Comment La Bourse Devrait - Elle Voir Cette Tendance à La Dépréciation Du Yuan?

Si les conditions de l'appréciation de la monnaie, comme la hausse des stocks, ce qui signifie que le marché se félicite de l'augmentation des taux d'intérêt, ce n'est pas un problème? Maintenant, la Bourse de l'analyse de l'existence d'un phénomène étrange: d'une part que la politique monétaire de la BCE, la détente peut, d'autre part, il a parlé de la dévaluation de la monnaie n'est pas propice à la bourse.

C'est une expression très contradictoires.

En fait, dans des conditions d'ouverture, de la monnaie nationale lache, une baisse des taux d'intérêt, doit déclencher la dépréciation de la monnaie attendue.

En raison de la baisse des taux d'intérêt inévitablement, "l'arbitrage de l'argent" de la sortie, et cette soi - disant "la fuite des capitaux" inévitablement à la dépréciation de la monnaie.

Au contraire.

Il n 'y a donc pas de lien de cause à effet simple entre le taux de change et la rentabilité du marché.

Nous passons en revue l 'histoire.

Nous l 'avons divisé en quatre phases: premièrement, le point a.

Après le 21 juillet 2005, le renminbi a commencé à augmenter, et les marchés ont commencé à augmenter.

Pourquoi? Parce que c'est une période de croissance économique de la Chine la clé dynamique provenant de deux aspects: d'une part, le principe de la consommation de découvert de graves aux états - Unis et de l'ensemble des pays développés, que la Chine, le traitement de produits de consommation en général de la demande extérieure de surchauffe, l'exportation, la hausse rapide des investissements; et, deuxièmement, par la persistance sur une réévaluation et prévisible très fort, alors un afflux de capitaux étrangers en Chine de l'arbitrage, dont une grande partie de l'argent dans le marché de l'immobilier en Chine et le peuple chinois est dans l'immobilier, il y a beaucoup de besoins, ce qui conduit à la première grande recrudescence de développement immobilier.

Au moment de la bourse entièrement sur la base de la surchauffe de l'économie, et l'appréciation favorable à la hausse des prix de l'immobilier, de sorte que la bourse est de stock dans l'immobilier, de la récession et les industries à plein.

La Banque centrale afin d'empêcher la surchauffe de l'économie, mais aussi pour pousser vers le haut la monnaie légale, la révision à la hausse de préhension de préparation, le taux de dép?t d'or de la hausse des taux d'intérêt, mais le résultat est un cercle vicieux.

Parce que, appréciation des attentes plus forte, l'entrée de l'argent, plus le marché de l'immobilier de la chaleur, des prix plus élevés, des actions plus rose.

Mais en octobre 2007, la chaleur de l'économie mondiale a atteint la perfection, est apparu Slim de la crise des subprimes, beaucoup d'argent a commencé à évacuer à l'extérieur de la Chine et à défendre leur pays; en outre, en ce moment, de faire de la politique d'austérité monétaire de la Chine a atteint L'extrême, en particulier pour la stratégie politique de l'immobilier de serrage sans fin, alors, sensible à la bourse a commencé à tomber, un point B appara?t.

Mais le Gouvernement n'a pas conscience de la crise financière, mais en ce moment, le dép?t légal de quasi - de liaison montante et des taux d'intérêt également, dans l'appréciation de la monnaie, jusqu'à ce que le second semestre de 2008, la crise financière a très clairement, dans le cas de la demande extérieure zéro du PIB a chuté, c'est de voir que la surchauffe de l'économie est faux, en fait, les résultats de resserrement monétaire depuis de nombreuses années est: la Chine, la demande intérieure très faible.

Alors, ensuite de la politique monétaire de 180 degrés de demi - tour, du taux de change de cesser de changement, mais la détérioration attendue complètement, tout d'un coup, à partir de 6124 est tombé à 1664.

Avec le passage à une politique monétaire ? modérée ?, le renminbi a cessé de s' apprécier et la bourse devrait commencer à changer.

En particulier, après le lancement à grande échelle de qe par la Fed, les cours internationaux de grandes quantités de produits de base ont commencé à remonter, tandis que les marchés boursiers s' attendaient à une hausse des prix à la hausse.

à l 'époque, nous pensions que si les cours des grandes quantités de produits de base augmentaient, il s' agirait d' un marché ? à court ou à long terme ?, car les marchés boursiers seraient basés sur l 'économie réelle, tandis que les co?ts de production augmenteraient dans l' économie réelle.

C 'est pourquoi, à l' époque, nous pensions que la Chine ne pouvait pas résister à la hausse des prix d 'entrée.

En d 'autres termes, il ne faut pas forcer les monnaies à résister à l' inflation, mais plut?t réagir aux risques qui pourraient se présenter à l 'avenir en adoptant une politique monétaire neutre et passive, tout en préservant la demande intérieure de l' économie chinoise et en préservant sa viabilité.

Sinon, le resserrement de la monnaie réduirait encore la demande intérieure et entra?nerait un ? ralentissement ? de l 'économie chinoise.

Regrettant que, durant le second semestre de 2010,

Annonce de retrait du plan de relance économique.

Une grosse erreur.

L 'erreur n' est pas de ne pas quitter, mais d 'avoir une erreur de méthode de retrait.

En premier lieu, on a mal interprété la situation économique internationale de l 'époque, on a fait croire à tort que la crise économique était passée et que l' économie commen?ait à se redresser; en troisième lieu, on a traité l 'inflation importée comme une inflation endogène, et l' opinion publique a crié que les prix du logement étaient trop élevés, que l 'épargne de la population était négative, que les salaires des travailleurs agricoles étaient trop bas, etc., et que toutes les pressions s' exer?aient sur plus de 400 milliards de dollars des états - Unis.

Nous avons donc commis une grave erreur: les plans de relance économique peuvent être retirés, mais doivent être retirés des finances, ce qui nous amène à partir de la monnaie.

Il est ridicule de laisser les politiques budgétaires actives et de resserrer le portefeuille de politiques monétaires, qui signifie en fait que les politiques monétaires non seulement refusent de s' aligner sur les politiques budgétaires, mais sont aussi contre - productives.

Qu 'est - ce qui s' est passé?

Phénomènes se produisent fréquemment, mais à chaque fois que l'économie de décrochage ont contraint le Gouvernement à les sauver, chaque fois que de sauver l'économie est très urgent, beaucoup sont prêts à soutenir la demande, les résultats économiques de levier est en hausse.

En particulier dans le processus de la bourse baissé,

Ne donne pas de force, plus de risque de levier.

Le temps est venu à point d.

En ce moment, les politiques d'austérité et de hausse de monnaie, le yuan, a été de faire de la Chine de la faiblesse de l'économie et insupportable.

Et la moitié de l'année 2014 commencer, relachement de la politique monétaire, commence à tourner.

Bien s?r, la politique monétaire de desserrage de largeur partielle et de dépréciation de la monnaie.

En ce moment, dans le cadre de la promotion du marché monétaire a commencé un nouveau round de hausse, et cette hausse est typique de levier "vache".

Pourquoi? Parce que la réforme financière depuis de nombreuses années déjà que le marché financier en Chine "monnaie", "capital".

Le marché ne trouve pas suffisante pour supporter des capitaux à long terme de la hausse des parts de marché, tandis que d'autres produits financiers, le produit est à court terme du marché monétaire.

Maintenant, on le comment traiter la relation entre la monnaie et les stocks? De deux fa?ons: premièrement, il se félicite de la devise "dévaluation ordonnée et contr?lable, car il sera de bon augure pour la compétitivité internationale de renforcement économique de la Chine.

Plus important encore, la dévaluation ? ordonnée et contr?lée ? du renminbi signifie que la politique monétaire chinoise est relativement libérale.

Deuxièmement, nous devons détester la dévaluation agressive du yuan.

En effet, en cas de dévaluation agressive du renminbi, la Banque centrale est obligée de faire face à l 'affrontement, au cours duquel les taux d' intérêt sont utilisés.

L 'expérience a montré que, pour augmenter le co?t de l' emprunt de renminbi par les spéculateurs, la Banque centrale a d? réduire considérablement la liquidité du renminbi, ce qui a entra?né une forte hausse des taux d 'intérêt du marché.

Bien qu 'il s' agisse là d' une mesure temporaire, cela dépend entièrement de la ? durée de l 'attaque ? et, si celle - ci est trop longue, la bourse risque de sombrer dans la panique.

C 'est ce qui s' est passé à Hong Kong en 1998, lorsque des spéculateurs ont forcé des taux d' intérêt élevés aujourd 'hui en attaquant les taux de change, ce qui leur a permis d' en tirer des bénéfices substantiels par le biais de la vente d 'actions à terme.

C 'est parce que les spéculateurs ne sont pas simplement des marchés de change que leurs attaques se poursuivront considérablement s' ils sont en mesure de tirer profit des marchés à terme d' actions et de perdre les taux d 'intérêt sur les marchés des devises étrangères.