シアーズは暗然と破産し、百年の小売大手は何を経験したのか

2019年初め、エドワード?ランバートは奔走した後、自身のヘッジファンドESLを通じて約52億ドルで破産オークションで3カ月以上前に破産保護を申請した小売グループのシアーズ百貨店を勝ち取り、この會社は破産清算される運命を一時的に回避した。

この動きはシアーズの転換に貴重な時間を得たが、伝統的な小売百貨店業界の大勢が去っており、シアーズの再生の希望は薄いという専門家もいる。

米時間2018年10月15日、シアーズは裁判所に破産保護を申請した。このニュースがなければ、米國の百貨店業界の元祖であり、経営歴125年を超える企業は、実はすでに世間から忘れ去られていた。

世界の商業小売モデルの創始者、リーダー、そして百貨店の王から今まで、3世紀にまたがる100年の老舗は何を経験してきたのだろうか。その盛衰と背後にある何世代もの夢と迷いは、今日のようなすべての大手企業が注意深く観察する価値がある。

通販事業をスタート

19世紀末、20代の若者2人が空き時計1箱の転売からスタートし、小売業の第1波である通販時代に足を踏み入れた。

1895年、シアーズが正式に設立された3年目、シカゴ出身のアパレルメーカー、ジュリアス?ローゼンウォルドビーの2人の創業者は通販の見通しをよりよく見て、彼らから株式を買い取ってシアーズの大株主になった。

當時、通販カタログ事業のターゲット顧客は農村に住む米國人で、當時の米國人口の70%を占めていた。

通販モデルは買い物の利便性を高めるだけでなく、中間コーナーの一部を省き、従來の雑貨店よりも低価格で提供しています。発売されると、すぐに全米を風靡した。

1906年、シアーズが上場し、米國初の上場小売會社となり、売上高は1900 ~ 1920年に20倍を超え、モンゴメリー?ウォードを一挙に超えて通販事業のトップとなり、1924年にダウ工業指數に組み入れられた。

都市化の傾向を捉え、実店舗をつくる

1928年、ローゼンウォルドは引退し、後任はシアーズの今後40年の行方に影響を與えたロバート?ウッドだった。

ウッド氏は長年人口統計を研究してきたが、米國の人口が農村から都市に焦點を當てていることを鋭敏に発見し、フォード氏を代表とする自動車が米國の家庭に普及し始めた。米國は間もなく勢いのある都市化の波を迎え、小売業に革命的な影響を與えると判斷した。

まず、都市部の人口は急激に上昇し、將來の消費主力軍は農村から都市へ移転する。

次に、自動車は消費半徑を拡大し、鉄道や馬車を輸送媒體とする通信販売業務は、近隣都市の來店消費に徐々にシフトしていく。

1925年、シアーズはシカゴに初の実體百貨店をオープンし、同年の店舗數は8店に達し、実體小売モデルが鳴り響いた。

1932年、店舗數は374店に達し、同年の実體小売収入は通販事業を上回った、

50年代に入ると、シアーズの百貨店の數は600店を超え、行く先々で大量の消費者を引きつけ、さらに他のビジネス形態の進出を牽引し、ショッピングセンターは徐々に形成されていった。

ウッドがリードしている間、シアーズの収入は2億ドルから30億ドルに増加し、利益は1400萬ドルから1.41億ドルに上昇し、時価総額は5億ドルから100億ドルに上昇したことはない。

管理者のピーター?ドラッカー（Peter Drucker）氏は、シアーズはこの時期の米國で最も偉大な會社の一つだと考えている。

70年代以降、長期不況に陥った

1973年、シアーズはシカゴに本社ビルのシアーズビル（Sears）を新築したTower)，ニューヨークを抜いた世界貿易センターは世界最高のビルとなったが、この時期にシアーズは下り坂になった。

ディスカウントストアや量販店の急速な臺頭を過小評価したため、シアーズの市場シェアは徐々に低下し、同時に內部管理が亂れ、理事長や上級管理者が頻繁に入れ替わっている。

政策決定層は80年代に盲目的に多元化拡張を行い、小売とは全く関係のない不動産や証券分野に進出し、90年代には金融業務をすべて売卻し、貴重な10年を浪費した後、再び本業に復帰した。

この時、時はすでに遅く、1999年、シアーズはジョーンズ工業指數にデビューした。

2005年、ウォール街のスター投資家エドワード?ランバートが同じく危機に瀕しているキャマット?スーパーを買収した後、シアーズと合併し、シアーズ?ホールディングス（Sears Holdings）を設立した。

小売を全く知らないランバートはヘッジファンドでポートフォリオを管理する方法でシアーズ內部でさまざまな突拍子もない組織実験を行い、シアーズは毎年赤字を出しながら借金を抱え始めた。

ランバートは良質な店舗資産と自社ブランドを売卻して債務を返済することを選んだが、収益を主業に投資することを拒否し、シアーズはこれから悪循環に入り、今まで破産保護がシアーズを押しつぶす最後の藁となっている。

今日のシアーズは最終的に死刑判決を受けていない。再編が成功すれば、百年の基業は続くだろうが、それでもシアーズは、その代価はコア店舗の資産をすべて売卻して借金を返済することになるからだ。

シアーズの発展を振り返ると、通販カタログ事業や百貨店時代のチャンスをつかみ、急速な発展と飛躍を遂げたが、ディスカウントストアや量販店事業を逃し、戦略がはっきりせず、不振に陥った。

出典：中歐ビジネス評論家：合視界