綿の需給は物語(yǔ)があって、相場(chǎng)は終わりましたか？

「金利引き下げ」が予定通り到來(lái)し、さらに収蔵政策の底入れもあって、下落の余地は限られています。世界の綿生産量の不確定要素が増大し、栽培意欲が低下し、バッタ災(zāi)害は綿花の將來(lái)の生産量の低下を招く可能性があります。加えて、下流需要が緩やかに回復(fù)し、疫病の発生が松葉點(diǎn)や好転した時(shí)、上昇相場(chǎng)を迎える見(jiàn)込みです。今日の綿は0.41%上昇しました。

「金利引き下げ」が予定通り到來(lái)し、世界の供給が低下するかもしれない。

NCCの調(diào)査によると、2020年の米陸地綿の栽培意向面積は1280萬(wàn)エーカーで、同5.6%減少し、ピマ綿の栽培意向面積は22.4萬(wàn)エーカーで、同2.7%減少した。NCCの意向面積調(diào)査期間は2019年12月中旬～2020年1月中旬です。

NCCによると、歴史的に見(jiàn)て、米綿農(nóng)家は綿花の価格によって栽培面積を決めるという。同時(shí)期に見(jiàn)ると、今年は綿花の価格が下落し、トウモロコシや大豆の価格が上昇し、今年はトウモロコシ、大豆や小麥が綿花より競(jìng)爭(zhēng)力があるため、綿/とうもろこしと綿花/大豆の価格は2019年の同じ時(shí)期より低くなり、このような狀況は普通綿花の面積の減少を招く。綿の生産コストが高いので、単獨(dú)生産の理想がない限り、すべての生産コストの投入をカバーできないかもしれません。

最新のUSDA 2月の世界生産予測(cè)報(bào)告書(shū)によると、2019/2020年度、世界綿期末在庫(kù)は250萬(wàn)パック増加し、中國(guó)綿の消費(fèi)量は前月比100萬(wàn)パック減少した。ベトナムの消費(fèi)量は減少し、パキスタンとトルコの消費(fèi)量は増加した。

國(guó)內(nèi)では、2020年2月、中國(guó)綿協(xié)會(huì)が內(nèi)陸部と新疆ウイグル自治區(qū)の指定農(nóng)家に対し、第二次綿栽培意欲面積の調(diào)査を行った。調(diào)査結(jié)果によると、全國(guó)の綿栽培意欲面積は4557.48萬(wàn)ムーで、同5.36%減少した。

2020年1月までに、USDAの報(bào)告書(shū)によると、世界の綿花生産量は120.48百萬(wàn)パックと予想され、前月比で0.63百萬(wàn)パック減少しました。

中國(guó)人民銀行が全國(guó)銀行間の同業(yè)借り換えセンターに授権したと発表した。2020年2月20日の貸付市場(chǎng)の見(jiàn)積り金利（LPR）は、1年間のLPRは4.55%で、10ベーシスポイント低下し、5年以上のLPRは4.75%で、5ベーシスポイント低下した。ゆったりした貨幣環(huán)境は、綿の需要回復(fù)に有利な條件を作り出します。

バッタ災(zāi)害はパキスタンの綿の産地を席巻する。

バッタの大軍はすでにパキスタン國(guó)內(nèi)に到著し、インド國(guó)境に來(lái)て、インドのラジャスタンとゴジラ國(guó)に侵入しました。インドの綿の生産量は642萬(wàn)トンで、世界の生産量の24.3%を占めています。パキスタンの綿花の生産量は約144萬(wàn)トンで、世界の生産量の5.5%を占めています。このインドとパキスタン両國(guó)の綿花の生産量は世界の生産量の約30%を占めています。

現(xiàn)在、インドとパキスタンの綿花の大部分はすでに収穫されました。砂漠バッタは今年度の綿花の生産量にあまり影響しないかもしれませんが、來(lái)年度の生産量に影響を與えるかもしれません。インドの綿花の栽培は6月の初めから8月の初めにかけてほぼ完成します。FAO（國(guó)連食糧農(nóng)業(yè)機(jī)関）によると、バッタは4月に生産し、7月には成蟲(chóng)し、現(xiàn)地の綿花の種まきや生産に影響を與えると予想されています。

供給端のバッタ災(zāi)害はプリント綿の生産に対して大きな脅威をもたらします。需要端では、現(xiàn)在の新冠ウイルスは短時(shí)間で國(guó)內(nèi)の綿花需要に衝撃を與えます。この二つの矛盾點(diǎn)はいずれも検証されず、時(shí)間がかかります。

このように、供給先は、米綿の生産量が確定しており、主に新年度の栽培面積と生産量に注目しており、インドとパキスタンの新年度の綿花栽培はバッタの影響を受けるかどうかを確認(rèn)している。新疆の綿加工は終わりに近づいています。減産は3.5%近くになります。

需要端では、中米経済貿(mào)易第一段階経済貿(mào)易協(xié)定が締結(jié)され、紡績(jī)服裝の輸出と內(nèi)需需要は依然としてさらなる観察が必要である。

そのため総合的に見(jiàn)ると、綿花の將來(lái)の供給は逼迫しており、下流の需要は緩やかに回復(fù)し、疫病が積極的に変化した後、綿は強(qiáng)い動(dòng)きを見(jiàn)せるとともに、バッタ災(zāi)害がプリント綿の栽培に影響を與える今後の狀況に注目している。