ポリエステル需給構(gòu)造分析による相場の解読

2015年のポリエステルの新規(guī)投入生産能力は280萬トンで、年初予想の380萬トンに及ばなかった。初歩的な評価を経て、2016年のポリエステル生産能力の新規(guī)増加は295萬トンの付屬品になる見込みで、その中の主體は依然としてポリエステルフィラメントであり、確定性も比較的に大きく、ボトルチップ裝置の新規(guī)増加計畫は依然として多いが、年末に集中しており、不確定要素が多く、次年度に遅れる可能性も避けられず、またフィルムは20萬トンの計畫がある。

PTA工場とポリエステル工場のPTA在庫は長期的に低位にあり、説明PTA現(xiàn)物供給は逼迫した狀態(tài)にあり、ポリエステル工場は長期的に赤字になっているため、全體の補充意欲は強くなく、基本的に需要を維持し、在庫レベルは低位に抑えている。

ここ3年のポリエステル生産能力の伸び率は明らかに減速している。持続的な生産能力の拡大は、十分な供給圧力を形成する一方で、中國を恥じないポリエステル大國にする一方で、需要の弱さを背景に、明らかな市場圧力を形成している。この時、中國のポリエステル拡張がピークに達しているかどうか、後続業(yè)界は徐々に拡張時代に別れを告げ、資源の統(tǒng)合、生産能力のアップグレード、淘汰を通じて生産能力について構(gòu)造変革を行うことを考える人が増えている。2016年のポリエステル生産能力はさらに増加を続け、2016年末までに、中國國內(nèi)のポリエステル生産能力は4943萬トン前後に達する見込みで、生産能力の伸び率は6.4%前後で、伸び率は2015年よりやや向上したが、依然として低い伸び率の水準にある。

生産能力の伸び率の低下に伴い、生産高伸び率も急速に下落し、2010年-2014年の生産量の伸び率は4年連続で下落し、最低は2014年の1.6%に落ち込んだ。2015年のポリエステル生産量は3522萬トン、前年同期比8.2%増と予想され、昨年より大幅に回復し、上流原料の需要に支えられた。

利益面では、2015年第1四半期、ポリエステルフィラメントと短繊維加工の利益水準が比較的良く、4月初め、翔鷺石化が爆発し、PTA負荷が低下し、PTA現(xiàn)物価格が大幅に安定したが、下流のポリエステル製品の価格上昇は力がなく、ポリエステル利益水準が圧迫され始めた、7月に入ると、逸盛と恒力が共同で減産し、PTA負荷が低負荷狀態(tài)を維持し、ポリエステル需要が閑散期に入り、下流の生産?販売が低迷し、ポリエステル利益水準は引き続き悪化した。第4四半期に入っても、PTAの社會在庫は低位を維持し、PTA工場の高値志向が強く、PTAの現(xiàn)物価格は引き続き堅調(diào)だったが、ポリエステルの伝統(tǒng)的な消費シーズンは振るわず、多くは在庫の値引きを中心に、12月初め現(xiàn)在、短繊維とDTYを除いて、その他の製品の損失幅は依然として高位にある。

2016年のポリエステル生産能力はさらに拡大するが、ポリエステル工場の上流原料に対する価格交渉能力は弱く、2016年のポリエステル工場の生産は赤字狀態(tài)が続く見込みで、2017年以降、ポリエステル生産能力の投入は終わりに入り、ポリエステル業(yè)界は徐々に脫生産能力サイクルに入り、その時、ポリエステル加工全體の利益水準は好転する見込みだ。