Le Pire Des Prix Du Coton Est Passé?Il Faut Faire Attention à Ces Accidents.

En mai dernier, le marché du coton Zheng s' est effondré alors qu 'en mai de cette année, il s' est effondré au prix de revient.

Cette instabilité, c 'est la personnalité du marché du coton et pour les gens de l' industrie "l 'amour et la haine.

à l 'heure actuelle, le marché du coton entre dans une phase sombre.

On peut dire que les frictions commerciales entre la Chine et l 'Amérique centrale sont les principaux facteurs qui ont provoqué des bouleversements importants sur les marchés.

Les consultations économiques et commerciales sino - américaines ont toujours été une force motrice du marché, car elles déterminent nos commandes d 'exportation de textiles aux états - Unis.

Il n 'y aurait pas de hausse des prix du coton sans consommation en aval.

à l 'heure actuelle, l' offre sur le marché est très abondante, les stocks commerciaux sont élevés, les stocks nationaux de rotation, 800 000 tonnes supplémentaires de quotas de distribution, ainsi que les perspectives de l 'offre et de la demande qui, selon l' USDA en mai dernier, étaient vides, le marché Zheng Mian continue de s' effondrer sous de nombreux intérêts.

Est - ce le pire scénario du marché?

Peut - être parce qu 'il y a encore de mauvaises images.

L 'évolution des négociations commerciales sino - américaines détermine l' évolution du marché.

Au cours du second semestre de l 'année dernière, le marché du coton Zheng a connu une longue période de déclin, le principal facteur ayant influé sur les négociations commerciales sino - américaines et sur la baisse de la consommation de textiles en aval.

Cette fois, le déclin du coton a été déclenché par une augmentation du taux de droits de douane des états - Unis sur les importations de 200 milliards de dollars en provenance de Chine, qui est passé de 10% à 25%.

De ce seul point de vue, l 'impact sur la consommation de coton et les exportations de coton est très limité.

Toutefois, le marché ne le pensait pas et le scénario le plus défavorable avait été pris en compte: si les états - Unis imposaient des droits de douane sur le solde de 300 milliards de dollars, ils incluraient des marchandises telles que des vêtements de tissage, des vêtements tricotés et des articles textiles ménagers, dont les exportations vers les états - Unis étaient plus importantes, soit environ 45 milliards de dollars.

Ainsi, selon les calculs de l 'industrie, si les exportations vers les états - Unis sont bloquées, la consommation intérieure de coton devrait diminuer d' environ un million de tonnes (- 12%)!

Les états - Unis ont fixé à la mi - juin le calendrier d 'augmentation de la taxe sur les excédents.

Aujourd 'hui, Zheng Mian Market a inclus ce pire scénario.

Si les états - Unis continuent d 'augmenter la taxe comme prévu, l' impact sur Zheng Mian se fera sentir non seulement sur le plan psychologique, mais aussi sur le plan des prix, mais dans une certaine mesure.

Il y a pire?

C 'est la "fermeture des portes" des consultations économiques et commerciales sino - américaines.

Ainsi, la structure de la consommation mondiale va changer de fa?on significative!

Ce calendrier est provisoirement fixé à la fin du mois de juin (le G20 se tiendra au Japon).

En termes réels, la consommation de textiles et de vêtements est restée faible depuis avril.

Selon les données douanières, les exportations de textiles et de vêtements ont diminué de 9,4% en avril 2019 et les exportations cumulées de janvier à avril de 8,4%.

L 'offre est suffisante.

Selon les données de l 'Association, les stocks nationaux de coton à la fin du mois d' avril s' élevaient à environ 3 790 000 tonnes, soit 360 000 tonnes de moins par rapport à l 'anneau mensuel, ce qui représente une augmentation de 920 000 tonnes par rapport à l' année précédente.

Les stocks commerciaux de coton du pays se trouvaient à un niveau élevé au cours de la même période et diminuaient lentement.

Cette année, 800 000 tonnes de quotas fiscaux glissants ont été débloquées plus t?t que l 'année précédente et l' importation ultérieure de coton devrait se poursuivre en juin.

Le 23 avril, la Reserve nationale a annoncé que, pour optimiser la structure de la réserve centrale de coton, une partie de la réserve centrale serait remplacée en 2019.

Entre le 5 mai et le 30 septembre, les livraisons totales ont été de 1 million de tonnes, en principe, environ 10 000 tonnes par jour de travail.

D 'après les résultats effectifs, le taux d' exécution des stocks de coton était de 100% jusqu 'au 13 mai.

Le prix du coton de réserve est plus élevé que celui du coton de base.

Toutefois, avec la chute du coton Zheng et la chute spectaculaire du coton extérieur, le taux de vente aux enchères des stocks de coton a considérablement baissé.

D 'après l' annonce de prix de base publiée par le réseau, le prix de vente minimum a été fixé à 13 893 yuan / tonne (prix standard) au cours de la troisième semaine (20 mai - 24 mai), soit une baisse de 579 yuan / tonne par rapport à la semaine précédente.

Du point de vue de l 'offre, la somme de ces trois éléments donne à penser que l' offre s' est élevée à 5 590 000 tonnes entre mai et septembre.

Par rapport à la consommation mensuelle d 'environ 700 000 tonnes, l' offre dépasse la demande d 'environ 2 090 000 tonnes.

Il semble donc que l 'offre de coton pendant cette période ait été suffisante.

Du point de vue de la couverture, au 22 mai, Zheng Mian immatriculé 18 593 entrep?ts, soit 743 000 tonnes de coton.

étant donné qu 'environ 100 000 tonnes de disques compacts seraient sorties du contrat de 1905, les ordres d' entreposage pourraient appara?tre de petites sorties.

De ce fait, les quantités restantes d 'entrep?ts seront écrasées sur le contrat 1909.

à l 'heure actuelle, le prix contractuel de 1909 est d' environ 13 500 yuan / tonne, le parachutisme de sécurité n 'est pas intéressant car le prix convenu de la machine 3128 pour l' extraction du coton est d 'environ 15 200 yuan / tonne.

Toutefois, tant que les prix reviendront à des prix psychologiques appropriés, il subsistera une demande importante de couverture.

On peut imaginer que si Zheng Cotton Market se redresse, alors le chemin sera bloqué par de nombreux ensembles de protection.

Le rapport de mai de l 'USDA présente une perspective négative.

à l 'heure actuelle, l' hémisphère Nord s' achève progressivement.

On sait que la superficie prévue pour la plantation de coton est de 47 530 000 hectares, soit une baisse de 1,5%.

Aux états - Unis, la superficie cultivée est de 13 780 000 hectares, soit une diminution de 2,2% par rapport à l 'année précédente.

Ainsi, la réduction des superficies rendrait le marché plus sensible aux fluctuations climatiques.

Toutefois, le rapport de mai sur l 'offre et la demande de l' USDA donne une image de la situation.

Dans le cas des états - Unis, malgré la baisse des superficies cultivées cette année, la production de coton devrait atteindre 4 790 000 tonnes en 2019 / 2020, soit une augmentation de 790 000 tonnes (+ 20%) et les exportations extérieures entre 490 000 et 3,7 millions de tonnes, ce qui se traduira par une augmentation des stocks de 37 à 1 390 000 tonnes en fin d 'exercice.

La production mondiale de coton devrait augmenter de 1 520 000 à 27 340 000 tonnes en 2019 / 2020, par rapport à l 'offre et à la demande mondiales, mais la consommation annuelle ne devrait augmenter que de 700 000 à 27 450 000 tonnes.

La demande de production est revenue à un équilibre plus souple, ce qui s' est traduit par une légère baisse des stocks en fin d 'exercice (16,5 millions de tonnes) et de la consommation de stocks (60%).

En revanche, la production mondiale pour l 'année en cours a connu un déficit d' approvisionnement de 933 000 tonnes, dans un équilibre serré.

D 'après les données USDA, l' augmentation de la production mondiale de coton en 2019 / 2020 provient principalement des états - Unis et de l 'Inde, mais la demande mondiale n' a que peu augmenté et les états - Unis devraient conna?tre des fluctuations saisonnières parallèles.

Toutefois, les données elles - mêmes peuvent être sensiblement ajustées en fonction des changements climatiques et de la situation macroéconomique.

En Chine, la production de coton est restée quasiment inchangée en 2019 - 2020, passant à 6 049 000 tonnes; la consommation a augmenté de 491 000 à 9 047 000 tonnes au cours de l 'année suivante; les importations ont augmenté de 545 000 à 2 398 000 tonnes; et les stocks de fin d' exercice ont diminué de 628 000 à 6 710 000 tonnes (soit une diminution de 74% des réserves).

Par rapport à 2018 / 2019, nos stocks de fin d 'exercice sont tombés à 7 330 000 tonnes (83% de Kuching).

Bien que le déficit de production atteigne 2 998 000 tonnes en 2019 / 2020, la plupart ont été comblés par les importations, ce qui a entra?né une diminution modeste des stocks.

Si les négociations commerciales sino - américaines s' effondrent ou si l 'économie mondiale stagne, la consommation de coton diminuera au lieu d' augmenter.

Conclusion: le pire est passé?

Aujourd 'hui, dans la perspective d' une offre suffisante, les commandes d 'exportation de la Chine vers les états - Unis sont "en état de choc" et l' extinction des moteurs a entra?né une baisse verticale des prix n 'est pas difficile à comprendre.

Le pire est - il passé?

Il convient de noter que le plus grand espace aérien a été largement libéré, ce qui a limité l 'espace disponible pour la chute du coton Zheng.

Mais deux scénarios surannoncés sont à prévoir: d 'une part, la rupture totale des négociations entre les deux pays d' Amérique centrale et, d 'autre part, la pformation des négociations en une ? guerre froide ? durable.

Dans l 'ordre chronologique actuel, les hypothèses suivantes sont faites:

à la mi - juin, on s' est demandé si les états - Unis imposaient des droits de douane sur les 300 milliards de dollars restants d 'exportations de la Chine.

Si tel était le cas, les négociations seraient plus difficiles et auraient un impact limité sur la ville de coton.

à la fin du mois de juin, le Sommet G20 s' est tenu au Japon et a porté sur les résultats possibles du Sommet sino - américain.

Il s' agit d 'un tournant décisif dans le temps qui détermine si les négociations commerciales sino - américaines peuvent aboutir à des résultats substantiels.

Si l 'on obtient des résultats partiels, le coton en tirera de grands avantages, faute de quoi il se retrouvera dans une longue période de récession.

Au cours du quatrième trimestre, le marché s' est concentré sur la production de coton en Chine et aux états - Unis.

Pression de livraison du contrat de 1909 et prévision et pression de protection du coton en fin de vie.

Aux alentours de décembre, l 'accent a été mis sur la question de savoir si la consommation d' achats en hiver était en plein essor comme prévu.

Dans l 'ensemble, si la production de coton dans notre pays diminue à l' automne, si les roues de stockage nationales atteignent 1 million de tonnes de coton (faible niveau des stocks) et si les consultations économiques et commerciales entre l 'Amérique centrale et l' Amérique centrale reprennent, il est probable qu 'après la Conclusion du contrat 1909, le marché, sous l' impulsion de la saison de consommation hivernale, conna?tra une forte hausse et se poursuivra jusqu 'au printemps prochain.