Zheng Mian Sombre Dans Une Longue Chute De L 'Activité

Depuis la mi - avril, le marché du coton Zheng a connu quatre cycles de chute rapide.Cette baisse, bien en de?à des prévisions, est également due à la relation entre l 'offre et la demande.Trois facteurs peuvent être attribués: premièrement, des pressions macroéconomiques plus fortes; deuxièmement, la baisse de la demande due aux chocs commerciaux en Amérique centrale; et, troisièmement, une offre suffisante et des stocks importants.Le deuxième facteur: les frictions commerciales sino - américaines sont le facteur dominant!

Les relations sino - américaines influencent les nerfs du marché, qui déterminent les commandes d 'exportation des textiles en aval vers les états - Unis.Il n 'y aurait pas de hausse du coton sans demande.Comment le marché du coton évoluera - t - il sous la pression de la récolte?

La demande diminue plus vite que prévu.

Le marché du coton Zheng est plongé dans une longue période de déclin, principalement à cause de conflits commerciaux prolongés et tordus entre la Chine et l 'Amérique centrale.

La Chine est le plus gros importateur de coton des états - Unis, tandis que les états - Unis sont le plus gros exportateur de textiles et de vêtements chinois.Depuis les frictions commerciales, ces relations complémentaires entre les deux parties ont été gravement entravées et ont entra?né une baisse de la consommation de coton par rapport aux prévisions.

Aujourd 'hui, les états - Unis imposent des droits de douane de 10% sur les 300 milliards de dollars restants après le 1er septembre, ce qui aura des incidences sur les exportations de textiles et d' habillement des états - Unis, qui se chiffrent à environ 45 milliards de dollars.Ainsi, l 'industrie a calculé que la consommation intérieure de coton diminuerait de 800 000 à 1 million de tonnes tout au long de l' année.En fait, la baisse de la consommation de coton s' explique également par le fait que les entreprises textiles nationales ont davantage recours à des fibres chimiques pour remplacer le coton, ce changement de ? ratio ? étant une évolution à long terme.

Il convient de se demander si cette baisse excessive de la quantité de coton utilisée a été reflétée dans la balance de l 'offre et de la demande de coton de cette année.Ce n 'est pas le cas.En d 'autres termes, l' espace aérien où la demande diminue sera encore plus fermenté à l 'avenir.

C 'est en raison de la baisse de la demande que les stocks commerciaux et industriels continuent d' augmenter (bien que les dép?ts nationaux soient en baisse) et que le coton, dont une partie importante est encore entre les mains d 'usines de laminage et de négociants, tarde à produire chaque année.L 'absorption de ce ? lac barrage ? prend du temps.

Comment les relations commerciales sino - américaines ont - elles évolué?Selon l 'auteur, l' affrontement entre les deux parties sera long dans des domaines tels que la haute technologie et la coopération dans des domaines tels que l 'agriculture.Toutefois, les entreprises de coton doivent faire le pire.

Le paradoxe de l 'offre continue.

Le niveau élevé des stocks commerciaux et industriels nationaux est le principal facteur qui ralentit les prix de la ville de coton.On sait qu 'au début du mois d' ao?t, le stock national de l 'industrie et du commerce s' élevait à environ 4 millions de tonnes, chiffre record pour la même période.Au 9 ao?t, il restait 1,2 million de tonnes de coton à vendre en 2018 - 2019.

En juin, nous avons approuvé un quota d 'importation de 800 000 tonnes de coton lisse, ce qui nous permettra d' arriver à port le mois suivant.

à l 'heure actuelle, les sources d' approvisionnement sont les suivantes: Central Reserve Cotton rotation.Le 20 ao?t, 11 000 tonnes de coton de réserve ont été mises en vente, pour un prix moyen de 11 967 yuan / tonne, soit 13 144 yuan / tonne au prix de 3128b, soit un taux d 'exécution de 94%.Depuis les enchères du 5 mai, 700 000 tonnes ont été vendues, soit un taux d 'exécution de 85%.Comme il n 'y a pas d' accord, c 'est que les participants sont plus réceptifs.

à long terme, le plan de rotation des réserves centrales de coton prévoit une rotation de 1 million de tonnes entre les enchères et le 30 septembre.à ce jour, il semble que ce plan soit en voie de réalisation et que, comme prévu, 1 million de tonnes supplémentaires de coton seront ? rouvertes ?.Qu 'il s' agisse de reconstituer les stocks d' importation ou d 'acheter du coton à bas prix, cette consommation pourrait être une embuscade à l' augmentation du marché au cours de l 'année suivante.

En outre, des pressions considérables ont été exercées sur les livraisons en septembre.Au 19 ao?t, 299 dép?ts de coton avaient été enregistrés, soit 492 000 tonnes de coton.En supposant que 450 000 tonnes aient été cédées à la mi - septembre au prix de 12 000 yuan / tonne, il faudrait 5,4 milliards de yuan pour procéder à cette opération!

En ao?t, l 'USDA a signalé une déviation générale.

Après septembre, le marché du coton est entré dans une nouvelle année, tandis que la saison des récoltes va permettre une nouvelle augmentation de l 'offre.

Selon le Département de l 'agriculture des états - Unis d' Amérique, la production mondiale de coton est estimée à 27 380 000 tonnes en 2019 / 2020, soit une augmentation de 1,4 million de tonnes par rapport à l 'année précédente; la consommation de 26 820 000 tonnes n' a augmenté que de 530 000 tonnes.La production a dépassé 553 000 tonnes et les stocks ont augmenté de 470 000 à 17 970 000 tonnes à la fin de l 'exercice, ce qui a renversé le déficit de production pour 2018 - 2019.

La production mondiale a augmenté principalement aux états - Unis et en Inde.La production de coton des états - Unis a augmenté de 22% pour atteindre 4 910 000 tonnes, et celle de l 'Inde de 8,6% pour atteindre 6 320 000 tonnes.

Pour ce qui est de l 'offre et de la demande de la Chine, la production de coton devrait rester quasiment inchangée en 2019 - 2020, s' établissant à 6 049 000 tonnes; la consommation devrait augmenter de 109 000 tonnes à 8 720 000 tonnes; les importations augmenteront de 218 000 à 2 289 000 tonnes; et les stocks de fin d' exercice baisseront de 409 000 tonnes à 7 348 000 tonnes.La consommation de stocks a ainsi été ramenée à 84%.

Dans l 'ensemble, l' équilibre de l 'offre et de la demande mondiales semble redevenir plus favorable à l' air, et l 'offre et la demande intérieures semblent être plus faibles.Toutefois, nous estimons que, dans le rapport USDA, les données relatives à la consommation de notre pays sont encore fortement surestimées et insuffisamment ajustées, la consommation réelle ayant diminué de 800 000 à 1 million de tonnes par rapport à l 'année précédente.?a veut dire quoi?Note: les données annuelles de consommation pourraient être inférieures à 8 millions de tonnes!

Le pire est passé?

Compte tenu de ce qui précède, le marché n 'est pas en mesure d' aller de l 'avant en raison de l' importance des stocks commerciaux et de la faiblesse des perspectives de demande, ainsi que du grand nombre de nouveaux cotons non vendus cette année.Face à un marché ? en déclin ?, on se demande où se situe le co?t minimum de la production de coton.Selon les données disponibles, dans l 'histoire du coton Zheng, deux fois a touché 10 000 yuan / tonne, le marché a subi un retournement considérable.

Pour ce qui est des problèmes qui se poseront au cours de la période à venir:Après le mois de septembre, il y a eu une convergence de contradictions: d 'une part, les états - Unis ont imposé 10% des droits de douane sur les marchandises chinoises; d' autre part, la production et la commercialisation du coton neuf; et, d 'autre part, les importantes livraisons effectuées dans le cadre du contrat 1909.Il est donc difficile de modifier la configuration des têtes vides pendant une longue période.

Dans toutes les contradictions, le plus important est l 'évolution du commerce en Amérique centrale.Les frictions commerciales détermineront si le marché du coton Zheng et la consommation en aval continuent de chuter ou de se redresser!La figure ci - dessous illustre l 'optimisme le plus marqué.

Schéma de l 'évolution future de l' indice Zheng Mian

Au cours de l 'hiver, les principaux facteurs d' intérêt susmentionnés sont clairs et digérés.