外國(guó)貿(mào)易の転換時(shí)間は窓が近いです。

ここ數(shù)日、人民元は米ドルの中間価格に対して連続的に高くなり、27日の日中の取引は史上最高値を記録しました。

過(guò)去の一ヶ月の間に、人民元は米ドルに対して一覧払オファーが中間価格より低いのが普通の狀態(tài)になり、一度は連日のように値下がりすることもありました。

“底に觸れます”は間もなく、“觸るのが高いです”を始めて、これは中國(guó)の対外貿(mào)易の輸出を譲ります。

為替レートの変動(dòng)が激しくなる

対外貿(mào)易輸出企業(yè)の対応は難しいです。

しかし、まさにこのようです。

國(guó)際金融と中國(guó)対外貿(mào)易の輸出関係を長(zhǎng)期にわたって追跡研究してきた肖凧飛教授によると、これまでの段階では人民元の「低下」は、輸出企業(yè)にとって確かに有利である。

將來(lái)のボラティリティが激しくなり、外國(guó)貿(mào)易企業(yè)が外國(guó)為替の投機(jī)を試して利益を得ようとすると、もっと危険になるかもしれません。

実際には、外國(guó)為替投資に従事しなくても、多くの外國(guó)貿(mào)易企業(yè)は新たに「上昇幅が大きく、振幅が小さくない」人民元の為替レートの新段階に適応する必要があると感じています。

広東省徳豪潤(rùn)達(dá)電気株式有限公司の王冬雷會(huì)長(zhǎng)は、振幅の拡大が中國(guó)企業(yè)の価格交渉能力に直接影響を與えたと分析した。

雙方向のボラティリティの特徴はさらに明らかになり、多くの外國(guó)貿(mào)易企業(yè)は金融ツールを使ってリスクを回避する難しさをさらに増大させた。

珠海漢勝科技株式有限公司國(guó)際業(yè)務(wù)部の許峰監(jiān)督は、漢勝科技を例にして、企業(yè)はすでに輸出信用保、長(zhǎng)期決済外貨決済などのツールを採(cǎi)用して為替レートのリスクを回避しているが、総じて言えば、「現(xiàn)在の銀行のツールはまだ少ないです。製品の設(shè)計(jì)が複雑すぎて、普段は使えないです。まして現(xiàn)在の為替変動(dòng)は人を混亂させて、更に使う勇気がありません。」

為替レートの変動(dòng)幅については、半年間で3%を超えないようにしたいです。

今私たちが接觸している外國(guó)のお客さんは中國(guó)の経済に一番関心を持っているのは為替レートの問(wèn)題です。

格力電器財(cái)務(wù)総監(jiān)の望靖東さんは言います。

雙波動(dòng)時(shí)代の中國(guó)対外貿(mào)易企業(yè)はどうやって利益を得ますか？

中國(guó)の対外貿(mào)易企業(yè)は、為替問(wèn)題に関連する要素が多く、「雙方向変動(dòng)」の特徴が日増しに明らかになっている狀況下で、自身をどう調(diào)整して対応するかが、2012年に検討しなければならない緊急の話題であると広く認(rèn)識(shí)しています。

いくつかの企業(yè)は「原始」手段を取って自分の利益を保障しています。

深セン萬(wàn)潤(rùn)科技董事副総経理の張中漢氏によると、同社は現(xiàn)在ほぼ現(xiàn)金取引段階に回復(fù)しており、「先にお金を払ってから納品する」ということで、直ちに外貨決済して損失を避ける。

しかし、大部分の企業(yè)はやはり金融機(jī)関によってリスクを回避します。

肖凧飛氏は、企業(yè)操作から見(jiàn)て、「上げ幅が大きくなく、振幅が小さくない」ということは、企業(yè)が継続して定額保証、長(zhǎng)期決済外貨販売などのツールの応用力を高めることを意味しています。

現(xiàn)在、グリコ電機(jī)、セーヌ科技、ドハワード、漢勝科技などの企業(yè)は全部専任のポストを設(shè)けて、人民元の動(dòng)きを研究して、各種の金融道具を使ってリスクを回避していますが、企業(yè)は銀行などの金融機(jī)関にもっと多く、より柔軟な為替リスク回避ツールを提供できるように呼びかけています。

一部の外國(guó)企業(yè)の人から見(jiàn)れば、中國(guó)の対外貿(mào)易企業(yè)が「雙方向変動(dòng)」の時(shí)代に適応できるようにするには、中國(guó)の外貨政策ひいては貨幣政策も適切に調(diào)整しなければならない。

「中國(guó)要因」の上昇価格は最終段階に入った。

注意すべきなのは、前の數(shù)年の市場(chǎng)での「中國(guó)要因」の上昇価格とは違って、2011年の大口商品の起伏は主に地政學(xué)によって推進(jìn)された原油価格と債務(wù)危機(jī)が主導(dǎo)しています。

実際、多くの業(yè)界関係者から見(jiàn)れば、中國(guó)市場(chǎng)が構(gòu)造転換を次第に推し進(jìn)めていくにつれて、「中國(guó)要因」は大口の商品に対する景気回復(fù)はすでに終盤(pán)に入っているかもしれません。金屬や農(nóng)産物などの商品の需要増速度は「転換點(diǎn)」に直面しています。

中國(guó)経済の急速な発展によって、「中國(guó)要因」はずっと商品市場(chǎng)の「度重なる試練」を題材にしてきました。ゴールドマン?サックス、モルガン?チェースなどの投資報(bào)告書(shū)を含めて、お客様に「上昇幅が一番大きいのは、中國(guó)の需要が大きく、自給率が低く、休眠生産能力が一番小さい商品で、原油、銅、鉄鉱石などを優(yōu)先して選ぶ」と提案しています。

大口商品分析専門(mén)家の陳克新氏によると、內(nèi)部転換と外部債務(wù)危機(jī)の衝撃に直面して、中國(guó)は大口商品の消費(fèi)構(gòu)造に対して明らかに調(diào)整している一方、內(nèi)部需要の増加は輸出需要より明らかに高い一方、大口商品の需要は內(nèi)陸省、特に未発達(dá)地域に多く転向している。

2008年から、加工製造業(yè)の移転に伴い、內(nèi)陸省の経済発展は著しく加速しており、これも大口商品の消費(fèi)構(gòu)造の中で、沿海発達(dá)地區(qū)の消費(fèi)比重が引き続き低下しており、內(nèi)陸省の消費(fèi)比重が上昇している。

陳克新はそう思います。

中信建投資ストラテジストの鄭聯(lián)盛氏も、中國(guó)経済自體は調(diào)整を経験しており、以前は加工貿(mào)易のパターンが縮小し、輸出が減少し、大口商品の市場(chǎng)の消費(fèi)が內(nèi)陸に転向している一方で、地元市場(chǎng)をさらに重視していると述べた。

「以前は國(guó)際市場(chǎng)が『中國(guó)要因』に対しても誇張していましたが、大口の商品は依然として世界全體の需要の影響を受けています。」

鄭聯(lián)盛は指摘する。

中國(guó)の食糧?食用油の副社長(zhǎng)費(fèi)忠海氏によると、中國(guó)の大口商品に対する需要の増加は、「重要な転換點(diǎn)」の近くにあるかもしれない。

「過(guò)去の時(shí)間において、私たちは基礎(chǔ)商品に対する需要が急速に増加しており、今後は増速、増速が下降路に入り、ピーク時(shí)以降には、中國(guó)の大口商品に対する需要の総量も減少の道に入るかもしれない」

費(fèi)忠海は表します。

食糧食用油のデータによると、輸入依存度が70%に達(dá)する油脂製品を例にとって、國(guó)內(nèi)の食用油に対する一人當(dāng)たりの消費(fèi)は18キロから19キロに達(dá)し、世界平均の22キロから23キロに近い。

「數(shù)年前の急速成長(zhǎng)に比べて、今後數(shù)年間の成長(zhǎng)の構(gòu)造的変化の特徴がより明らかになるだろう」