2012年はどのような転換期リスクがありますか？

★未來、輸出と製造の黃金時代の過去は全體の下流需要のためです。

★優良企業は能力から見ても、事前準備から見ても、將來のモデルチェンジ期に対応することは可能性があり、しかも大きな成功可能性があります。

もっと大きなリスクは推計値から來ています。一方では他の業界に対して、一方では香港株に対してです。

★投資の観點から見れば、紡織服裝小売全體の現在の株式選択基準は転換期にあり、內生成長研究は

2012年は業界全體が転換期にあり、全體の基本面から見れば三つの種類に分けられます。

一つは化繊類の原料で、二つ目は輸出製造で、三つ目は市場でもう何年間も紡織服裝小売プレートを見ています。

この三つのプレートから見て、原料の面では、2012年の化繊と綿花の価格は底に觸れて多少反発する過程にあるはずです。

主に生産能力が拡大する一方で、國內外の需要は一般的で、特に內需は成長を維持していますが、成長率は緩やかに低下する過程です。

リバウンドの動力は全業界の損失から來ます。

輸出の製造の面では、輸出は基本的に底に橫たわっています。歐米の経済の現実が目の前にあるので、もう一つの重要な要素は中低の注文書が大量にインドと東南アジアに転送されます。この傾向はますます速くなり、しかも逆転できません。

市場でずっとよく見ていた紡織服裝の小売については、去年の5ヶ月前までに、消費はやはり強い希望があったと思います。

しかし、5月のデータは増加率が下がりました。

6月に私達の観點を変えました。中期、つまり一年ぐらいの間に、國內の紡織服裝の伸びは緩やかに下がる傾向にあると思います。

この傾向は2012年上半期で終わるかもしれませんが、具體的な時間は分かりにくいです。

三つのプレートを総合すると、紡績服裝業界はちょうど転換期にある。

つまり、過去の二三十年は片側の上昇パターンです。

特に民間企業にとっては、過去30年に改革開放されました。

すべての企業経営は拡張を中心としている。

しかし、ここ二年ぐらいから、この基礎が変わり始めました。

將來の展望については、輸出と製造業の黃金期は化繊業を含めて過ぎたと思います。

製造を支える重要な部分である輸出の移転が始まっており、逆転できないからです。

中國にはまだ中西部の地域がありますが、一番早い成長段階はもう過ぎました。

ですから、今後の輸出と製造のゴールデンタイムの過去は、全體的な下流需要が鈍化しているためです。

また、衣料品の小売業は大きなゴールデンサイクルを迎えることになりますが、このゴールデンサイクルは前のゴールデンサイクルとは違って、今後の20年は內の成長が急速に向上することが主となります。

つまり、ますます多くのブランドが現れます。そして、特色のある企業です。これらの企業の成長速度は少し遅くなるかもしれません。

以前多くの投資家が私達の現在の多くのブランドは香港や歐米で見たような特色がないとこぼしていましたが、これからはこのような狀況が次第に改善されると思います。

中國にも特色のあるブランドが現れます。

投資の観點から見れば、紡織服裝小売全體の現在の株式選択基準は転換期にあり、內生成長研究は投資研究に対してより高い要求を提出している。

外生の増加は比較的簡単ですが、內生の増加は企業の詳細な情報開示が必要です。

転換期には誰が勝者となりますか？これは予測の難しさを増しました。

ですから、現在は二大原則を堅持しています。一つは品質が優れています。一つは外延発展を主として、內生は補助として、內生の産業配置があります。

輸出製造、特に原料には2つの時間窓があります。化繊プレート、特に接著剤などのプレートは、基本面が一番悪い時はまだ來ていません。

だから、2012年にリバウンドしても、リバウンドの力はあまり強くないとしか言えません。

10%~20%ぐらいです。

輸出製造業から見ると、輸出を本當に堅持している製造業はもう少なくなりました。ここ數年來、多角的な経営をしています。

今の見積もりはかなり安いです。これからの狀況では、製造業に対して、長期的に見れば、豫園グループのような會社がもっと多いと思いますが、上半期は製造業に対して厳しい試練があります。

現在の角度から見れば、在庫はまだ比較的に難しいです。

2012年の上半期は底の方にあるかもしれません。下半期はある程度回復します。

モデルチェンジ期間では特に明らかではなく、観察が必要です。

総じて言えば、全體の紡織服裝の小売の防御性は比較的に強いです。

投資リスクから見れば、小売業にとって相対的な評価の問題である。

私たちは未來の成長に対して強い自信を持っています。

高品質の會社は能力から見ても、事前準備から見ても、將來のモデルチェンジ期に対応することには潛在力があり、しかも大きな成功可能性があります。

もっと大きなリスクは推計値から來ています。一方では他の業界に対して、一方では香港株に対して、香港株はここ數年連続で変動が現れています。A株とH株は紡織服裝の小売というブロックの格差がさらに拡大しています。

推定値は業界內唯一のリスクであり、全體的には防御性の特徴でもある。