤の生産能力を持っています。業(yè)界トップのmi鮮アミン原薬、シンアミドブロモロニトリル原薬、フッ素環(huán)ゾール原薬などの開発と産業(yè)化基地です。主な製品は農(nóng)薬除草剤、殺蟲剤、殺菌剤の原薬と製剤、作物調(diào)節(jié)剤、微生物菌剤などの種類を含みます。

「ESGの投資理念と投資収益は一致しています。企業(yè)にとって、もしESGに問題があれば、例えば財務(wù)問題、管理不備、各種違反事件などがあります。環(huán)境要因はESG投資の重要な指標(biāo)であり、環(huán)境に優(yōu)しい負(fù)のリストがある會社は機(jī)構(gòu)の投資基準(zhǔn)の池にも必ず排除されます。華南の大手公募ファンド投資監(jiān)督はこう述べた。

実は、環(huán)境保護(hù)違反の面で、輝豊株式は「何度も教えても改めない」と言えます。

生態(tài)環(huán)境部2018年4月の発表によると、2013年以來、輝豊株式會社がある塩城市及び大豊區(qū)黨委員會政府及び環(huán)境保護(hù)部門は上層部の転任或いは大衆(zhòng)から直接に輝豊株式環(huán)境汚染問題に関する情報を130件以上受け取った。

2016年、中央環(huán)境監(jiān)督チームはまた江蘇省に進(jìn)出し、輝豊の株式?jīng)A染問題が際立っていて、違反して高濃度の廃水を保管し、雨の日に排列した大衆(zhòng)から告発されました。2017年12月には、輝豊株式子會社工場區(qū)に違法埋立された危険廃棄物を発掘したと告発されましたが、法律に基づいて摘発されていません。2018年1月には、民衆(zhòng)は引き続き輝豊株式を告発して2017年に暴挙を利用しています。雨が高濃度の排水を盜む場合。

最終的には、環(huán)境保護(hù)事件で違法行為があったため、環(huán)境汚染罪に觸れ、2019年3月、江蘇省東臺市人民検察院が公訴し、輝豊株式及び関係者6人が起訴されました。

実際には、現(xiàn)在のESG條項はすでに上場會社の関連規(guī)則に書かれています。ESGに関する情報開示要求も段階的に推進(jìn)されています。A株市場の多くの會社が自主的に年度社會責(zé)任報告を発表し、ESGも複數(shù)の大型投資機(jī)構(gòu)の重要な投資基準(zhǔn)指標(biāo)となっている。

この背景において、輝豊の株式はESGの原則を重視しないことによってもたらされた問題がより際立っている。

投資機(jī)関からのフィードバックによると、ESGの格付けが高い上場會社は市場価値管理と長期的な誘致、外資投資家にとって非常に積極的な役割を持っている。

「ESG責(zé)任投資の理念とビジョンはすでに國內(nèi)の金融トップ及び監(jiān)督管理部門に広く認(rèn)められています。國際投資家だけでなく、中國株式市場に投資する際に、ESG要因を積極的に考慮し、國內(nèi)の社會保障、年金、その他の大手金融機(jī)関もESGを新たな次元として採用し、投資された上場企業(yè)を評価したいと考えています。Bo時基金の王德英副社長は21世紀(jì)の経済報道記者に語った。

業(yè)績の切れ目が見える

國の関連規(guī)定により、要求に適合していないと生産が再開されません。上記の輝豊株式會社は21世紀(jì)の経済報道記者のインタビューに応じて強(qiáng)調(diào)しました。

事の起源は2018年で、輝豊株式の汚染問題は環(huán)境保護(hù)部門の生産停止と改善の処罰を受けた。

この二年間、環(huán)境保護(hù)処罰による生産停止の影響は、すでに輝豊株式の経営狀況に現(xiàn)れています。

先日、輝豊株式が発表した2019年の業(yè)績予報によると、2019年度に會社の営業(yè)収入は12.26億元で、同51.32%減少した。上場會社の株主に帰屬する純利益は3.5億元の損失を?qū)g現(xiàn)した。

作業(yè)場の生産停止は、まだ最大のブラックスワンです。

輝豊株式によると、報告期間內(nèi)に園區(qū)の集中熱供給が2019年4月18日に熱供給を停止したため、前期に生産した原薬の合成作業(yè)場に対して臨時生産停止を行い、期末報告を行いました。

「2019年は赤字になりました。2020年までに生産を再開する方向で努力しているとしか言えません。」前に述べた輝豊株式會社は述べた。

実は、輝豊株式は2018年5月上旬に生産停止を?qū)g施した後、製剤工場はそれぞれ2018年9月26日、11月19日に生産を再開しました。5つの原薬合成製品の8つの作業(yè)場は2019年1月3日に生産を再開しました。

2019年4月18日、2019年1月3日に生産を再開した原薬工場が再び生産停止となりました。

実は、3月3日に輝豊株式は會社の一部の原薬合成製品の生産再開が承認(rèn)されたと公言していますが、輝豊株式はまだ生産を回復(fù)していない部分があります。傘下の3つの子會社の江蘇科菲特生化學(xué)技術(shù)株式有限公司、江蘇嘉隆化工有限公司、連雲(yún)港致誠化工有限公司の會社全體はまだ生産を再開していません。

3つの子會社は2018年4、5月に生産停止を宣言します。

2018年の業(yè)績から見ると、輝豊の株式は営業(yè)収入25.19億元を?qū)g現(xiàn)し、同36.25%下落し、母の純利益は5.47億元の損失を計上した。これは輝豊の株式上場以來初めての赤字年である。

環(huán)境保護(hù)の整備、生産停止などの原因で、2018年に輝豊の株式が廃棄され、固定資産の帳簿価額の1.81億元、正味価値の7483.6萬元を処分し、減損損失を計上して1.44億元を用意する。建設(shè)工事でも減損損失を計上して8740.87萬元に達(dá)する予定である。

會社はこの時間にずっと要求通りに改善しています。投入も増えました。今は一部の作業(yè)場がまだ改善を続けなければならないです。例えば、工場の設(shè)備など。輝豊株式會社の関係者はこう答えた。

2018年年報によると、輝豊株式は農(nóng)薬業(yè)界に所屬しており、農(nóng)薬生産企業(yè)は生産経営において廃水、排気ガス、固形廃棄と騒音を発生するという。しかし、會社は環(huán)境保護(hù)を非常に重視しています。近年會社はクリーン生産と循環(huán)経済を大いに発展させ、環(huán)境保護(hù)施設(shè)の投入力を強(qiáng)めています。

これは輝豊の株式が環(huán)境保護(hù)の赤い糸に何度も觸れている行為と比べて、大きなギャップを形成しています。

今、輝豊の株式は2018年、2019年の2年間連続で損失しています。目の前に置かれているのは、リスク警告を?qū)g施され、「帽子をかぶる」運(yùn)命です。

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