國內(nèi)外の競爭相手がチャネルに浸透して、李寧に迫る。

　5%の販売の落ち込みが予想され、同業(yè)者集団の暴落につながった。

本土運(yùn)動(dòng)ブランド李寧の日は過ごしにくくて、販売量が5%下落した利益警報(bào)は李寧會(huì)社（02331.HK）の株価を大幅にダイビングさせました。三日間で27%の重傷を負(fù)い、市価は37億香港元近く蒸発しました。UBSを含めた投資家は次々と空振りの報(bào)告をしました。李寧投資格付けは「中性」から「売行き」に引き下げられた。國內(nèi)外の競爭相手に挾撃された李寧は、ブランドの再生によって挫折した陣痛に遭っています。

　空振りにあう

李寧會(huì)社は7日、上半期の運(yùn)営狀況と業(yè)績予告を発表した。6月末までに、會(huì)社の純利益率は前年同期の12.9%から6%から7%まで下がる見込みだ。李寧は公告の中で、純利益率の減少の主な原因は會(huì)社が小売端末の在庫整理のスピードを速めており、販売店を継続的に統(tǒng)合していることだと述べました。會(huì)社は今年中に一部のディーラーの在庫を回収することを決めました。先物の注文は去年よりフラットで、現(xiàn)物の注文は比較的少ないです。上半期の全體の売上高は去年の同期より5%ぐらい下がる見込みです。また、店舗の賃貸料と原材料の上昇も李寧の粗利益率を1%下げた。

実は去年から李寧の収入は大規(guī)模な落ち込みを始めました。財(cái)務(wù)報(bào)告によると、李寧會(huì)社の2010年通年の収入は94.79億元で、同13%伸びた。この幅は李寧の過去10年間の複合成長の30%以上の水準(zhǔn)を下回っており、安踏、ピケなど國內(nèi)の同業(yè)者の成長水準(zhǔn)を下回っている。

各大投が空歌李寧の陣営に次々と加わった。リヨン証券によると、李寧會(huì)社は現(xiàn)在低潮期を過ごしています。投資家は李寧の販売ルートの改革を忍耐強(qiáng)く待つ必要があります。UBSは、李寧の前に置かれているのは早急に解決しなければならない在庫の蓄積問題、二、三線都市の市場占有率の低下及び販売業(yè)者の信頼が足りないと表しています。ゴールドマン?サックスは以前にも、李寧はブランドのリスクと販売ルートの2つのリスクを正面から示しています。

　株価をひっぱる

二級(jí)市場の売気が爆発されました。三日間で、李寧の株価は13.7香港元から10.20香港元まで下落しました。株価は二年ぶりの安値まで下がりました。10.56億元の総株価で計(jì)算します。三日間で李寧の株価は37億香港元近く蒸発しました。

李寧と傘下の國際的に有名なブランドのKappaを持つ中國の動(dòng)向を受けて、03818.HKは利益の早期警報(bào)を出して、昨日香港に上場した國內(nèi)スポーツブランドの株価は次から次へと飛び込みます。終値では、アン踏スポーツ（0202.HK）、特歩國際01968.HKの株価は8%を超え、ピケスポーツ01968.HKの株価は5.89%を下げた。「李寧と中國の動(dòng)向に警戒されています。スポーツブランドの幹部は述べた。

李寧の利益に対して事前警報(bào)を出して、同行者は違った見方を示しました。「自分の経営に問題があるのに、家賃など他の要素に責(zé)任を負(fù)わなければならない。私たちは家賃とコストの上昇の圧力に直面しなければならない」ピケCEOの許志華氏は記者団に対し、これはすべて企業(yè)內(nèi)部でしか消化できないと語った。

　內(nèi)外から挾撃する

何が李寧の業(yè)績を低迷させたのですか？李寧會(huì)社は利益早期警報(bào)を発表すると同時(shí)に、「集団の自発的変革の過程で必ず経験しなければならない」と答えました。李寧はブランドの再生において國際化を強(qiáng)調(diào)する一方、販売ルートを積極的に統(tǒng)合し、この一連の行為は李寧に短期的な業(yè)績低下と人事大地震をもたらしました。

さらに落ち込んでいるのは、一心にナイキ、アディダスに見習(xí)う李寧が他の國內(nèi)のスポーツブランドを眼中に見ていないにもかかわらず、直面しなければならないという気まずい事実は、現(xiàn)在の李寧港株の時(shí)価は107.67億香港元で、特歩國際、ピケスポーツなどの二線のスポーツブランドだけでなく、安踏體育311.26億香港元の三分の一にも達(dá)しただけです。

李寧會(huì)社は今ばつの悪いサンドイッチ地帯にあります。國際市場は基本的にナイキ、アディダスによって分離されました。國內(nèi)市場のルートも不安定です。業(yè)界関係者は、第二、第三線都市から出発した安踏、特歩、反克などが大規(guī)模に第一線の都市に割り込んでいると指摘しています。ナイキ私たちは中ローエンドの製品でルートを沈下して、國內(nèi)外の競爭相手はチャネルの上の相互浸透によって宮李寧を追い詰めているようです。