我が國の財政赤字率を4%に引き上げる意義は大きい

中央銀行調査統計司の盛松成司長はこのほど、個人名義で文章を書いて提案した。將來の一時期、我が國の財政赤字率を4%に高め、さらに高いレベルに引き上げることができ、これによって稅金引き下げによる財政減収を補い、逆周期的なコントロールを効果的に行い、供給側改革をよりよく支持し、我が國の政府に高い債務返済リスク。

2015年、我が國の財政赤字率は2.3%で、マーストリヒト條約が提出した3%の基準を下回った。彼は、財政赤字率には確定的な統一は存在しないと考えている警戒線その高低は一國の債務殘高と構造狀況、経済発展狀況及び金利水準などに基づいて総合的に考慮すべきであり、馬約3%の警戒線は我が國の実情に合致していない。

盛松成氏は金利水準、GDP成長率、赤字率などの條件に基づいて、我が國政府の負債率を試算した。1つの狀況は、2015年末の政府負債率が39%、今後10年間の毎年の元本債務金利が4%、GDP成長率が6%のままであると仮定し、異なる赤字率の場合、2025年末の政府負債率はどのように変化するのか。その結果、赤字率が4%に達しても、韓國の10年後の政府負債率は68.9%にとどまり、ほとんどの國を下回った。これは、我が國が積極的な財政政策を実行するにはまだ大きな空間があり、いわゆる3%の赤字警戒線わが國の実情に合わない。

そのため、盛松成氏は、將來の一時期、我が國の赤字率を4%の水準に拡大しても、2025年末の我が國政府の負債率を70%以內に抑えることができ、我が國政府に高い返済リスクをもたらすことはないと指摘した。

我が國の政府債務の持続可能性を分析し、債務殘高と毎年の債務増分を結合する方法を採用すべきである。赤字率は毎年の債務増分とGDPの比率を反映しているだけで、債務殘高、金利水準、元本返済能力などの指標は、赤字率よりも意味がある。我が國は現在、政府債務殘高が低く、短期債務が少なく、外債比率が低く、経済は比較的速い成長を維持し、政府収入は持続的に増加し、債券市場は徐々に改善され、地方債券は規範的に発行され、融資コストは絶えず低下し、國有企業の資産は十分で、融資プラットフォームは一定の利益があり、これらはすべて我が國政府の負債能力を増強した。