Accélérer La Réforme Du Système Fiscal Pour Réduire Les Risques De Dette Locale

à la fin de juin 2013, la dette totale des administrations centrales et locales s' élevait à 30 270 000 milliards de yuan, dont moins de 18 000 milliards de dollars (1 789 000 milliards de dollars) pour les administrations locales et 12 380 000 milliards de dollars pour les administrations centrales.La dette publique totale représente 53,5% du PIB.

　　TerreCauses profondes de l 'expansion de la dette

Premièrement, la dette des administrations locales a augmenté trop rapidement.Les plates - formes de financement sont la principale source d 'endettement des administrations locales.D 'une part, les plates - formes de financement n' ont pas bénéficié des remises de crédit des gouvernements et leur co?t financier est plus élevé; d 'autre part, le risque d' endettement public peut être aggravé par des problèmes tels que le déséquilibre politique des plates - formes de financement, la mauvaise gouvernance d 'entreprise, la faiblesse des fonds de capital, des taux d' endettement élevés et une faible solvabilité.

Deuxièmement, la structure de la dette locale est concentrée dans les administrations de rang inférieur.La part de la dette directe et de l 'encours de la dette est d' environ 70% au niveau municipal et de 30% au niveau provincial, ce qui s' explique par le fait que les administrations municipales et communales, dont les recettes budgétaires sont relativement faibles et le développement économique relativement lent, sont plus enclines à développer leur économie par l 'emprunt.Toutefois, pour certaines zones urbaines et de district, le risque de surendettement local est plus élevé en raison de la faiblesse générale de la base économique locale, du faible niveau d 'industrialisation et d' urbanisation, du faible potentiel d 'exploitation des terres et de la difficulté de financer le Service de la dette.

Troisièmement, la dette locale est concentrée sur les actifs à moyen et à long terme et présente un risque de liquidité.La dette locale est principalement financée par des projets à long terme tels que les municipalités et les spanports.D 'une part, les projets d' investissement à moyen et à long terme pilotés par les autorités locales sur une période de 400 milliards de dollars risquent de ne pas avoir la capacité de rembourser à l 'avenir les projets, et il n' est pas toujours possible de dégager des flux de trésorerie consensuels une fois ceux - ci achevés.D 'un autre c?té, les délais d' investissement peuvent être plus longs que les délais de remboursement de la dette et les autorités locales peuvent être soumises à des pressions plus fortes sur le Service de la dette avant que les projets d 'investissement ne soient mis en ?uvre.Dans les deux cas, la cha?ne financière des administrations locales risque d 'être liquidée au plus fort du Service de la dette.

Enfin, la source de la dette publique est de plus en plus opaque.En 2010, le Conseil de supervision des banques a imposé des restrictions aux crédits bancaires sur les tableaux destinés aux plates - formes de financement locales, et les dettes des administrations locales ont commencé à se tourner vers la zone grise, la Banque ombre.Ces dettes sont très occultes, les risques ne sont pas faciles à ma?triser et les co?ts de financement sont supérieurs aux taux d 'intérêt des prêts bancaires.à mesure que la réglementation des fiducies, des produits financiers arrivant à échéance et des banques parallèles s' améliore, la diversification des modes d 'endettement locaux risque d' accro?tre le risque de désintégration de la cha?ne financière dans les provinces et les municipalités les plus touchées.

L 'encours total de la dette de nos administrations locales peut être contr?lé, mais les risques potentiels doivent être évités.Pour résoudre de manière systématique le problème de la dette des administrations locales, il faut trouver les causes profondes de l 'expansion de la dette des administrations locales, en remédiant aux sympt?mes et en remédiant aux sympt?mes.

Tout d 'abord, la séparation des pouvoirs en matière fiscale n' entra?ne pas une augmentation de la dette locale.Les recettes fiscales locales diminuent à la suite du système de répartition des imp?ts et les dépenses budgétaires sont rigides, et la sécurité sociale, les dépenses des administrations locales et de leurs services et la mise en place d 'infrastructures d' appui au développement local dépendent des dépenses fiscales locales.Il n 'est pas surprenant non plus que le Gouvernement cherche de nouvelles sources de financement par le biais de l' emprunt.

Deuxièmement...Droit budgétaireLa réforme de la décentralisation budgétaire n 'a pas eu pour effet d' accro?tre sensiblement le risque d 'endettement local.Les autorités locales ne peuvent pas financer leurs déficits financiers par les voies officielles et ne peuvent compter que sur des plates - formes de financement qui, d 'une part, entra?nent des co?ts de financement élevés et, d' autre part, ne permettent pas de régulariser la dette sans l 'intégrer dans la gestion budgétaire.En outre, la réforme de la décentralisation budgétaire n 'a pas été complète, le système de taxation sous - provincial n' a pas été effectivement mis en place, la responsabilité des dépenses budgétaires a été réduite et les administrations inférieures ont souffert de la structure de la dette locale concentrée dans les administrations de rang inférieur.

Troisièmement, les autorités locales sont confrontées à des contraintes budgétaires.Tout d 'abord, sous la pression de l' économie, le Gouvernement central n 'est pas en mesure d' imposer des restrictions sévères aux administrations locales et l 'expansion de l' investissement dans l 'endettement local est tacite.Deuxièmement, la dette locale présente des caractéristiques importantes et non inversées.Lorsque les autorités locales sont exposées au risque de la dette, le Centre ne peut vraiment pas l 'exclure pour des raisons d' emploi et pour des raisons financières systémiques.Enfin, des garanties implicites ont été données aux plates - formes au niveau local et les banques ont réduit leur gestion du vent, ce qui a assoupli les obligations des institutions financières vis - à - vis de la dette locale.

　　AccélérerFiscalitéRéforme institutionnelle

Pour réduire les risques d 'endettement local, il convient d' éviter les amalgames et de traiter les échantillons.La ? désintéressement ? est une réflexion qui n 'a pas été abandonnée.Il s' agit de prévenir les risques financiers, d 'endiguer les sources d' endettement occultes et de donner aux administrations locales les moyens d 'emprunter.Il s' agit de classer les risques d 'encours de la dette et d' empêcher que des risques financiers systémiques n 'éclatent.Il s' agit de mettre en place des mécanismes réglementaires de financement de la dette pour les administrations locales, qui permettent de réduire les risques d 'endettement des administrations locales.

Face à l 'inégalité des droits financiers dans le cadre de la décentralisation budgétaire, il faudrait accélérer la réforme du système fiscal, en mettant l' accent sur la réciprocité des droits.D 'une part, le Gouvernement central n' a que 25% de pouvoir d 'action, et il devrait tirer parti des avantages d' un faible taux d 'endettement pour recouvrer une partie de ses droits et de ses responsabilités en matière de dépenses.D 'autre part, l' administration centrale devrait accro?tre la part des administrations locales dans les imp?ts locaux partagés et élargir les sources d 'imp?t des administrations locales en imposant en temps voulu des taxes foncières et patrimoniales.

En ce qui concerne les contraintes budgétaires qui pèsent sur les administrations locales, le Gouvernement central devrait renforcer les mécanismes de responsabilisation et réduire la sensibilisation aux secours.D 'une part, l' administration centrale devrait définir clairement la dette publique comme un indicateur important de l 'évaluation du comportement professionnel et renforcer l' évaluation, l 'audit et la responsabilisation de l' endettement au cours de la durée du mandat; d 'autre part, il faudrait réduire la prise de conscience du fait que les administrations locales sont prêtes à intervenir lorsqu' elles sont exposées à des risques d 'endettement et que le règlement des problèmes d' endettement par les autorités locales permet aux administrations locales de faire preuve de plus de prudence et d 'économie dans l' utilisation des fonds empruntés.

En ce qui concerne les mécanismes d 'évaluation des fonctionnaires, il faudrait accélérer les changements dans les fonctions des administrations locales et réformer le système d' évaluation des promotions fondé sur la théorie du ? PIB ?.Le passage d 'une approche constructive à une approche axée sur les services peut être facilité par l' inclusion de mesures d 'incitation axées sur l' encours de la dette, les ressources, la protection de l 'environnement et l' emploi.Dans le cadre d 'un système d' investissement public de grande envergure, les autorités locales peuvent s' employer activement à accro?tre l 'attrait des projets d' infrastructure pour les capitaux privés en rompant certains monopoles dans le secteur des services publics, en autorisant les capitaux privés à investir dans l 'infrastructure sous forme d' actions, en accordant une autonomie en matière de tarification des capitaux privés et en favorisant l 'adoption de politiques foncières et financières.

Il s' agit là d 'un remède au risque d' endettement à moyen et à long terme, mais compte tenu des cycles de croissance stables qui se sont produits depuis la crise financière, la dette locale s' est contractée trop rapidement pour générer des profits qui ne couvrent pas les intérêts négatifs.à cet égard, les gouvernements devraient classer l 'encours de leur dette en rempla?ant les projets d' intérêt public par des émissions d 'obligations à moyen et à long terme, et les projets non d' intérêt public dont la rentabilité ne peut être améliorée devraient être éliminés dès que possible afin d 'éviter les risques financiers systémiques.

Tout d 'abord, les pouvoirs publics peuvent procéder à la titrisation des actifs de crédit et à la création de sociétés locales de gestion des actifs, et les banques peuvent vendre une partie des prêts non productifs à des conditions de faveur.Bien qu 'elle ait supporté certaines pertes, la Banque a accru la liquidité de ses actifs et réduit considérablement ses risques.

Deuxièmement, l 'extension et l' émission de prêts à long terme sont réservées aux investissements municipaux (dettes locales ou municipales).Lorsque la dette est échue et que les autorités locales ne sont pas en mesure de rembourser leur dette, les gouvernements peuvent retarder considérablement l 'échéance de la dette des administrations locales en mettant en place des instruments de financement à long terme pour remplacer l' encours de la dette.

Enfin, les collectivités locales peuvent vendre des biens appartenant à l 'état local et des terres et rembourser directement leurs dettes.Afin d 'éviter les risques financiers systémiques, l' état peut également tirer parti de son faible taux d 'endettement en émettant des dettes d' état et des dettes des administrations locales, à condition que les responsables soient clairement tenus de rendre des comptes et que des sanctions soient prises pour prévenir les risques moraux que l 'on peut attendre de l' état qu 'il apporte une aide illimitée.

Dans l 'ensemble, la plupart de ces programmes sont des initiatives qui ne sont pas justifiées.Pour réduire le risque d 'endettement des administrations locales, il faut également accélérer la réforme du système fiscal, la mise en place d' un régime fiscal paritaire, la spanformation des fonctions publiques, la spanformation de gouvernements constructifs en gouvernements de services et le renforcement des contraintes budgétaires imposées à la dette des administrations locales.