逆合併シェル上場(chǎng)と企業(yè)融資戦略

リバース合併(reverse merger)は、リバース買収(reverse takeover、reverse buyout、reverse acquisition)とも呼ばれる。逆合併とは、非上場(chǎng)企業(yè)が投資銀行顧問(wèn)會(huì)社の助けで上場(chǎng)シェル會(huì)社の絶対制御株式を獲得したことを指す。一方、非上場(chǎng)企業(yè)は逆合併を通じて急速な株式上場(chǎng)の目的を達(dá)成する。一方、多くの業(yè)務(wù)が萎縮しており、評(píng)価が低い上場(chǎng)シェル會(huì)社も逆合併を通じて破産や摘発を避け、自分の株式価値を?qū)g現(xiàn)しなければならない。リバース?マージ?シェルの発売方法は、次のとおりです。買収主體會(huì)社は上場(chǎng)するシェル會(huì)社と逆買収に関する條件を議定した。上場(chǎng)シェル會(huì)社は買収主體會(huì)社の株主に株を増発する。買収主體會(huì)社は上場(chǎng)シェル會(huì)社に注入されて子會(huì)社となった。逆合併借殻上場(chǎng)取引では、上場(chǎng)シェル會(huì)社が指向して増発した株式の數(shù)はシェル會(huì)社が累計(jì)発行した株式の數(shù)よりはるかに大きく、名目上シェル會(huì)社が主體會(huì)社を買収したが、実際には主體會(huì)社の株主が上場(chǎng)會(huì)社が指向して増発した株の數(shù)を獲得したことで合併後の上場(chǎng)會(huì)社をコントロールした。逆合併シェル上場(chǎng)と企業(yè)融資戦略融資戦略として、主體會(huì)社は逆合併する前に私募融資を行うことができ、私募株式投資家の株式は主體會(huì)社が殻を借りて上場(chǎng)した後、すぐに上場(chǎng)會(huì)社の株に転換することができるので、投資家は事前にお金を出して投資したいと思っていることが多い。逆合併に成功した後、上場(chǎng)企業(yè)は適切なタイミングで株式融資(secondary offering)やPIPE融資(上場(chǎng)企業(yè)私募)を増発することができる。しかし、上場(chǎng)後の再融資にはプロセスが必要であるため、短期融資需要は上場(chǎng)前の少量の私募で解決することができ、上場(chǎng)後半年以上は融資を急いでいない企業(yè)に適している。企業(yè)が新株上場(chǎng)を採(cǎi)用すれば、その業(yè)務(wù)は一時(shí)的に公開(kāi)株式市場(chǎng)の投資家に期待されにくいが、企業(yè)が公開(kāi)市場(chǎng)での融資を急いでいない場(chǎng)合は、殻を借りて上場(chǎng)することを選ぶほうが優(yōu)位だ。例:深センブルースポットはアメリカで発売2000年3月6日、Linuxオペレーティングシステムを?qū)熼Tに開(kāi)発した深センソフトウェア會(huì)社ブルーポイントはアメリカOTCCBB市場(chǎng)で上場(chǎng)に成功し、株式コードBLPT.OB。初日の開(kāi)場(chǎng)から1時(shí)間足らずで、株価は6ドルから22ドルに上昇し、時(shí)価総額は4億ドルを超えた。このような輝かしい青い點(diǎn)Linuxを創(chuàng)造し、設(shè)立から半年も経たないうちに、登録資本金は20萬(wàn)元にすぎず、5人の創(chuàng)業(yè)者は30歳未満だった。コンサルタント會(huì)社K&J Consulting,Ltd.の助けを得て、ブルーポイントは逆合併の戦略を?qū)g行しています。つまり、OCBBのシェル會(huì)社に連絡(luò)して、このシェル會(huì)社からブルーポイントに株を発行します。発行された數(shù)はシェル會(huì)社自身が持っている株式よりはるかに大きく、このような意味ではアメリカのシェル會(huì)社が中國(guó)會(huì)社を買収しています。実際、中國(guó)企業(yè)が一変して外國(guó)企業(yè)になったと同時(shí)に、中國(guó)の株主は合併後の會(huì)社の株式の大部分をコントロールした。コンサルタント會(huì)社の手配の下で、ブルーポイントは上場(chǎng)する前に80萬(wàn)元の私募資金を獲得し、米國(guó)SECが認(rèn)可した會(huì)計(jì)士行の監(jiān)査費(fèi)を支払う以外、ほとんどの上場(chǎng)費(fèi)用は上場(chǎng)會(huì)社の株の形で支払われている。