中國(guó)の2月の預(yù)準(zhǔn)率または「強(qiáng)制著陸」

中國(guó)人民銀行がこのほど発表したデータによると、2月末の外貨占有率は25.52兆元で、當(dāng)月は25.15億元を新たに増加し、1月の増額額額の18%に満たない。

昨年10月から3カ月連続でマイナス成長(zhǎng)を見せ、下落幅は徐々に拡大した。

今年1月に底打ちの局面が現(xiàn)れ、前輪比の増加額は1409.40億元だったが、現(xiàn)在の反発幅は再び大幅に縮小した。

アナリストらは、貯蓄率の引き下げは中央銀行の當(dāng)然の選択と考えている。

外貨は年間を通じて、あるいは少しずつ増えてきました。

申銀萬(wàn)國(guó)首席マクロアナリストの李慧勇氏はインタビューに対し、「越境資金が新興國(guó)から流出する傾向が続いている」と指摘した。

最近の新興市場(chǎng)通貨は対ドル相場(chǎng)で、昨年末に下落し、今年初めには上昇しましたが、2月に入ってからは下落の様相を呈しています。

為替レートは貨幣の価格を反映しているので、今のところ下落の雰囲気がだんだん厳しくなっている狀況で、資金は新興國(guó)に流出しているに違いないです。

李慧勇氏は。

稅関総署のデータによると、2月の中國(guó)の月間貿(mào)易赤字は314.9億ドルで、ここ10年の月間赤字の最高値です。

一方、商務(wù)省が発表した狀況から見ると、2月に我が國(guó)の実際の外資使用は77.26億ドルで、同0.9%減少しました。去年の11月以來(lái)、それぞれ同0.3%、12.73%、9.76%減少しました。今月は4ヶ月連続でマイナス成長(zhǎng)しました。

したがって、貿(mào)易赤字とFDIを利用した金額の減少は、経常項(xiàng)目と資本項(xiàng)目の外貨収入の減少をそれぞれ説明している。

李慧勇さんは通年の外貨占有率が1.8兆元ぐらい増加すると予想しています。去年より1兆元減少しました。

今年の外貨占有狀況は主に海外資金の中國(guó)経済成長(zhǎng)、投資収益及び金利見通しに対する判斷によって決まる。

李慧勇氏は「今年は景気減速の予想が強(qiáng)まったため、成長(zhǎng)に不確実性があり、投資リターン、不動(dòng)産、資産価格が不確実性に満ちている場(chǎng)合、資金流入は少ないだろう」と話している。

國(guó)家外貨管理局はこれまでも、國(guó)際経済金融環(huán)境が前例のない複雑さと厳しさのため、各種の長(zhǎng)期性、構(gòu)造性及び突発的な問題が織り交ぜられ、世界金融市場(chǎng)は揺れ動(dòng)くことを繰り返し、外部需要とヘッジ資本の流動(dòng)を抑制する可能性があり、今後數(shù)年間、わが國(guó)の越境資金流入の規(guī)模が減少し、変動(dòng)が増大する可能性があると指摘しています。

これはまた、クロスボーダー資金の雙方向流の傾向が顕著になるにつれて、外貨の占有率または過去の安定的な成長(zhǎng)パターンを変えることになり、月間の流量変動(dòng)が日増しに増大することを示している。

預(yù)金許可率の引き下げとヘッジは必然です。

長(zhǎng)い間、

中央銀行の周小川総裁は全國(guó)両會(huì)の間に、預(yù)金準(zhǔn)備率ツールの使用は具體的に流動(dòng)性の狀況を見なければならないと述べました。

このため、業(yè)界では當(dāng)面の外貨預(yù)金の中で、預(yù)金準(zhǔn)備率ツールは流動(dòng)性の狀況に応じて柔軟に引き下げることが予想されます。

「特に注目すべき要因の一つは、資本の流動(dòng)に対する影響を観察することであり、現(xiàn)在の経済のグローバル化のため、資本の流動(dòng)に與える影響に特に注意しなければならない」

周小川さんは言います。

中金首席エコノミストの彭文生氏は、2月の貿(mào)易赤字が予想を超えて拡大した場(chǎng)合、2月の短期資本がまだ純流出している場(chǎng)合、2月の外貨占有率が低位で運(yùn)用され、國(guó)內(nèi)の広義流動(dòng)性供給に圧力を與え、預(yù)準(zhǔn)または再度引き下げられると指摘した。

2012年2月24日から、中央銀行は預(yù)金類金融機(jī)関の人民元預(yù)金準(zhǔn)備率を0.5%引き下げ、これは4000億元の流動(dòng)性を釈放する見込みで、業(yè)界では昨年4月期の外貨獲得率の低下に対応するための政策ヘッジとして広く読まれています。

「中央銀行は必ず預(yù)金準(zhǔn)備率の引き下げを通じてヘッジしています。今年の3四半期までに、預(yù)金率は3回下がる見込みです。」

李慧勇さんは記者に言いました。