「トップ白馬」を保有し、紡績アパレル業界は景気回復を待っている

1週間の主な回顧：1、業界追跡：①6月の100の重點小売企業の小売額は前年同期比15.8%増加し、年初以來最高の単月増加率となった。上半期の重點小売企業100社の小売額は累計で前年同期比11.02%増加し、そのうち衣料品の小売額は累計9.82%増加し、前年同期より大幅に下落したが、各月の伸び率を見ると、第2四半期のわが國の小売市場は緩やかな回復傾向を示している。②先週、「2012下半期の紡績アパレル業界の投資戦略」を発表した：下半期の紡績製造類企業の経営狀況は依然として楽観的ではなく、小売端末の販売回復はアパレル小売企業の経営好転を駆動する見込みである。景気回復を背景に、投資家は「投資の罠」を警戒し、「先導白馬」を配置し、「弾力性のある品種」に注目することを提案する。③先週、私たちは『ネットショッピングの深さ研究シリーズその7：アパレル電子商取引家庭紡績、靴類、子供服、アウトドア編』を発表し、各サブ業界のネット通販市場を整理し、結論を得た：伝統的なオフライン企業は家庭紡績（標準化程度が高い）、アウトドア用品（機能性要求が強い）、靴類（ブランド知名度を重視する）を経営するのは先発優勢がある、子供服は將來的に発展の余地が大きく、現在ネット上ではタオブランドがさらに人気を集めている。

2、會社追跡：①七匹の狼加盟店の追跡：上半期は消費の低迷の影響を受けて福建地區の端末売上高は前年同期比で一定の下落が現れ、下落幅は10%前後で、8月の2013年春夏受注會が間もなく開催され、會社は受注額の20%増を指導する見込みだ。②報喜鳥加盟者の追跡：嘉興地區の6月末端売上高は前年同期比ほぼ前年並みで、在庫はやや蓄積されているが、依然として良性である。③ヒヌール社の追跡：上半期にデパート店を60店以上追加し、開店が多い期間は費用率がやや上昇し、中間報告の純利益の伸び率は10%未満と予想され、第3四半期の業績は徐々に改善される見込みである。

先週の紡績服裝プレートの動きは市場より強かった。先週の紡績に服を著せる指數は0.20%下落し、申萬Aに対して1.76%上昇した。その中で、服裝家紡績指數は0.11%下落し、申萬Aに対して1.86%上昇した。紡績製造指數は0.33%下落し、申萬Aに対して1.64%上昇した。

業界基礎データ：①6月の重點小売企業100社の小売額は前年同期比15.8%増加した。1-6月の100社の小売額は前年同期比11.02%増加し、そのうち、6月の100社の小売額は前年同期比15.81%増加し、食品100社の小売額の伸び率は21.91%、家電小売額は同17.72%、日用品小売額は同13.56%、化粧品は同13.43%増加した。②1-6月の重點企業100社の衣料品小売額は累計9.82%増加した。1-6月の衣料品小売量は累計0.99%増加し、累計伸び率は第1四半期より向上した。③先週の綿花、化學繊維の価格以上の上昇を主とする：國內328級現物は先週0.2%上昇し18262元/トン、鄭綿主力契約は19460元/トン下落した。ポリエステル短繊維は2.3%増の10100元/トン、ビスコース短繊維は0.4%増の14800元/トン、ナイロンスライスは20400元/トンだった。

私たちの観點：「先導白馬」を持ち、「弾力性品種」に注目し、景気回復を待つ。先週、私たちは2012年下半期の紡績服裝投資戦略を発表し、下半期の小売端末は徐々に回復し、経営が安定している男裝白馬株をしっかりと見て、大手企業の中報の成長が速く、下半期の業績の確定性が強いと予想している。最近の市場表現を見ると、紡績衣料品のプレートは頻繁に「地雷」を報告しており、先週は紳士服の注文の伸び率が減速すると予想される悲観的な感情の影響を受けて、紳士服の「先導白馬」はいずれもある程度のコールバックが現れ、投資家に良い買い時の窓口を提供した。

同時に、現在、家庭紡績業界の在庫除去は順調に進んでおり、下半期に底打ち回復が期待されており、3季報や年報の業績は実質的に改善される見通しだ。安定した男裝のリーダーである七匹狼、九牧王、吉報鳥を推薦し続ける、弾性品種のローレ家庭紡績に注目することを提案し、現在ローレの推定値は低く、一定の安全限界を備えている、長期にわたり多ブランド配置の潛在的成長株：上海家化、朗姿株式を保有することができる。