第一の研究報告：紡織服裝業は年內に投資の時が來る。

歴史の上で3月、紡績服裝も優れていますが、今年は疫病の影響を受けて、1、2月の消費が抑えられて、多くの上場企業の経営が苦境に立たされています。例えば、歩森株式、ラザベルなどの會社はすでに苦境に陥っていますが、株価の表現がまだ可能な要素は、さまざまなジャンルの概念株の売買に関わっています。例えば春節前のネット紅中継、春節後のマスク、防護服など。

しかし、これらの宣伝は、結局は業界の苦境の下の縮図にすぎない。上中下流産業チェーンの観點から見ると、3月の紡績服裝はまだ一定の機會があります。歴史データから見ると、3月を過ぎて、また紡績服裝業界の低調期になります。だから、今はこの業界に投資したほうがいいです。今回の疫病の觸媒作用により、マスク、消毒ウェットティッシュなどの醫療用防護類と関連した標的は短期的に収益を上げますが、短期市場の投機は力が強すぎて、3月の投機空間は基本的に閉鎖される見込みです。二つの主要線から投資機會を把握することを提案します。

その一、服裝下流企業はトップ企業に注目することを提案します。海瀾の家、森馬服飾。疫病の影響で下ルートに対する影響は大きいですが、在庫の滯積と在庫減損のリスクをもたらすかもしれません。しかし、優良品質の先導會社の競爭優勢は成長ロジックの変化が発生していません。

海瀾の家（600398）：

上証eインタラクティブ紹介で、會社は靜電気防止の防護服を生産できます。非醫療用防護服に屬します。海瀾の家の業務はブランド服裝の経営及び高級スーツ、職業服の生産と販売を含みます。

森馬服飾（002503）：

2月10日に仕事を再開しました。森馬服飾會長の邱光和和さんは「デジタル化の時代には私達により多くの選択ができました。森馬サプライチェーンの能力も大幅に向上しました。森馬さんはオンライン注文の方式をとって、疫病の発生期間中に大規模な人が集まるリスクを避けます。同時に、森馬のフレキシブルなサプライチェーンの能力は、私達に最初の注文比率を調整して、事前審査を行い、さらにリスクを低減させます。

その二、電気商ブランドの優良企業、例えば南極電気商、開潤株式、水星家紡。流行の影響が線の下のルートに対して大きいため、オンラインのルートに対する影響は比較的に有限で、主に物流の出荷の関連している要素の影響を結んで、電気商のブランドの南極の電気商、開潤の株式に関心を持つことを提案します。

南極電気商（002127）：

會社は2月22日に公告しました。ディーラーはオンラインショップと倉庫物流端で、現在ほぼ80%回復しました。工場端、協力工場全體の稼働率は50%ぐらいです。その中、広東地區の協力工場の稼働率は60%ぐらいです。現在、復員した労働者は現地労働者を中心に、2月末から3月初めに生産能力がほぼ回復する見込みです。現在の工場の備品狀況は基本的に3月末まで支えられます。基本的に春節前は冬季と春夏の商品をめぐって商品を準備し、春節後の販売を確保します。ですから、生産準備品はあまり影響がありません。

開潤株式（300577）：

小米エコチェーンから大衆旅行に向かう消費財のリーダーシップの飛躍が期待されています。駆動力は：1）多層ブランドのマトリクスを構築し、90分はポジショニングと機能のダブルアップグレードによって規模の成長と収益水準の向上を促進し、米ブランドは高い価格性能比路線を堅持し、深く耕してサプライチェーンを供給する。2）自主的な電気商取引ルートの発展を強化するとともに、米系チャネルの配當金は依然として貯蓄しており、今年は會社は米ブランドの箱と部品の小米流通ルートの浸透率を向上させる。3）全面的なマーケティングを體系化し、會社はKOL生放送によって商品＆社媒體話題のマーケティング&人気のあるバラエティ番組のシーン化マーケティング普及ブランド理念を伝えます。

水星家紡（603365）：

會社は業界內の比較的早い電商ルートを配置している企業の一つとして、近年はオンラインルートが急速に発展し、その業務は波瀾を乗り越え、この二四半期は急速な成長を維持しています。會社は積極的にオンライン製品、ブランドとプラットフォームの配置を調整して、電気商の変化を抱擁して、積極的に新興の社交電気商に入ります。現在はすでに効果が初歩的に現れています。今後はオンラインでの成長速度が引き続き會社の全體的な成長を牽引すると予想されます。また、會社は速やかに一部の生産ラインを調整して防護製品を生産し、疫病の狀況が會社にもたらす不利な影響を改善するのに役立つ。

リスクメッセージ:

端末の需要が軟弱で、在庫リスク、業界調整が予想に及ばない；業界及び會社の純金利下落リスク、キャッシュフロー圧力リスク。