人民元の下落運(yùn)動(dòng)エネルギーは1月の外に貯蓄しています。

金曜日（1月8日）は岸とオフショア人民元です。

最終的に雙晶が堅(jiān)調(diào)に反発し、投書(shū)を締め切って、岸で人民元がドルに対して25ベーシスポイント上昇し、6.6814ドルに対して岸から人民元が31ベーシスポイント上昇し、両者の価格差は1000ベーシスポイント以內(nèi)に維持され続けています。

しかし、人民元はすでに暴落の危険期を過(guò)ぎたという意味ではなく、逆に分析者は人民元が短期的に、あるいは急速に、大幅に調(diào)整されたと考えています。

さらに切り下げした市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)エネルギーが蓄えられているようだ。

昨日から、中國(guó)中央銀行は強(qiáng)力に入場(chǎng)して人民元の為替レートに介入しています。

最近の中國(guó)中央銀行（POC）は、人民元の為替レートをサポートするために國(guó)有銀行を通じて介入を続けている疑いがあります。一方、中國(guó)中央銀行は人民元を?qū)潵丧毪沃虚g価格に対して高い水準(zhǔn)に設(shè)定しています。

ヨーロッパ銀行の上海でのトレーダーは、「國(guó)有銀行は約6.59のレベルでドルを売り、中央銀行の代理とみられています。今日と昨日はこのような狀況がありました。」

別の3つの銀行のトレーダーは電話インタビューで、現(xiàn)在のところ、岸の人民元は6.890ドルに対して、少なくとも2つの中國(guó)資本の大手銀行がドルを売っているのを見(jiàn)ました。

投資銀行のシニアアナリスト

一方、12月にはドルが弱く、非米通貨が一般的に反発しているため、外に蓄えるのは著しい為替レートの評(píng)価損があるべきではないということです。12月には中央銀行が人民元の為替介入の力が弱まり、外に蓄える積極的な消耗は前月より低いはずです。

そのため、予想以上の減少幅は資本の流出規(guī)模の増大に対応している可能性があります。これはなぜ一部の外資銀行の越境業(yè)務(wù)を停止したのかを説明できます。

劉東亮氏は、外準(zhǔn)備が超下落すると市場(chǎng)が人民元の予想を下げることができると指摘し、市場(chǎng)にも推測(cè)され、中央銀行の後続の介入為替レートは十分な力度とリズムを維持できないため、安定為替レートに不利になる可能性があり、資本流出圧力は持続する恐れがあると指摘した。

後の為替相場(chǎng)の判斷については、現(xiàn)在は人民元の対ドルレートではなく、CFETS人民元の為替レート指數(shù)にもっと関心を持つべきです。

中央銀行が介入を大きく挙げて人民元の為替レートを一時(shí)的に安定させましたが、中金のアナリスト、梁紅さんは研報(bào)を発表しました。

さらに切り下げした市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)エネルギーが蓄えられているようだ。

2016年末の人民元の対ドル相場(chǎng)は6.87（前の予測(cè)は6.50）と予想され、2015年末と8月11日の為替修正前にそれぞれ5.8%と10.6%下落した。

中金研紙によると、私たちの評(píng)価によると、人民元の実際の有効為替レートは2014年末に3.1～8.6%を過(guò)大評(píng)価し、2015年11月には4.5%も上昇した。

浮動(dòng)メカニズムへの移行における政策と市場(chǎng)レベルの不確実性に鑑み、リスクプレミアムも明らかに上昇する可能性がある。

外國(guó)為替の流出と資本市場(chǎng)が揺れ動(dòng)く市場(chǎng)の情緒も人民元の為替レートに役立たないで安定しています。

に対する

最新のデータは、中央銀行が1月7日に更新した公式準(zhǔn)備資産によると、2015年12月末時(shí)點(diǎn)で、中國(guó)の外貨準(zhǔn)備高の殘高は11月末の1079.22億ドルから33303.62億ドルに大幅に減少し、過(guò)去最大の落ち込みを記録し、3年余り以來(lái)の最低水準(zhǔn)を記録した。

このデータは月間最大の下落幅を記録しただけではない。

これは中國(guó)の外貨準(zhǔn)備高の2013年2月以來(lái)の最低水準(zhǔn)であり、これまで數(shù)ヶ月間の下降傾向が続いています。

梁紅は新年1月に外に貯蔵して規(guī)模を下げてあるいは更に拡大すると予想しています。

人民元の下落予想の影響で、個(gè)人の5萬(wàn)ドルの年間外貨購(gòu)入額が更新されるにつれて、個(gè)人の外貨購(gòu)入規(guī)模は予想以上に増加する可能性がある。

梁紅氏によると、人民元の為替レートが変動(dòng)したり、國(guó)內(nèi)と國(guó)際市場(chǎng)の新たな「リスクポイント」になったりするという。