「おつりは脈なし」アパレル業(yè)界の期待が認(rèn)められる

融資難が國(guó)の緊縮財(cái)政政策、長(zhǎng)期的な産業(yè)差別、企業(yè)自身の収益力の低下などの客観的な要素によるものであれば、融資難、融資貴といった普遍的な問(wèn)題は誠(chéng)実システムの全體的な欠如を反映している。

融資といえば、記者の取材を婉曲に斷ることがアパレル業(yè)界の企業(yè)家たちのメディア対応の暗黙のルールになっているようだ。この1カ月余りの調(diào)査で、「紡績(jī)服裝週刊」の記者は多くの「門(mén)前払い」を受けた。しかし、2012年の中央経済工作會(huì)議を皮切りに、全國(guó)各地のアパレル企業(yè)が直面している融資環(huán)境は著実に改善されており、地域によってはアパレル企業(yè)の融資申請(qǐng)に対する態(tài)度が異なり、前年と比べてアパレル企業(yè)の「おつりはどこにもない」という局面は徐々に変化しているが、全體的には、アパレル業(yè)界は融資の道でより多くの認(rèn)可を期待している。

実體経済VS與信潛則

アパレル企業(yè)のオーナーたちの「お金の色変について話す」姿勢(shì)は実際には理解できる。中小企業(yè)の融資の第一のルートとして、銀行の信用資金政策の変化は実體経済の発展に深い影響を與えている。2012年下半期以來(lái)、國(guó)內(nèi)経済の回復(fù)傾向は徐々に明らかになり、インフレ圧力は高企業(yè)を続け、実體経済の信用需要は日増しに旺盛になっているが、同時(shí)に、國(guó)內(nèi)の各金融機(jī)関の信用資源の制御とマクロ政策は多くの中小企業(yè)の発展を制限している。

特に2011年に中央が信用資源を徐々に引き締めた後、日増しに厳しさを増している金融環(huán)境と実體経済の回復(fù)、モデルチェンジの需要との間に一定の矛盾が現(xiàn)れ、実體経済はさまざまな発展圧力を緩和するために合理的な融資ルートを見(jiàn)つける必要が切迫している。2012年、中小?零細(xì)企業(yè)の中で融資問(wèn)題が最も顕著に現(xiàn)れ、企業(yè)の信用需要がタイムリーではなく、満額で満足できない現(xiàn)象が現(xiàn)れ、これらの現(xiàn)象は中小企業(yè)主たちの融資難に対する切実な感覚を激化させた。

一方、中小企業(yè)の生産経営の特徴と銀行貸出期間の間には天然の矛盾があるようだ。中小企業(yè)にとって、彼らの多くは草創(chuàng)期と長(zhǎng)期にあり、経営には不確定要素が多く、経営持続可能性のリスクが大きく、市場(chǎng)対応能力と自己資金調(diào)達(dá)能力が弱く、融資需要期間が長(zhǎng)い。しかし、銀行などの金融機(jī)関の立場(chǎng)から見(jiàn)ると、融資資金の安全性を保証するために、企業(yè)が短期間で融資を返済することを望んでいる。インタビューでは、中小企業(yè)のオーナーたちは、銀行が融資期間を延長(zhǎng)したり、融資申請(qǐng)條件を緩和したりすることで、企業(yè)の融資難題を緩和することを望んでいる。

　融資の難題はルートの不調(diào)から始まる

調(diào)査によると、國(guó)內(nèi)アパレル企業(yè)全體の資金ルートの出所は中小商業(yè)銀行と金融保証會(huì)社が多く、総合的に中小アパレル企業(yè)の資金コストを市場(chǎng)の正常な資金コストの1.5 ~ 2倍と試算した。このデータは、アパレル業(yè)界が資金支援を受けるたびに、他の業(yè)界よりもはるかに高いコストを払っていることを意味しています。キャッシュフローによる生産経営規(guī)模の拡大が急がれる労働集約型業(yè)界にとって、融資の代償は明らかだ。

正規(guī)融資ルートが不調(diào)な中、民間融資方式は中小企業(yè)から広く注目されている。その背後にある論理は、中小企業(yè)の融資ルートが少なく、企業(yè)の正常な融資需要を満たすことができず、人民元の切り上げを背景に、輸出貿(mào)易は価格優(yōu)位性に欠けているため、伝統(tǒng)的な加工型企業(yè)の分野ではさらに資金危機(jī)を激化させている。苦境に直面して、企業(yè)は倒産に向かうか、手を放すか、混亂した民間貸借市場(chǎng)に投入された。そこで、ローン投資は実業(yè)に沒(méi)頭するよりも稼ぎやすいことが分かったとき、もともと簡(jiǎn)単な融資のジレンマは「お金の問(wèn)題」から地域経済社會(huì)の健全な発展にかかわる問(wèn)題に変わった。

まさに資本の利を追う特性に駆られて、民間経済が活発な溫州などでは、民間貸借を主な形式とする融資方式が一時(shí)盛んに行われた。実際、利益の高いところに資金を投入することは本能的な選択に近いが、企業(yè)が融資手段が単一で、ルートが不調(diào)な場(chǎng)合、より高い利益を得たい資本は問(wèn)題を解決できるように見(jiàn)えるが、実際には喉の渇きを止めることだ。

ブランドの知名度が高く、チャネルが成熟している大手アパレル企業(yè)では、融資環(huán)境は比較的緩やかに見(jiàn)えるが、その本質(zhì)には大きな違いはない。2012年末、業(yè)界內(nèi)で企業(yè)の多元化のベンチマークとされている溫州荘吉グループから資金難のニュースが流れた。グループ子會(huì)社の莊吉船業(yè)は業(yè)績(jī)が心配で船東から船を捨てられたが、この時(shí)は銀行が融資を回収したため、莊吉グループは一時(shí)、資金チェーンの崩壊の瀬戸際に立たされた。それだけでなく、荘吉グループが資金チェーンの懸念を伝えた後、荘吉グループと金融保証契約を結(jié)んでいる企業(yè)も危機(jī)に陥っている。

実際、規(guī)模以上の大手企業(yè)の銀行など金融機(jī)関への資金依存度は中小企業(yè)を下回っていない。マクロ的な金融政策が変動(dòng)すると、規(guī)模以上の企業(yè)も資金難に直面し、業(yè)界リスクが圏內(nèi)企業(yè)に拡散する可能性が高く、影響がより悪い。

　　金融秩序にパッチを當(dāng)てる

ここ數(shù)年來(lái)、アパレル業(yè)界は「金融秩序が混亂し、良からぬ行為が行き過(guò)ぎている」と一般的に反映しており、金融機(jī)関は企業(yè)の融資時(shí)に価格の値上げ、料金の徴収、割り當(dāng)てなどの行為に非常に普遍的である。例えば、銀行は企業(yè)ローンの総額の50%を引受手形として支払い、実際には企業(yè)がその50%のローン額を預(yù)金として銀行に預(yù)ける必要があり、企業(yè)はローン額の半分の金額しか獲得できず、満期になっても全額の利息を支払う必要があります。

上述の苦境に対して、関係専門(mén)家は銀行の信用監(jiān)督メカニズムを構(gòu)築すべきだと呼びかけ、銀監(jiān)會(huì)などの職能監(jiān)督管理部門(mén)は銀行の信用公共評(píng)価プラットフォームを構(gòu)築し、定期的な背中合わせの調(diào)査を展開(kāi)し、ネットワーク採(cǎi)點(diǎn)システムなどの手段を結(jié)合して構(gòu)築し、ユーザーは銀行の採(cǎi)點(diǎn)評(píng)価メカニズムを構(gòu)築しなければならない。このほか、國(guó)は民間信用業(yè)の健全な発展を確実に奨勵(lì)し、誘導(dǎo)しなければならない。

2012年末、中央経済工作會(huì)議は「実體経済発展の融資コストを確実に削減する」ことを提案し、急所を突いているが、企業(yè)、特に中小?零細(xì)企業(yè)の融資コストをどのように削減するかは小さな挑戦ではない。全體的に言えば、2013年、中央は中性的に幅の広い金融政策を推進(jìn)するが、インフレと住宅価格の反発を懸念しているため、中央銀行の金融政策が緩和されすぎる余地は大きくないに違いない。そのため、融資コストを下げるには別の道を切り開(kāi)いて、現(xiàn)行の金融秩序のために「パッチを當(dāng)てる」必要があり、このような背景の下で、アパレル企業(yè)自身の発展経路に適した融資手段を見(jiàn)つけるために努力することは今年直面しなければならない重大な問(wèn)題であり、一つもない。