足森の株を悩ますここ一年の懸案が浮き彫りになった。

歩森株式の「一難逃れ」は、標的の資産財務データの注水が深刻であり、証拠監督會が靴の著地を処罰するにつれて、會社は一時的に上場停止または上場停止の危険を避けました。

足森株式（00259.SZ）を悩ませたこの一年間の調査がようやく明らかになった。

近日中に

公告によると、會社は9月29日に証券監督會の「行政処罰事前告知書」を受け取った。

証券監督會は上場會社及び関連責任者に警告、罰金などの処罰措置を行う予定です。

この告知書では、歩森株式は重大な資産再編事項とその過程で情報開示の違法性が認められています。

具體的な原因は、すでに終了した康華農業のシェル貸し出し方案において、標的の資産財務データの注水が深刻であることです。

ある市場関係者は、SFCが靴の著地を処罰するにつれ、會社は一時的に上場停止または上場停止の危険を回避したと考えています。

元の標的の財務データの注水がひどいです。

前回の借殻案は突飛に終止符を打って、會社まで立案されて調査して、至っては新しい再建計畫が吹っ飛ぶまで、歩森の株価のここ一年の懸案に悩みました。

水を注すのが大変で、幸いなことに殼を借りて失敗しました。

発表によると、歩森株式は2014年に康華農業と重大な資産再編を行う過程で、虛偽記載がある「重大資産再編報告書（草案）」を開示し、標的企業の資産と営業収入に虛偽記載がある。

當時の草案の中で、康華生物は2014年4月30日までの総資産は9.5億元で、実際には康華農業の虛増産は5.03億元で、康華農業の披露當期の総資産の53.00%を占めています。

2011年-2013年の財務諸表では、康華農業の総資産はそれぞれ4.3億元、6.3億元、8.9億元であるが、康華農業の虛増資産はそれぞれ2.04億元、3.40億元、4.7億元である。

殻を利用した方康華農業は資産額に手足を動かしただけでなく、営業利益においても同様に大幅な虛増があった。

買収の前案では、康華農業が披露した2011年～2014年4月の営業収入はそれぞれ4.23億元、4.96億元、5.59億元、9330.75萬元であるが、調査によると、その虛増営業収入はそれぞれ1.48億元、1.83億元、2.38億元、4128.96萬元である。

このように計算すると、虛増分を除けば、康華農業は2011年～2014年4月の営業収入はそれぞれ2.75億元、3.13億元、3.21億元、5201.79萬元である。

つまり、康華農業の半分以上の総資産と三割から四割の収入は「吹っ切れ」です。

歩森株式は、上記の「行政処罰事前告知書」の內容によって、會社株はその中の処罰決定によって上場を一時停止されたり、上場を中止されたりしないと同時に公告しています。

一難を逃れる

會社は今回、証券監會によって事件の過程を処罰されました。

の歩森株式は業績が赤字に陥り、資産再編を求め始めた。

2014年8月、歩森株式は康華農業との資産再編案を発表した。

しかし、當時の康華農業の40億元余りの評価とその耕地データの真実性は市場から質疑されました。

昨年11月、株主総會が再編案を採択した後、歩森株式は持株株主の歩森グループと康華農業と株主の間で食い違いが生じたとして、資産再編の中止を宣言しました。

2015年2月には、ステップソン株式は再び停止し、その後、プライベートエクイティ機関である叡_の資産が所有に入り、會社も二次リストラを計畫しています。

5月5日までに、叡_の資産は29.86%の株式を獲得して代替歩森グループを取って正式に會社の株主になります。

しかし、康華農業の殻を借りる中で、歩森株式は情報開示の違法違反の疑いがあります。會社は5月12日に証券監督會の調査通知書を受け取りました。

6月29日、歩森株式は、新たな再編取引の標的となった企業が上場會社の承諾した再編期限を考慮した上で、立件調査がまだ終わっていないため、今回の再編から撤退することを再度公告しました。

歩森株式の再構築努力は再び中止を余儀なくされた。

通知書によると、歩森株式は2014年12月に自主的に証拠監督會に重大な資産再編申請書の撤回を申請したが、康華農業はついにシェル上場に成功できず、客観的に違法行為の危害を軽減する効果を発揮し、上場會社及び関連責任者は積極的に調査に協力し、証監會は歩森株式の改正を命じ、警告を與え、30萬元の罰金を科すことを決定した。

この罰則は最高の結果です。

銀河証券浙江支社のアナリスト、唐さんによると、當初の事件によって、歩森株式が無傷であることは現実的ではないと判斷されましたが、情報偽造の當事者は康華農業であり、歩森株式は「遇人不淑」であり、主観的な違法意図と行為はなく、一般的に証券監督會は警告、処罰の方式で今回の調査を終了します。

これに対して、森馬を含むアパレル企業の一部は、評価がしにくいとしています。

ある市場関係者は、証券監督會の行政処罰により、歩森株式は一時的に上場停止または上場停止の危険を回避し、一難を逃れたと考えています。

今、証券監會の処罰は基本的に確定されました。歩森株式再編の道はまだ続いているかどうかは分かりません。

叡_資産の所有者になる時、後続は上場會社の株式の増配の可能性を排除しないと述べた。同時に、「今後12ヶ月以內に上場會社の資産、業務を処分し、または主要業務を重大な変更、調整する可能性を排除しない」と述べた。

同時に、証券監督會の処罰にも影響があります。「上場會社証券発行管理弁法」によると、上場會社が株式を発行して融資する場合、「最近36ヶ月以內に中國証券監督會の行政処罰を受けていません」という必要があります。

「今は事件が終わりました。歩森の株価の殻の価値を市場が見直さなければなりません。」

諸曁國海良時先物有限公司営業部の戦略アナリストは、「再編成は必然的で、収益力の強い他の業務を導入して本業にする以外に、歩森株式は現在、他の道がないようです。」

上記のアナリストによると、再編が始まったら、二大株主は新たな利益交換があるかもしれない。歩森の株価は服裝業界を完全に退場するか、それとも再編だけで新しい第二の主業を増やすかを見る。

もちろん、「受け皿マン」叡_資産はいずれも最大の勝者となります。

記者は何回も歩森株式董秘、証代に連絡しました。