研究によると、中國のマクロ経済運行のリスクはまだコントロールできる狀態(tài)にある。

指數(shù)は、指數(shù)値に基づいて、経済運行リスクをリスク、リスク懸念、リスク、リスク、リスクの高い5つのレベルに分類し、マクロ経済の今後のしばらくの間の可能な運行狀況を直観的に反映する。

研究によると、2011年のマクロ経済運行リスクは全體的に2010年に比べて上昇している。

各指標(biāo)によると、2011年第1四半期は32.23に調(diào)整され、第2四半期のリスク値は32.29で、2011年第3四半期のリスク値は34.97と予想され、第4四半期のリスク値は35.15と予想され、いずれも「リスク懸念」區(qū)間にある。

全體的に次の2四半期のリスクレベルは上昇傾向にある。

しかし、全體的なリスクレベルはまだ制御可能な狀態(tài)にある。

2011年のために

2011年第二四半期の消費財

2011年の輸出入の全體的な伸びは2010年より明らかに減少します。

2011年第二四半期に中國の輸出入に影響を與えた要因は主に國際的な大口商品価格の変動であり、中東、北アフリカの一部の國の情勢が動揺し、人民元の上昇傾向が続いており、中國政府は輸入を増やすという聲を絶えず強調(diào)している。

2011年の対外貿(mào)易の発展の総額の増加の中で、輸入の増加速度は比較的に高くて、これは中國の対外貿(mào)易の黒字をもたらして持続的に下がることができて、対外貿(mào)易の総額の増加のスピードも一定の程度の下がることがあります。

しかし、中國の輸入商品の中で資源エネルギー性の大きな商品の國際市場価格の上昇幅はずっと高くなっています。

2011年第2四半期の輸出入増加リスクは低い水準(zhǔn)に維持され、「リスクなし」の等級區(qū)間にある。

第3四半期の輸出入増加リスク値は3で、「リスクなし」の等級區(qū)間にあると予想され、第4四半期の輸出入リスク等級は「リスク懸念」である。

2011年第1四半期の中國

雇用の面では、中國は長期的な引き締め政策を続けているので、內(nèi)需の抑制効果が次第に現(xiàn)れ、外需からも大きな不確実性が存在します。

総需要のリスクは今後上昇しますので、就職のリスクも調(diào)整します。

2011年第2四半期の就業(yè)リスク値は18で、第3四半期のリスク値は19であり、「リスクなし」等級であり、第4四半期のリスク値は21であり、「リスク懸念」レベルであると予想される。

短期的に國內(nèi)のインフレ圧力と人民元の切り上げ予想の影響により、輸入規(guī)模をさらに拡大する可能性が高く、貿(mào)易黒字は低位に維持され、さらに少量の逆差が現(xiàn)れます。したがって、純輸出は外貨準(zhǔn)備の増分に大きな影響を與えません。

多面的要因を総合して、他の衝撃がない場合、2011年の四半期の外貨準(zhǔn)備の増加圧力は2010年と比較してやや増加する見込みです。

私たちは2011年第1四半期の外貨準(zhǔn)備リスク値を77に調(diào)整し、第2四半期のリスク値は75に調(diào)整します。

第3四半期と第4四半期の外貨準(zhǔn)備リスク値はそれぞれ76と77と予想され、「高いリスク」區(qū)間にある。

中國経済の比較的速い成長の勢いは財政収入の増加に堅固な稅収基盤を提供しており、中央財政支出が大きな変化が起こらない場合、財政リスクは主に地方政府の債務(wù)リスクと表現(xiàn)され、2011年から地方債務(wù)は返済集中期に入り、地方財政債務(wù)リスクは著しく増加するが、中央政府の財政狀況に大きな衝撃を與えることはない。

2011年第2四半期の財政赤字リスク値は20で、リスク評価は「リスクなし」であり、第3四半期と第4四半期の財政赤字リスクは「リスク懸念」區(qū)間に入る見通しである。

2011年の金融機関の貸出成長速度は引き続き減速し、貸出殘高からのリスクがさらに拡大する可能性が低いと予想されます。

しかし、過去數(shù)年間の累積を経て、ローンの預(yù)金量はすでに大きくなりました。ローン殘高の伸び率とローン殘高を総合的に考慮した結(jié)果、2011年第1四半期の金融機関ローン殘高のリスク値を53に調(diào)整し、第2四半期のリスク値は52で、第3四半期と第4四半期のリスク値はいずれも50で、「リスクがある」區(qū)間にあると予想しています。

國內(nèi)の貨幣の供給量と世界の流動性は比較的に充実していますが、國內(nèi)の不動産投資は抑制されています。

これにより、2011年第1四半期の証券市場のリスク値を60に調(diào)整し、第2四半期のリスク値は61で、「リスクがある」區(qū)間にある。第3四半期と第4四半期のリスク値はそれぞれ65と66で、「リスクが高い」區(qū)間にあると予想される。

上記の予測結(jié)果に基づいて、將來のマクロ経済政策の変化について、本報告は前四半期の報告書の基本的な判斷を維持し、2011年の中國のマクロ政策は全體的に穏健になります。その中で、積極的な財政政策は産業(yè)構(gòu)造の調(diào)整と経済の「包容性成長」を促進(jìn)することをさらに強調(diào)します。

具體的には、中國の通貨政策は、2010年第4四半期以來の金融緩和の基準(zhǔn)を基本的に継続すると予想されています。すなわち、穏健な中で適度に引き締めて、過成長の流動性を回収しますが、政策導(dǎo)入の頻度は徐々に低下します。

経済成長が安定し、インフレの上昇傾向が効果的に抑制されると確定した場合、2011年第3四半期と第4四半期に法定預(yù)金準(zhǔn)備率の引き上げや利上げの頻度が著しく低下します。2011年第3四半期のインフレが依然として上昇傾向を維持すれば、中國人民銀行は依然として第3四半期に引き続き法定預(yù)金準(zhǔn)備率の引き上げが可能です。