FRBの利上げが近くなると変動が大きくなる。

市場機関が多期債を空にして現金を売る策略に衝撃を受けて、今週債が震動して上ります。

しかし、現在のクーポンの利回りを制限すると、將來の債はFRBの利上げが近づくにつれて変動が大きくなり、下落の可能性が排除されない。

月曜日、火曜日の國債先物市場は高水準を揺るがし、証券市場の長期利回りが著しく低下したにもかかわらず、中長期債利回りは依然として下向きの傾向が続いています。水曜日と木曜日の利回りは依然として上昇しています。

しかし、市場関係者は、短期的に上昇し続ける運動は、現金市場からの支持に欠けると考えています。

だから、金曜日は

急落した狀況の下で、期限債もある程度の転換を始めました。

5年債先物の主力契約はTFF 603で、99.97元の切り上げ幅は0.28%だった。

10年債先物の主力契約T 1603は98.695元で、0.46%上昇した。

このサイクル債は大幅に変動し、月曜日の多頭短期間に大量の平倉が大幅に変動したが、空室基差の策略の影響で、全體の債価格は依然として明らかに上昇しており、基差も縮小しており、一度當月契約の満期利回りが現券市場の収益率を下回りました。

いまのところから見れば

態勢は変わらず、基差の修復を経ても境界條件を考慮しなければならない。一方、短端國債の利回りは1年で下向きにならない狀況であり、依然として2.5%から2..6%の水準を維持している。これは中長期利率の低下が続く空間を制約している。一方、中米10年債の利回りは80ベーシスポイント近くにあり、近年の低水準にある。

そのため、現券市場の収益率は効果的に下がらないで、依然として震蕩の構造の中にあります。

FRBの利上げが近づくにつれて、將來の國債の利回りの変動も相対的に大きくなります。多くを追うことを勧めないで、適當に傍観しています。

季成翔は

來週の相場について、國泰君安先物アナリストの謝碧瓊氏は、國債先物と現金市場の相互作用により、投資雰囲気が暖かさを取り戻し、収益率が持続的に低下している一方、市場のミクロ構造の面でも期限の黒字が縮小され、利回りが大幅に低下し、利回りの限界調整圧力が増大し、短期的な取引の変動幅が拡大すると予想している。